Les 4 principales raisons pour lesquelles tout n'est pas perdu pour le Bitcoin

Principaux enseignements

• Une baleine de l'ère Satoshi a acheté 1 milliard de dollars en BTC, et si le modèle d'accumulation des baleines persiste, nous prévoyons une nouvelle fourchette de prix autour des niveaux actuels de 73 000 $.
• JP Morgan est optimiste sur les actions de minage de Bitcoin alors qu'une entreprise norvégienne parie sur BTC via MSTR, Metaplanet, MARA et d'autres actions.
• Les prêts adossés au Bitcoin passent de la liquidité d'urgence à une utilisation financière structurée.

Le récent krach du marché avec Bitcoin (BTC) tombant sous les 75 000 $ a peut-être érodé beaucoup de confiance parmi les participants. Cela est particulièrement vrai pour les négociants natifs dont le capital est moindre comparé à celui des institutions et des baleines.

Au cours de la semaine dernière, le marché des cryptomonnaies a continué de s'affaiblir. Cependant, les données on-chain indiquent que le prix du Bitcoin pourrait encore montrer des signes de reprise potentielle. Le Bitcoin tiendra-t-il pour un renversement ?

L'accumulation se poursuit : les baleines et les requins de l'ère Satoshi en action

Selon Bitfinex, le nombre d'adresses détenant 1 000 BTC ou plus a atteint 2 047. Cela s'est produit même si BTC a atteint un plus bas annuel de 73 060 $, soit 42 % de moins que son record historique.

En fait, les baleines de l'ère Satoshi qui étaient en sommeil depuis les débuts de Bitcoin se réveillaient. L'un de ces célèbres détenteurs a acheté plus de 20 000 BTC au cours des dernières 48 heures. La transaction comprenait un achat unique de 10 114 BTC, d'une valeur de 1 milliard de dollars, au milieu d'une panique généralisée au détail.

Les baleines de l'ère Satoshi ont mis l'argent au travail de manière décisive à ce qu'elles considéraient comme des plus bas historiques. En revanche, les groupes de baleines plus récents avaient tendance à construire leurs positions plus lentement via des plateformes d'échange ou des véhicules structurés.

Ces modèles montraient ensemble que des mains fortes absorbaient l'offre et pourraient être en mesure de limiter les pertes. À long terme, une accumulation persistante pourrait stabiliser les prix et les rendre moins volatils.

Cependant, comme toujours, les marchés des cryptomonnaies étaient majoritairement incertains après le récent krach. Ce n'était pas tout, car les institutions revenaient également lentement.

Les institutions parient sur Bitcoin et les actions de minage de Bitcoin

JP Morgan était clairement optimiste sur les actions de minage de Bitcoin et BTC lui-même. Selon son nouveau rapport, 14 grands mineurs américains ont vu leur capitalisation boursière augmenter d'environ 60 milliards de dollars, soit 23 % d'un mois sur l'autre.

JP Morgan a discuté de l'élan à court terme et de l'effet de levier opérationnel qui permettaient aux mineurs de gagner plus d'argent lorsque les prix du Bitcoin augmentaient. Le résultat montrait que les capitaux institutionnels patients à long terme recherchent une réserve de valeur.

Cela ne différait pas du fonds souverain norvégien. Le fonds de 1,8 billion de dollars a réservé de l'argent pour l'investissement en BTC via des participations. Ces mouvements montraient que les institutions devenaient plus confiantes.

Des afflux réguliers de sources souveraines et de Wall Street pourraient stabiliser la demande. Ils pourraient également réduire la volatilité et faire du Bitcoin une partie plus stable des portefeuilles diversifiés, même si aucun actif n'est à l'abri des cycles de marché.

Les prêts adossés au Bitcoin modifient l'utilisation du BTC comme collatéral

De plus, l'utilisation des prêts adossés au Bitcoin en cas d'urgence diminuait progressivement. Ils étaient désormais utilisés comme des produits financiers structurés réguliers.

Le graphique rendait ce changement très clair. Les prêts structurés et continus devenaient le type de prêt le plus courant, dépassant de loin les pics d'emprunts d'urgence survenus lors des baisses précédentes.

Ce changement signifiait que les détenteurs pouvaient obtenir de la monnaie fiduciaire ou des stablecoins sans avoir à vendre du BTC. Cela réduisait à son tour directement la pression de vente sur les plateformes d'échange. Ainsi, les planchers de prix pour BTC étaient soutenus par moins de ventes forcées lorsque des liquidités étaient nécessaires.

D'une part, cela rendait Bitcoin plus résilient et l'ancrait plus profondément dans la finance traditionnelle. Néanmoins, plus l'effet de levier est important, plus le risque de liquidation est élevé si les prix chutent fortement, amplifiant les mouvements. En général, la maturation du collatéral BTC est un changement structurel bénéfique, mais il comporte certains des risques de marché habituels.

Dans l'ensemble, ces facteurs signifiaient que, malgré la faiblesse du marché sur BTC, il y avait encore un potentiel de reprise.

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