L'adoption des stablecoins pourrait drainer 500 milliards de dollars de dépôts bancaires d'ici 2028

Standard Chartered prévoit que les banques américaines pourraient perdre plus de 500 milliards de dollars de dépôts au profit des stablecoins adossés au dollar d'ici 2028, selon une nouvelle étude. L'analyse avertit que l'adoption accélérée pourrait menacer les modèles de financement traditionnels des banques. Cela intervient alors que la clarté réglementaire s'améliore et que les tokens numériques trouvent davantage d'utilisations dans les paiements, les règlements et les activités financières on-chain.

Les banques régionales américaines sont les plus exposées, selon le rapport, car elles dépendent fortement des dépôts de détail et des revenus d'intérêts nets. À mesure que les stablecoins générateurs de rendement se développent, la substitution des dépôts pourrait exercer une pression plus rapide sur la rentabilité des petits prêteurs que sur celle des groupes bancaires diversifiés disposant de flux de revenus plus larges, d'opérations sur les marchés de capitaux et de bilans.

L'offre a déjà augmenté d'environ 40 % en glissement annuel, dépassant ainsi 300 milliards de dollars. Cela pourrait stimuler son adoption dans les paiements et les règlements. Des réglementations crypto plus claires et une législation favorable pourraient légitimer le stablecoin en tant qu'instrument pour le commerce, les règlements transfrontaliers et l'infrastructure financière basée sur la blockchain.

Les changements de paiement érodent la marge d'intérêt nette

L'analyse est basée sur la marge d'intérêt nette, qui est un moteur clé de la rentabilité bancaire. La marge d'intérêt nette est une mesure de la différence entre les intérêts perçus sur les prêts et les intérêts payés sur les dépôts. Selon Geoff Kendrick, le passage aux stablecoins pour les paiements érode la marge d'intérêt nette et le modèle commercial bancaire traditionnel du système bancaire américain.

Les conclusions de Standard Chartered indiquent que les banques régionales sont les plus touchées. Contrairement aux banques diversifiées, qui disposent d'un large éventail d'activités et de sources de revenus, les banques régionales tirent une proportion plus élevée de leurs revenus des intérêts. Cela montre que les banques diversifiées et les sociétés d'investissement sont les moins affectées dans l'hypothèse du modèle de trajectoire d'adoption actuel.

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Structure du marché des stablecoins et impact législatif

Les stablecoins dominent le paysage des paiements et des règlements en cryptomonnaie. Malgré leur part de marché importante, les émetteurs de stablecoins détiennent des soldes de réserve limités dans les dépôts bancaires traditionnels. Cela limite l'impact positif sur les modèles commerciaux bancaires traditionnels qui connaissent des sorties de dépôts en raison de la croissance de l'adoption on-chain.

Standard Chartered estime que le marché des stablecoins devrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2028. Cela entraînera une perte de 500 milliards de dollars de dépôts bancaires dans les marchés développés. La clarté législative reste une préoccupation. Cependant, la banque s'attend à ce que la réglementation de la structure du marché américain soit adoptée d'ici la fin du premier trimestre 2026.

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