TLDR Hong Kong s'apprête à accorder ses premières approbations de stablecoins sous la stricte surveillance de la HKMA La HKMA prépare des licences limitées pour les stablecoins après des mois d'examens Hong Kong fait évoluer les stablecoinsTLDR Hong Kong s'apprête à accorder ses premières approbations de stablecoins sous la stricte surveillance de la HKMA La HKMA prépare des licences limitées pour les stablecoins après des mois d'examens Hong Kong fait évoluer les stablecoins

Hong Kong s'apprête à approuver ses premiers émetteurs de stablecoins alors que la HKMA renforce les règles

TLDR

  • Hong Kong s'approche des premières approbations de stablecoin sous la stricte supervision de la HKMA
  • La HKMA prépare des licences limitées de stablecoin après des mois d'examens
  • Hong Kong fait passer les stablecoins des tests en bac à sable à la réglementation
  • Les premiers émetteurs de stablecoin attendent l'approbation alors que la HKMA resserre les règles
  • La HKMA lance un déploiement contrôlé de stablecoin avec peu d'approbations

Hong Kong se prépare à approuver ses premiers émetteurs de stablecoin alors que la HKMA termine les vérifications finales de licence. Le régulateur prévoit d'émettre un très petit nombre d'approbations en mars dans le cadre de son nouveau dispositif. Cette décision marque le début d'une activité supervisée alors que la HKMA passe de la consultation à la mise en œuvre contrôlée.

La HKMA prépare les décisions finales de licence

La HKMA finalise les évaluations après des mois d'examen des plans opérationnels et des structures de conformité. Elle vise à autoriser uniquement un groupe limité pour assurer une entrée contrôlée et des conditions de marché stables. Le régulateur positionne cette approche comme la base d'une supervision plus large.

La HKMA évalue chaque candidat pour un cas d'utilisation défini et une préparation opérationnelle cohérente. Elle vérifie également les contrôles des risques financiers, les modèles de réserve et les garanties LBC. Elle exige que chaque émetteur respecte les règles d'activité transfrontalière établies par la loi de Hong Kong.

Le régime de licence suit l'ordonnance sur les stablecoins, entrée en vigueur en août 2025. La HKMA traite désormais l'émission de stablecoin référencée en monnaie fiduciaire comme une activité réglementée nécessitant une approbation formelle. Les candidats doivent démontrer une capacité technique et des plans d'exécution crédibles avant de progresser.

Participants au bac à sable et changement réglementaire

Hong Kong a introduit un bac à sable pour stablecoin en 2024 pour tester la préparation. La HKMA a inclus JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited et RD InnoTech Limited dans le programme. Elle a également admis un consortium impliquant Standard Chartered Bank Hong Kong, Animoca Brands et Hong Kong Telecommunications.

Le bac à sable a permis aux participants de tester les systèmes sous supervision tout en se préparant aux exigences de licence. La HKMA a déclaré que le bac à sable soutenait les évaluations précoces des risques et les examens opérationnels. Il a aidé à clarifier les attentes concernant la gestion des réserves et les processus de remboursement.

Le changement réglementaire a commencé après que Hong Kong a adopté une facture de crypto-monnaie établissant des règles obligatoires pour les opérations de stablecoin. La HKMA a ensuite mis en œuvre des exigences détaillées liées aux réserves, aux rapports et aux protections des consommateurs. En conséquence, le régulateur a créé une voie structurée des tests à l'approbation.

Candidatures et impact attendu sur le marché

La HKMA a reçu 36 candidatures lors de la première fenêtre de licence. Elle a également reconnu que de nombreux candidats précoces manquaient de préparation opérationnelle complète. Par conséquent, le régulateur s'attend à moins d'approbations lors du premier tour malgré un large intérêt.

Plusieurs groupes financiers ont signalé des plans de candidature, y compris des entités liées à Ant International. Standard Chartered et Animoca Brands ont formé Anchorpoint Financial pour obtenir une licence. HSBC et ICBC ont indiqué leur intérêt alors que Hong Kong élargissait sa feuille de route réglementaire.

Une petite première cohorte pourrait façonner les premières intégrations et partenariats dans la région. La HKMA s'attend à ce que les entités licenciées influencent les liens de paiement et les interfaces transfrontalières. Elle envisage également des arrangements potentiels de reconnaissance mutuelle avec des régulateurs étrangers dans la planification future.

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