VanEck présente un scénario à 2,9 millions de dollars par Bitcoin d'ici 2050

VanEck prévoit que le prix du Bitcoin atteigne 2,9 millions de dollars d'ici 2050, la société de gestion d'actifs de 180 milliards de dollars réaffirmant sa prédiction d'une augmentation exponentielle du taux d'adoption au cours du prochain quart de siècle. 

Selon l'article de blog de recherche de la société financière publié jeudi et intitulé "Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions", la plus grande cryptomonnaie par capitalisation du marché pourrait devenir la devise de règlement mondiale et l'actif de réserve de référence au cours des 25 prochaines années. 

L'analyse a été rédigée par Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, et Patrick Bush, analyste d'investissement senior pour les actifs numériques. 

L'évaluation de base de VanEck estime un rendement annualisé de 15%

Les modèles de flux de trésorerie actualisés et de ratio cours/bénéfice ne capturent pas exactement les caractéristiques d'un actif monétaire non souverain. La société a cartographié la pénétration potentielle du Bitcoin dans l'activité de règlement mondial et les actifs de réserve des banques centrales.

Le scénario de base de VanEck suppose un horizon de 25 ans commençant en 2026 et se terminant en 2050, avec le bitcoin se composant à un taux de croissance annuel de 15% à travers un chemin non linéaire où la volatilité et les réévaluations périodiques du marché sont toutes prises en compte.

Le gestionnaire d'actifs prévoit que l'actif pourrait régler entre 5% et 10% du commerce international mondial d'ici 2050, tout en représentant également environ 5% du commerce intérieur, portant sa valorisation à un montant colossal de 2,9 millions de dollars par pièce.

L'analyse identifie également l'expansion de la liquidité mondiale mesurée par la croissance de la masse monétaire, affirmant qu'une dévaluation au fil du temps pourrait soutenir la demande pour d'autres options de règlement et actifs de réserve, un canal dont le BTC pourrait bénéficier.

La clarté réglementaire du marché crypto pourrait affecter la croissance des prix

VanEck a répertorié les contraintes réglementaires comme l'un des risques de sa thèse, expliquant que l'adoption au niveau de la couche de règlement sans lois claires limiterait la capacité du bitcoin à évoluer vers une utilisation commerciale et de réserve.

Elle a décrit le profil de volatilité attendu du bitcoin selon ses hypothèses de marché des capitaux, prévoyant une volatilité annualisée entre 40% et 70%. Prenant en compte le mouvement imprévisible des prix, VanEck a déclaré que la cryptomonnaie reine a une corrélation "très faible" avec les actions, les obligations et l'or, et une forte corrélation négative avec le dollar américain.

Dans le cas d'un marché à la baisse, l'adoption du bitcoin est généralement à son minimum, avec une pénétration quasi nulle du commerce et de l'activité économique intérieure. Ce scénario, selon VanEck, se traduirait par un objectif de prix d'environ 130 000 dollars par pièce, soit un rendement annualisé de 2%.

Un marché à la hausse, en revanche, pourrait envisager un résultat d'hyper-bitcoinisation où la crypto représenterait 20% du commerce international et 10% du produit intérieur brut domestique. 

La valorisation implicite atteint environ 53,4 millions de dollars par pièce, correspondant à un taux de croissance annuel composé de 29%. VanEck a également modélisé la part du bitcoin dans les actifs financiers mondiaux, passant de seulement 0,07% dans le cas baissier à près de 30% dans le cas haussier.

Du côté des allocations d'investissement de la recherche, VanEck estime que l'actif numérique est un élément de diversification avec des rendements convexes, et une couverture souveraine contre plusieurs facteurs de ralentissement économique comme l'inflation. Les institutions financières suggèrent que les allocations se situeront entre 1% et 3% pour les portefeuilles stratégiques, et jusqu'à 20% pour les investisseurs ayant une tolérance au risque élevé.

Les bénéfices non réalisés du Bitcoin suggèrent un pic de prix

Outre ses projections à long terme pour le bitcoin, VanEck a discuté des indicateurs on-chain à court et moyen terme qui éclairent sa vision des cycles de marché. Elle a publié un graphique du profit relatif non réalisé du BTC, qui évalue si les marchés sont en surchauffe ou sont susceptibles de connaître une baisse des prix.

Lorsque la moyenne mobile sur 30 jours du profit relatif non réalisé dépasse 0,70, les sommets de cycle tactiques suivent généralement, selon l'analyse. La métrique s'élevait à 0,43 à la fin de 2025, un niveau dont VanEck a déclaré qu'il a historiquement précédé de forts rendements au cours des une à deux années suivantes.

Selon l'analyste de CryptoQuant CryptoZeno, les détenteurs à long terme sont maintenant passés à une distribution soutenue, avec le changement de position nette sur 30 jours basculant en territoire négatif. Le chartiste a affirmé que ce modèle est associé à des tendances de stade avancé, où les pièces plus anciennes remettent en circulation pendant les périodes de prix élevés.

Cette distribution pourrait signifier que la pression de vente n'est plus confinée aux traders à court terme, mais est détenue par des détenteurs convaincus qui vendent pour modifier l'équilibre structurel de l'offre.

"Le Bitcoin est susceptible de connaître des fourchettes de négociation plus larges et une volatilité élevée, la stabilité des prix dépendant davantage de flux entrants soutenus que d'une offre serrée détenue par des mains fortes", ont-ils conclu.

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