Matrixport : De multiples facteurs positifs font augmenter les prix des actifs, et le marché devrait continuer jusqu'en 2026

PANews a rapporté le 15 août que Matrixport a déclaré dans son dernier rapport de recherche que le marché américain entre dans un nouveau cycle de libération de liquidités, et que le soutien structurel du financement pourrait entraîner une tendance à la hausse continue du Bitcoin et des actifs risqués, le marché devant se poursuivre jusqu'en 2026. La structure de financement actuelle et l'environnement de crédit sont assez similaires aux premières étapes des marchés haussiers précédents : une liquidité abondante, un environnement de crédit en amélioration et un changement de politique accommodante, qui ont tous trouvé écho avec de multiples facteurs positifs et fait grimper les prix des actifs.

Les fonds du marché monétaire américain se sont rapidement développés depuis le quatrième trimestre de 2018, passant de 3 000 milliards de dollars à 7 400 milliards de dollars, un niveau record. Les revenus d'intérêts annualisés s'élèvent actuellement à 320 milliards de dollars, ce qui représente un afflux important de fonds vers des actifs à haut rendement. Pendant ce temps, les rachats d'actions par les entreprises se sont également considérablement accélérés. Les rachats annoncés ont atteint 984 milliards de dollars depuis 2025, le total annuel devant dépasser 1 100 milliards de dollars. Avec une volatilité actuellement faible, ces fonds continueront à affluer vers les actions U.S et à stimuler les valorisations.

La structure du système financier amplifie davantage l'impact de la liquidité. Depuis 2008, la Réserve fédérale verse des intérêts sur les réserves bancaires, qui s'élèvent actuellement à 3 400 milliards de dollars, générant 176 milliards de dollars d'intérêts par an. Dans l'environnement actuel de taux d'intérêt élevés, ce mécanisme profite principalement aux fonds du marché monétaire et aux banques commerciales. Le rythme des baisses de taux d'intérêt de la Fed a été en retard par rapport aux attentes du marché pendant 32 mois consécutifs, et pour combler cet écart, il faudra une réduction cumulée des taux d'environ 62 points de base dans les mois à venir.

L'offre de crédit reprend. Depuis avril 2025, les prêts commerciaux et industriels américains ont augmenté de 74 milliards de dollars, montrant les premiers signes d'un nouveau cycle d'expansion du crédit. Depuis juin, les écarts de crédit ont continué à se réduire, améliorant l'environnement de financement. Historiquement, cela a généralement été positif pour le Bitcoin, et cette tendance se reflète déjà initialement dans la performance du prix du Bitcoin. L'inflation reviendra progressivement dans la fourchette cible de 2 % de la Réserve fédérale, et la volatilité converge, offrant plus d'espace politique pour une baisse des taux en septembre.

Le Trésor augmente également les injections de liquidités par l'émission d'obligations. Depuis que le "Big Beautiful Act" a relevé le plafond de la dette de 5 000 milliards de dollars, le Trésor a émis un montant net de 789 milliards de dollars d'obligations en moins de six semaines. Cette émission massive coïncide avec un nouveau rallye du Bitcoin. Historiquement, lors des expansions fiscales menées par Trump, les prix du Bitcoin ont souvent augmenté en tandem avec l'émission d'obligations du Trésor.