Nvidia dépasse Apple en tant que premier client de TSMC

Nvidia vient de ravir la première place à Apple chez TSMC, la plus grande fonderie de puces au monde. C'est enfin arrivé. Après des années à suivre, Nvidia dépense désormais plus d'argent que n'importe quelle autre entreprise chez Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

Jensen Huang, le dirigeant de Nvidia, l'a dit lui-même dans un podcast ce mois-ci. Il avait confié à Morris Chang, le fondateur de TSMC, il y a des décennies, que ce jour viendrait. Maintenant, il déclare : « Morris sera heureux de savoir que Nvidia est désormais le plus gros client de TSMC. »

À l'époque de cette conversation, personne ne s'y attendait. Apple avait été le roi du monde des puces pendant longtemps. Ils comptaient sur TSMC pour fabriquer les puces des iPhone et des Mac.

Ces processeurs de série A et de série M étaient ce qui maintenait Apple en tête. Mais maintenant les choses ont changé, et c'est Nvidia qui accumule les commandes.

Les dépenses de Nvidia dépassent désormais celles d'Apple de plusieurs milliards

Ben Bajarin, qui analyse la technologie chez Creative Strategies, a déclaré que Nvidia devrait générer 33 milliards de dollars de revenus pour TSMC cette année. Cela représente environ 22 % du total de la fonderie. Apple, en revanche, devrait rapporter seulement 27 milliards de dollars, soit environ 18 %. « L'ampleur de cela a radicalement changé », a déclaré Ben. « Il y a quelques années, on pouvait déjà voir combien Nvidia demandait plus de capacité à TSMC. »

TSMC ne classe pas publiquement ses 522 clients, mais a admis en mars qu'un client représentait 22 % de ses revenus et le deuxième plus important 12 %. C'était le premier grand indice que Nvidia avait pris la tête.

Ce changement n'est pas sorti de nulle part. Depuis qu'OpenAI a lancé ChatGPT en 2022, la demande de puces IA a explosé. Les puces de Nvidia sont désormais utilisées dans des tonnes de centres de données. L'entreprise est à l'origine de la plupart des accélérateurs IA disponibles, et cette demande a poussé les ventes de calcul haute performance de TSMC jusqu'à 55 % des revenus au dernier trimestre. En 2022, ce chiffre était de 40 %.

Les puces de Nvidia coûtent plus cher et exigent plus

Une partie de la raison pour laquelle Nvidia domine maintenant est que ses puces sont énormes et compliquées à fabriquer. Comparé à ce que fabrique Apple, le matériel de Nvidia nécessite plus de temps, plus d'efforts et plus d'argent. Cela seul augmente ce que TSMC gagne avec eux.

En février, Nvidia devrait annoncer 213 milliards de dollars de ventes pour l'exercice 2026, qui se termine ce mois-ci. C'est une augmentation de 66 %. Pendant ce temps, les ventes d'Apple pour l'exercice 2025, qui s'est terminé en septembre, n'ont augmenté que de 6,4 %.

Apple continue de pousser cependant. Ils publient leurs résultats ce jeudi et s'attendent à une croissance des revenus de 12 %. Samik Chatterjee de JPMorgan a relevé son objectif de prix sur Apple à 315 dollars, affirmant que l'action pourrait encore augmenter de 27 %. Il a souligné une demande plus forte pour l'iPhone 17 et des dépenses plus faibles. L'action Apple a augmenté de 11 % au cours de l'année écoulée, mais reste derrière le S&P 500, qui a gagné 13,4 % pendant cette période.

Samik a déclaré que les prix de la mémoire ont affecté les marges bénéficiaires d'Apple, mais il s'attend à ce que cette pression s'atténue. Il a également déclaré que les revenus des Services de l'entreprise pourraient augmenter de 7 %, même si c'est moins que les 14 % visés par Apple. Néanmoins, il pense qu'ils ont d'autres moyens de croître.

TSMC reste la fonderie la plus dominante. Ils travaillent avec presque tout le monde : AMD, Intel, Broadcom, Qualcomm, et plus encore. Le groupe de recherche TrendForce a déclaré que TSMC possède 70 % du marché mondial de la fabrication de puces.

Intel, qui essaie de rattraper son retard, veut fabriquer des puces avancées aux États-Unis. Mais ils n'ont toujours pas de client principal. Leur action a chuté de 13 % jeudi après avoir donné de faibles prévisions de production.

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