Trump, tarifs et Tornado Cash

La semaine dernière, Donald Trump a rappelé aux traders qu'il peut toujours influencer les marchés avec un tweet, un tarif douanier ou un licenciement. Les Crypto ont connu des fluctuations importantes suite à ses paroles et actions.

Cet éditorial est tiré de l'édition de la semaine dernière de la newsletter Week in Review. Abonnez-vous à la newsletter hebdomadaire pour recevoir l'éditorial dès sa publication.

Trump comme catalyseur de marché

Les plus bas du Bitcoin autour de 116 000 $ mentionnés dans la newsletter d'il y a deux semaines se sont, en effet, effondrés. Le prix a chuté à 112K $ avant de rebondir au-delà de 116K $ jusqu'à 117K $. Au moment de la rédaction, il dérive à nouveau vers 116K $, mais contrairement à il y a deux semaines, les chances que ce niveau tienne semblent bonnes.

Une grande partie des mouvements de prix de la semaine dernière peut être attribuée, directement ou indirectement, à Donald Trump. Trump a été clément avec nous récemment, mais la semaine dernière nous a rappelé que cet homme peut commander les marchés quand il le souhaite. Un post hilarant qui a largement circulé parmi les traders d'élite de la finance traditionnelle que je suis montre à quel point suivre Trump est devenu vital.

Le licenciement par Trump de la commissaire du Bureau of Labor Statistics (BLS) Erika McEntarfer vendredi dernier, qui a contribué à la chute précipitée, a suscité des posts plus longs qui valent la peine d'être lus, tant de la part de partisans comme Ray Dalio que de détracteurs. Dimanche, les gens semblaient être passés à autre chose, car les crypto s'étaient redressées et les actions ont rejoint le rebond lundi.

Lors d'une interview mardi, la dernière annonce de tarifs douaniers de Trump a provoqué la baisse instinctive habituelle suivie d'un rallye tout aussi familier. Combien de fois cela s'est-il produit ? Le graphique suivant montre l'impact à court terme hystérique sur les marchés, mais l'impact négligeable des tarifs douaniers de Trump jusqu'à présent.

Eric Balchunas de Bloomberg l'a résumé succinctement : "Graphique de l'année. Cela dit tout."

Jeudi, les marchés crypto ont bondi suite à deux décrets exécutifs de Trump (EO) "pertinents pour la communauté crypto." Le premier interdit aux régulateurs fédéraux de permettre aux institutions financières de refuser des services sur la base de croyances politiques, de croyances religieuses ou d'activités commerciales légales telles que les services crypto. Fondamentalement, il arrête les mesures de répression de type Opération 2.0. Le second modifie les règles des plans de retraite fédéraux (401(k) et plans de retraite similaires) pour permettre l'inclusion d'actifs tels que les cryptomonnaies.

Le décret sur les 401(k) m'a fait réfléchir au post réfléchi de Jordi Alexander plus tôt dans la semaine sur ce qu'il faut pour se sentir riche de nos jours. Voici la première moitié du post :

C'est peut-être exagéré, mais les changements de politique comme le décret sur les 401(k) sont soit une réponse, soit un signal supplémentaire que simplement maintenir votre niveau de richesse actuel, sans parler de monter d'un cran, est une cible croissante qui s'accélère.

Également jeudi, la Maison Blanche a annoncé la nomination de Stephen Miran à un poste temporaire au sein du Conseil de la Réserve fédérale. Elle a été accueillie avec félicitations par beaucoup, et interprétée comme un virage vers une politique monétaire plus accommodante, c'est-à-dire que les baisses de taux sont plus probables qu'elles ne l'étaient déjà.

Dans les nouvelles non liées à Trump (mais qui sont quand même liées à son administration !), les logiciels open-source, la confidentialité et la décentralisation ont subi un coup dur mercredi lorsque le développeur de Tornado Cash, Roman Storm, a été reconnu coupable de complot pour exploiter une entreprise de transmission d'argent sans licence.

Ce verdict a suivi les mauvaises nouvelles de la semaine dernière. Les cofondateurs du mixeur Bitcoin axé sur la confidentialité, Samourai Wallet, ont plaidé coupable de complot pour exploiter une entreprise de transmission d'argent sans licence afin d'éviter des accusations plus graves.

Les implications de ces verdicts sont vastes et cruciales pour l'écosystème crypto. Malheureusement, en l'état actuel, ces implications sont négatives. Pour une discussion longue et complète sur ce sujet, consultez l'épisode de la semaine dernière de Token Narratives.

Enfin, la Baleine qui a acheté du Bitcoin en 2011 et a finalement réalisé 9 milliards de dollars de profit il y a quelques semaines a provoqué un déferlement de personnes qui envisageaient sérieusement la pensée : "Si seulement j'avais mis 100 $ en Bitcoin en 2010 — Aujourd'hui, je serais aussi milliardaire." Si vous ou quelqu'un que vous connaissez avez fait cela, vous devez lire ce post. Il martèle le fait que vous ne l'auriez certainement pas fait ! Cette Baleine était un cas exceptionnel.