La percée d'Ethereum au-dessus de 4,6K $ alimente le rallye du marché des altcoins — La saison des altcoins est-elle déjà là ?

Ethereum a grimpé à 4 670 $, son niveau le plus élevé depuis près de 11 mois, indiquant que la deuxième phase du cycle des altcoins est en cours. 

C'est selon un article de blog de CoinGecko publié le 12 août, qui note que la dominance du marché d'Ethereum (ETH) est passée à 20,8%, contre 17,5% en mai. CoinGecko note que la rotation des capitaux du Bitcoin (BTC) vers les altcoins, une caractéristique de l'altseason, est déjà en mouvement et progresse plus rapidement que lors des cycles précédents.

Rotation des capitaux du BTC vers l'ETH en cours

La paire de trading ETH/BTC a augmenté de 14% depuis mai. Cette phase commence généralement lorsque le Bitcoin stagne après une forte hausse, ce qui amène les investisseurs à se tourner vers Ethereum avant de poursuivre avec d'autres altcoins à grande capitalisation. 

Au cours des quatre-vingt-dix derniers jours, l'Indice de Saison des Altcoins, qui mesure le nombre des 50 principales cryptomonnaies qui ont surperformé le Bitcoin, a augmenté à environ 45. L'indice a montré un modèle de reprise en forme de V, se redressant fortement depuis les plus bas du cycle, mais il est encore en dessous du seuil de 75 points pour une "pleine altseason". Cela suggère que l'appétit des investisseurs pour les altcoins augmente à un rythme plus rapide que lors des cycles précédents.

Le volume de trading quotidien d'ETH au cours du mois dernier a augmenté de 38% pour atteindre 22,4 milliards de dollars, et l'intérêt ouvert sur les dérivés ETH a atteint son niveau le plus élevé depuis mars 2024, à 12,1 milliards de dollars. Les augmentations de l'intérêt ouvert ont généralement été accompagnées de rallyes de prix plus rapides sur l'ensemble du marché.

Les conditions macroéconomiques pourraient alimenter le rallye des altcoins

Avec une création d'emplois plus faible, une inflation en baisse et des attentes croissantes de réductions de taux par la Réserve fédérale plus tard cette année, les indicateurs économiques américains suggèrent un ralentissement. L'assouplissement de la politique monétaire augmente fréquemment la liquidité et l'appétit pour le risque, ce qui accélère les gains des altcoins, comme l'ont démontré les cycles précédents.

Ce cycle est également façonné par les acteurs institutionnels. Les détenteurs de grands portefeuilles ont effectué une rotation du Bitcoin vers Ethereum, des blockchains de couche 1 comme Solana (SOL), et des tokens d'infrastructure comme Chainlink (LINK). Contrairement aux hausses portées par le retail en 2021, le rallye actuel semble guidé par des capitaux professionnels à la recherche d'actifs à forte bêta avec des narratifs solides.

Soutenant davantage le rallye des altcoins, on trouve l'évolution des métriques de liquidité. Un indicateur important de la liquidité disponible, la masse monétaire mondiale M2, est actuellement en expansion à son rythme le plus rapide depuis début 2021, qui s'est également avéré être l'une des altseasons les plus fortes jamais enregistrées. Associée à l'amélioration des indicateurs techniques, cette augmentation de la masse monétaire suggère que les prix des altcoins pourraient s'accélérer plus fortement.