Le yen japonais teste des plus bas critiques près de 160 alors que la confiance des investisseurs s'affaiblit

Le yen chute à nouveau, rapidement. Il teste maintenant le niveau de 160 par dollar, et les acteurs du marché sont sur les nerfs. Personne n'est vraiment surpris, mais la vitesse de la baisse attire l'attention.

Ce qui semblait être un déclin lent ressemble maintenant à une chute pure et simple. La dernière fois que le yen était aussi faible, la plupart des traders d'aujourd'hui n'étaient même pas dans le jeu.

Les problèmes ont commencé en octobre dernier lorsque Sanae Takaichi est devenue la première femme Premier ministre du Japon. Takaichi est connue pour favoriser les dépenses publiques importantes. Cela a effrayé de nombreux investisseurs.

Ensuite, elle a convoqué des élections anticipées, espérant obtenir davantage de sièges au parlement et verrouiller ses politiques. Le vote est prévu pour le 8 février. Si elle gagne, elle devrait dépenser encore plus pour stimuler l'économie japonaise.

Les traders se retirent tandis que les positions courtes augmentent

De nombreux traders ont passé l'année 2025 à parier sur un rebond du yen. Maintenant, la plupart d'entre eux ont fini d'attendre. Ils ont inversé leurs paris. Les positions courtes nettes augmentent, et rapidement. « Plus personne ne veut lutter contre cela », a déclaré un trader basé à Tokyo.

La pression ne concerne pas seulement la politique. Le yen est resté dans une fourchette de 100 à 120 par dollar pendant la majeure partie des années 2000. Mais les choses ont changé lorsque la guerre en Ukraine a commencé.

Le Japon a dû payer davantage pour ses importations d'énergie, et la Banque du Japon a maintenu les taux d'intérêt proches de zéro tandis que la Réserve fédérale augmentait les siens. Cette combinaison a martelé le yen.

En ce moment, la ligne des 160 est ce que tout le monde surveille. C'est là que beaucoup pensent que le gouvernement japonais se sentira obligé d'intervenir. Mais jusqu'à présent, ils sont restés silencieux.

Il se passe plus que la simple force du dollar. Le taux de change effectif réel du Japon, qui compare le yen à ses principaux partenaires commerciaux et s'ajuste à l'inflation, a chuté de plus de 30 % depuis 2020.

En même temps, la dette nationale du Japon dépasse 200 % du PIB. C'est la plus élevée du monde développé. Takaichi dit qu'elle peut résoudre cela en faisant croître l'économie, pas en réduisant les dépenses. Les investisseurs n'y croient pas.

Les rendements obligataires augmentent mais le yen continue de baisser quand même

Habituellement, lorsque les rendements obligataires augmentent, la devise reçoit un coup de pouce. Mais cet ancien schéma vient de se briser. Les rendements des obligations d'État japonaises ont augmenté, mais le yen continue de baisser. Cette déconnexion inquiète les gens.

Les marchés boursiers à travers l'Asie ressentent également la pression. Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 1,2 % mercredi. Lasertec a chuté de 7 %, Konami a baissé de 5,8 %, et Tokyo Electron a chuté de 3,2 %. L'indice Topix a glissé de 0,39 %.

En Australie, le S&P/ASX 200 a glissé de 0,22 %, tiré vers le bas par les actions technologiques et éducatives. Le Kospi de Corée du Sud a progressé de 0,4 %, et le Kosdaq a gagné 1,01 %. Les contrats à terme de l'indice Hang Seng à Hong Kong s'établissaient à 26 590, légèrement en dessous de la dernière clôture de 26 834,77.

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