Analyse : Le krach du « 1011 » a contraint les teneurs de marché à détenir de grandes quantités de jetons, faisant chuter la liquidité du marché à son niveau le plus bas depuis 2022.

PANews a rapporté le 8 janvier que, selon CoinDesk, BitMEX a déclaré dans son dernier rapport que le crash du 11 octobre 2025 a impacté les teneurs de marché, les forçant à détenir de grandes quantités de cryptomonnaies. Ce crash a entraîné environ 20 milliards de dollars de liquidations en cascade, endommageant gravement les stratégies neutres des teneurs de marché et faisant chuter la liquidité du marché à son niveau le plus bas depuis 2022. BitMEX a déclaré : « Lorsque le mécanisme ADL (Désendettement automatique) a été déclenché, fermant de force les positions courtes des teneurs de marché utilisées pour la couverture, ces institutions ont été contraintes de détenir des positions au comptant non couvertes pendant la chute rapide du marché. Cette situation a brisé l'engagement de la 'stratégie neutre' des contrats perpétuels, poussant les teneurs de marché à retirer la liquidité à l'échelle mondiale au quatrième trimestre 2025, ramenant ainsi la liquidité du carnet d'ordres à son niveau le plus bas depuis 2022. »

Avec un afflux massif d'imitateurs, les « rendements faciles » Delta-neutres qui reposent sur l'arbitrage des taux de financement ont considérablement diminué, avec des rendements annualisés tombant en dessous de 4 %. Dans le même temps, les plateformes de type B-book ont récolté des profits substantiels, le marché des contrats perpétuels DeFi reste susceptible de manipulation, tandis que le marché des contrats perpétuels de la finance traditionnelle a connu une croissance explosive.