Mizuho Securities : Circle fait face à des risques à moyen terme en raison du ralentissement de la croissance de l'USDC, de l'augmentation des coûts de distribution et d'éventuelles réductions des taux d'intérêt

PANews a rapporté le 14 août que, selon The Block, les analystes d'actions de Mizuho Securities ont déclaré que l'action de Circle fait face à des risques à moyen terme, notamment une croissance de l'USDC plus lente que prévu, des coûts de distribution croissants et d'éventuelles réductions des taux d'intérêt de la Réserve Fédérale. Les analystes prédisent un prix de base de 84 $ pour l'action de Circle, tandis qu'une prévision à la baisse suggère un prix de 40 $ d'ici 2027, inférieur au prix de clôture de 153,16 $ de la société mercredi, un jour après que la société a publié son rapport trimestriel sur les bénéfices. Notamment, les analystes de Bernstein ont maintenu leur prix cible de 230 $ pour l'action.

Les analystes estiment qu'il pourrait y avoir trois raisons à la sous-performance inattendue de l'action :

Premièrement, l'écart entre le "rêve" et la "réalité" de l'USDC concernant son émission s'élargit. Bien que le stablecoin ait connu une augmentation de 6 % depuis le début du trimestre dans un contexte d'intérêt croissant pour les cryptomonnaies, cela reste inférieur au taux de croissance annuel composé à long terme de 40 % de l'entreprise.

Couplé à l'augmentation des coûts d'émission, qui "sont passés de 39 % du pool de réserve en 2022 à 61 % en 2024... atteignant 64 % au deuxième trimestre", les analystes notent que les marges bénéficiaires de Circle semblent être davantage comprimées. Une concurrence accrue avec l'introduction du GENIUS Act pourrait accélérer ce processus. Plusieurs grandes institutions ont exprimé leur intérêt pour le lancement ou l'introduction de stablecoins, et le plus grand concurrent de Circle, Tether, développe des plans pour revenir sur le marché américain.

Enfin, les analystes ont déclaré : "Le refroidissement de l'indice des prix à la consommation est une bonne nouvelle pour l'économie, mais une mauvaise nouvelle pour CRCL." Le Département du Travail américain a rapporté mardi que l'indice des prix à la consommation américain a augmenté de 2,7 % en glissement annuel en juillet, légèrement en dessous des attentes, ce qui a alimenté les attentes selon lesquelles la Réserve Fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt.