Kraken Institutional et Bitwise dévoilent la stratégie pionnière 'Bitwise Custom Yield' pour les investisseurs institutionnels en cryptomonnaies

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Kraken Institutional et Bitwise dévoilent la stratégie pionnière 'Bitwise Custom Yield' pour les investisseurs crypto institutionnels

Dans une démarche historique pour l'espace des actifs numériques institutionnels, Kraken Institutional et Bitwise Asset Management ont officiellement lancé la stratégie 'Bitwise Custom Yield', un service géré unique en son genre conçu pour générer du rendement sur les avoirs en crypto-monnaies. Ce partenariat, annoncé début 2025, répond directement à une demande critique des investisseurs professionnels pour des produits générateurs de rendement sophistiqués, sécurisés et conformes au sein de l'écosystème crypto. La collaboration fusionne stratégiquement l'expertise en gestion d'actifs de Bitwise avec la robuste infrastructure de garde et d'exécution de Kraken, en se concentrant initialement sur Bitcoin par le biais d'une approche d'options de vente / achat couvertes.

Déconstruction de la stratégie Bitwise Custom Yield

L'innovation principale de la stratégie Bitwise Custom Yield réside dans sa division structurée du travail et sa proposition de valeur claire. Par conséquent, les clients institutionnels accèdent à une solution simplifiée et clé en main. Bitwise Asset Management, leader des fonds indiciels crypto et des produits d'investissement, assume l'entière responsabilité de la gestion de portefeuille et de la méthodologie de génération de rendement. Simultanément, Kraken Institutional exploite sa plateforme de trading établie et ses protocoles de sécurité pour gérer la garde, l'exécution des transactions et la gestion des risques complète. Ce modèle bifurqué permet à chaque entreprise d'opérer dans son domaine de compétence principal, améliorant ainsi la sécurité et l'efficacité globales du service.

Initialement, la stratégie se concentrera exclusivement sur Bitcoin (BTC). Le mécanisme principal de génération de rendement est une stratégie d'options de vente / achat couvertes. Essentiellement, cela implique qu'un investisseur détient un actif—dans ce cas, Bitcoin—et vend simultanément (ou "écrit") des options de vente / achat contre cette garantie. L'investisseur perçoit une prime initiale de la vente de ces options, qui constitue le rendement. Cependant, ce rendement s'accompagne d'une obligation : si le prix de Bitcoin dépasse le prix d'exercice de l'option avant l'expiration, l'investisseur peut devoir vendre son Bitcoin à ce prix prédéterminé, plafonnant le potentiel de hausse mais sécurisant le revenu de la prime.

Le paysage crypto institutionnel et la demande de rendement

Le lancement arrive à un moment pivot de l'adoption des crypto-monnaies. Suite à l'approbation des ETF Bitcoin au comptant américains début 2024, les flux de capitaux institutionnels vers les actifs numériques se sont considérablement accélérés. De nombreuses entités financières traditionnelles détiennent désormais Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie ou investissement à long terme. Néanmoins, un défi persistant a été l'absence de voies réglementées et sécurisées pour générer des revenus passifs sur ces avoirs autrement inactifs. La finance traditionnelle offre une multitude de produits de rendement pour les obligations, dividendes et liquidités ; la stratégie Bitwise Custom Yield représente un effort concerté pour construire une infrastructure analogue pour le monde natif crypto.

Auparavant, les institutions recherchant du rendement avaient des options limitées, recourant souvent à des protocoles de Finance Décentralisée (DeFi) ou des plateformes de prêt non réglementées, qui comportent des risques substantiels de Smart Contract (Contrat Intelligent), de contrepartie et réglementaires. En revanche, l'offre Kraken-Bitwise fournit un cadre familier de qualité institutionnelle. Elle opère dans un environnement réglementé, utilise un dérivé financier éprouvé (options), et est soutenue par deux noms établis avec des antécédents éprouvés. Cela réduit considérablement la barrière à l'entrée pour les allocateurs réfractaires au risque comme les fonds de pension, dotations et family offices.

Analyse d'experts sur l'impact du marché et les considérations de risque

Les analystes du marché considèrent ce partenariat comme une évolution naturelle. "La maturation des marchés crypto est définie par le développement d'outils sophistiqués de gestion des risques et de stratégies de revenus," note un rapport de The Block, qui a révélé la nouvelle en premier. "La collaboration Kraken et Bitwise comble directement un écart de produit entre le simple achat-conservation et les activités spéculatives à haut risque." De plus, la stratégie d'options de vente / achat couvertes est particulièrement adaptée à un environnement de marché latéral ou modérément à la hausse, permettant aux investisseurs de générer des rendements même en l'absence d'appréciation de prix spectaculaire.

Cependant, les experts mettent également en garde contre les compromis inhérents. La stratégie d'options de vente / achat couvertes limite systématiquement les gains à la hausse. Si Bitcoin connaît un rallye rapide et soutenu, les investisseurs utilisant cette stratégie seraient probablement moins performants que ceux qui détiennent simplement l'actif. Par conséquent, le produit est mieux considéré comme un outil de génération de revenus pour une portion d'une allocation Bitcoin, et non la position entière. Le rôle intégré de Kraken dans la garde et la gestion des risques est crucial ici, car il fournit une surveillance en temps réel et des garanties pour gérer les obligations associées aux contrats d'options.

Mécanique opérationnelle et feuille de route future

Le flux opérationnel pour un client est conçu pour la simplicité. Une institution alloue Bitcoin à un compte dédié sous la garde de Kraken. L'équipe de gestion de Bitwise exécute ensuite la stratégie d'options de vente / achat couvertes sur la base de paramètres prédéfinis et des conditions du marché, vendant des options de vente / achat sur des bourses de dérivés réglementées. Toutes les primes générées sont créditées au client. La plateforme de Kraken fournit des rapports transparents sur les positions, la performance et les métriques de risque. Cette intégration de bout en bout est un différenciateur clé, supprimant le besoin pour les clients de gérer des relations fragmentées avec des gardiens, courtiers et gestionnaires d'actifs séparés.

Bien que la phase initiale soit centrée sur Bitcoin, la structure du partenariat est conçue pour l'expansion. Les observateurs de l'industrie anticipent que, selon la demande et la clarté réglementaire, la stratégie pourrait s'étendre à d'autres crypto-monnaies majeures comme Ethereum (ETH). De plus, la suite de produits peut évoluer pour inclure d'autres techniques génératrices de rendement au-delà des options de vente / achat couvertes, telles que le trading de base ou le staking pour les actifs proof-of-stake. Le succès de ce produit phare servira probablement de modèle pour une ingénierie financière de qualité institutionnelle supplémentaire dans le secteur crypto.

Conclusion

Le lancement de la stratégie Bitwise Custom Yield par Kraken Institutional et Bitwise Asset Management marque une avancée significative dans la professionnalisation des marchés de crypto-monnaies. En fournissant un cadre sécurisé, transparent et familier pour générer du rendement sur Bitcoin, le partenariat répond directement à un besoin majeur des investisseurs institutionnels. Cette démarche valide non seulement la demande croissante de produits financiers crypto sophistiqués, mais établit également une nouvelle norme pour la manière dont les stratégies d'investissement traditionnelles peuvent être adaptées de manière sécurisée à la classe d'actifs numériques. Alors que l'adoption institutionnelle se poursuit, des services comme la stratégie Bitwise Custom Yield seront essentiels pour combler le fossé entre la finance conventionnelle et l'avenir des actifs numériques.

FAQs

Q1 : Qu'est-ce que la stratégie Bitwise Custom Yield ?
Le Bitwise Custom Yield est une stratégie d'investissement gérée lancée par Kraken Institutional et Bitwise Asset Management. Elle permet aux clients institutionnels de générer du rendement sur leurs avoirs Bitcoin principalement par le biais d'une stratégie d'options de vente / achat couvertes, Bitwise gérant le portefeuille et Kraken s'occupant de la garde et de l'exécution.

Q2 : Comment fonctionne la stratégie d'options de vente / achat couvertes pour Bitcoin ?
La stratégie implique de détenir Bitcoin comme garantie et de vendre des options de vente / achat contre celui-ci. L'investisseur gagne une prime en vendant ces options, créant du rendement. En retour, il accepte de potentiellement vendre son Bitcoin à un prix prédéterminé s'il dépasse le prix d'exercice de l'option avant l'expiration, plafonnant une partie de la hausse pour un revenu garanti.

Q3 : Pour qui ce produit est-il conçu ?
Il est spécifiquement conçu pour les investisseurs institutionnels, tels que les hedge funds, family offices, dotations et entreprises, qui détiennent Bitcoin et recherchent des méthodes réglementées et sécurisées pour générer des revenus passifs sur ces actifs sans s'engager dans des activités à risque plus élevé comme la DeFi.

Q4 : Quels sont les principaux risques de cette stratégie ?
Le risque principal est le coût d'opportunité. Si le prix de Bitcoin augmente considérablement, les rendements de la stratégie seront plafonnés car l'investisseur peut devoir vendre au prix d'exercice inférieur prédéterminé. La stratégie est mieux adaptée aux marchés à faible volatilité ou croissance modérée, et non pendant les hausses paraboliques.

Q5 : Cette stratégie s'étendra-t-elle à d'autres crypto-monnaies ?
Bien que le lancement initial se concentre exclusivement sur Bitcoin (BTC), le partenariat entre Kraken et Bitwise est structuré pour permettre une expansion future. En fonction de la demande des clients et des développements réglementaires, la stratégie pourrait potentiellement inclure d'autres actifs majeurs comme Ethereum (ETH) à l'avenir.

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