Le prix du Bitcoin pourrait devenir parabolique alors que la demande d'ETF reflète le schéma de l'or, selon un expert

TLDR :

• Le prix de l'or a bondi de 65 % en 2025 après trois ans d'achats soutenus des banques centrales ayant épuisé les vendeurs volontaires
• Les ETF Bitcoin ont acheté plus de 100 % de la nouvelle offre depuis leur lancement en janvier 2024, mais les prix restent stables
• Les détenteurs actuels de Bitcoin absorbent la demande d'ETF par des ventes, empêchant un mouvement de prix parabolique immédiat
• Une accélération du prix est attendue une fois que les vendeurs de Bitcoin seront à court d'offre, similaire à la réaction de marché retardée de l'or

La trajectoire de prix du Bitcoin pourrait refléter la récente flambée explosive de l'or si la demande d'ETF maintient son rythme actuel, selon Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise. 

Le vétéran de la cryptomonnaie a établi des parallèles entre la hausse de l'or en 2025 et la dynamique actuelle du marché du Bitcoin, suggérant que les achats institutionnels persistants pourraient finalement épuiser l'offre disponible des détenteurs existants.

La réponse retardée du prix de l'or offre un modèle

Les banques centrales ont considérablement augmenté leurs achats d'or après que les États-Unis ont saisi les dépôts du Trésor russe en 2022. 

Les acquisitions annuelles sont passées d'environ 500 tonnes à 1 000 tonnes cette année-là. Cependant, les prix de l'or ont montré une réaction immédiate minimale, n'augmentant que de 2 % en 2022 malgré le doublement de la demande.

Le métal précieux a gagné 13 % en 2023 et 27 % en 2024 avant de connaître un mouvement parabolique en 2025. Les prix de l'or ont grimpé de 65 % cette année alors que la dynamique du marché a fondamentalement changé.

Hougan a expliqué que la demande initiale des banques centrales a été absorbée par des vendeurs volontaires à partir des avoirs existants en or.

La pression d'achat prolongée a finalement épuisé l'offre disponible de ces vendeurs. Une fois cette capacité de vente asséchée, les prix ont accéléré de manière spectaculaire à la hausse. 

Ce modèle démontre comment une demande institutionnelle soutenue peut créer des effets de prix retardés mais puissants.

Les ETF Bitcoin suivent un schéma de demande similaire

Les ETF Bitcoin ont acheté plus de 100 % de la nouvelle offre de Bitcoin depuis leur lancement en janvier 2024. Matt Hougan a noté sur la plateforme de médias sociaux X que les détenteurs existants de Bitcoin répondent à cette demande par des ventes. 

Le prix n'a pas encore connu de mouvement parabolique malgré les flux institutionnels substantiels.

Hougan s'attend à ce que la demande d'ETF persiste sur le long terme. La dynamique de l'offre et de la demande régit les prix de l'or et du Bitcoin par des mécanismes similaires. 

La différence cruciale réside dans le moment où les détenteurs existants épuisent leur volonté de vendre aux niveaux de prix actuels.

Lorsque les vendeurs de Bitcoin seront à court d'offre disponible pour répondre à la demande d'ETF, les prix pourraient augmenter de manière spectaculaire. Le précédent de l'or suggère que cette transition pourrait prendre plusieurs années pour se matérialiser pleinement. 

Cependant, l'impact éventuel sur les prix pourrait prouver que la demande d'ETF est substantielle une fois que le marché atteint ce point d'inflexion. 

Le calendrier d'offre fixe du Bitcoin rend cette dynamique particulièrement pertinente pour les marchés des cryptomonnaies à l'avenir.

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