Malgré des performances inférieures à celles de l'or ces derniers mois, les gestionnaires d'actifs continuent de croire que le Bitcoin est une protection contre la dévaluation de la monnaie et la dette fiscale.
Et cette conviction a conduit Bitwise à dévoiler un ETF combinant Bitcoin et or – le Bitwise Proficio Currency Debasement ETF (BPRO). Celui-ci vise à offrir aux investisseurs une exposition au « debasement trade ».
Ce trade est un récit selon lequel la demande de valeurs refuges comme l'or, l'argent et le Bitcoin augmentera à mesure que les dettes fiscales américaines et la dévaluation monétaire qui s'ensuit réduiront le pouvoir d'achat et la richesse.
Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a fait écho à cette idée, ajoutant que cette « approche des actifs tangibles » est la pièce manquante du portefeuille. Surtout depuis que les actions traditionnelles et les ETF n'ont pas aidé à préserver la richesse dans un contexte d'expansion rapide de la masse monétaire. Il a ajouté,
L'ETF BTC-or de Bitwise atteint 13 M$ le premier jour
L'entreprise a souligné que la dette américaine a augmenté pour atteindre près de 40 000 milliards de dollars, et que le pouvoir d'achat du dollar américain a chuté de 40 % au cours des deux dernières décennies – renforçant la « dévaluation » monétaire comme un risque réel.
La décision de Bitwise est intervenue quelques jours après que le gestionnaire d'actifs concurrent 21Shares ait lancé un produit similaire.
Le produit BPRO a enregistré 13,2 millions de dollars de volume de trading et 52,4 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM) le premier jour, soulignant l'intérêt pour le « debasement trade ».
En fait, la dernière enquête du gestionnaire d'actifs a montré que les couvertures alternatives contre la dévaluation des monnaies fiduciaires se classaient au deuxième rang des domaines qui intéressaient le plus les investisseurs institutionnels, après les stablecoins.
Source: Bitwise
Autrement dit, la promotion d'un ETF combinant BTC et or ou « debasement trade » n'est pas qu'un battage médiatique. Il existe des données pour le soutenir.
La corrélation BTC-or faiblit
Ici, il convient de souligner que la corrélation actuelle à court terme entre le BTC et l'or ne correspond pas aux données.
Au cours de l'année écoulée, l'or a progressé de 78 % tandis que le BTC a chuté de 14 %. D'autres valeurs refuges perçues telles que l'argent ont également bondi de 200 % – faisant du BTC un retardataire clé.
Source: Performance BTC vs or, TradingView
On ne sait pas si la corrélation négative se poursuivra en 2026. Cependant, ce découplage s'est produit après le krach du 10 octobre 2025, poussant la corrélation en territoire négatif fin 2025.
Jusqu'à présent en 2026, une tentative de ramener la corrélation à un niveau positif a échoué. Surtout après que le BTC ait glissé à la baisse tandis que l'or a grimpé dans le contexte des tensions géopolitiques de cette semaine et de la crise obligataire du Japon.
Source: The Block
Réflexions finales
- Bitwise et 21Shares parient gros sur le debasement trade et ont dévoilé un ETF combinant BTC et or comme couverture alternative.
- La corrélation or-BTC a tenté de basculer vers le positif, mais le paysage macroéconomique récent a fait dérailler cet élan.
Source: https://ambcrypto.com/inside-bitwises-bet-on-the-debasement-trade-with-bitcoin-gold-etf/
