Les mineurs de récompenses de blocs continuent de lutter malgré un marché haussier du BTC, les poussant dans les bras ouverts de l'intelligence artificielle (IA) et d'autres opérations de centres de données de calcul haute performance (HPC).
Une série de nouveaux rapports de résultats du deuxième trimestre montre que de nombreux mineurs seraient en grande difficulté sans (a) la hausse du prix du token BTC, (b) la diversification dans les activités HPC, et/ou (c) leur capacité à vendre des machines minières ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) à leurs rivaux.
Bitdeer (NASDAQ : BTDR) a vu sa perte nette grimper à 147,7 millions de dollars au cours des trois mois se terminant le 30 juin, nettement pire que la perte de 17,7 millions de dollars à la même période l'année dernière. Il convient de noter que 108,5 millions de dollars de cette perte étaient des variations non monétaires de la juste valeur de ses passifs dérivés.
Le chiffre d'affaires de Bitdeer a augmenté de 57% en glissement annuel pour atteindre 155,6 millions de dollars, porté par les gains des revenus d'auto-minage (59,3 millions de dollars, +44%) et les ventes externes de ses nouvelles machines minières SEALMINER (69,5 millions de dollars). Mais le coût des revenus a presque doublé pour atteindre 142,8 millions de dollars en raison de l'augmentation des coûts d'électricité et de la dépréciation des ASIC existants.
Bitdeer a subi une transformation au cours de l'année écoulée, ses unités de Cloud Mining et d'hébergement ayant connu une réduction significative en raison de l'expiration des contrats et de la réorientation de l'entreprise vers l'auto-minage. Les clients d'hébergement qui utilisaient des machines plus anciennes et moins efficaces ont largement abandonné lorsque les récompenses de blocs ont été réduites de moitié par l'événement de halving d'avril 2024.
Mais l'avenir de Bitdeer semble prometteur, car la production d'auto-minage de juillet a augmenté de 39% par rapport à juin pour atteindre 282 BTC, le hashrate a bondi de près de six points à 22,3 EH/s, et le nombre de machines appartenant à l'entreprise en activité a augmenté de 13 000 pour atteindre 127 000. Bitdeer a terminé juillet avec une trésorerie BTC de 1 667 tokens, soit 165 de plus que le total de juin.
BitFuFu (NASDAQ : FUFU), basé à Singapour, a vu son chiffre d'affaires du deuxième trimestre baisser de près de 11% en glissement annuel à 115,4 millions de dollars, bien que cela représente une hausse de 48% par rapport au premier trimestre 2025. Les bénéfices ont atteint 47,1 millions de dollars, une augmentation significative par rapport aux 1,3 million de dollars du deuxième trimestre 2024, bien que le chiffre de cette année-là ait été plombé par une perte non réalisée de 16,4 millions de dollars due à la baisse du prix du BTC, tandis que les bénéfices de cette année ont été dopés par 39,6 millions de dollars provenant de la hausse du prix du BTC.
La capacité totale de minage de BitFuFu a bondi de 11,5 points en glissement annuel pour atteindre 36,2 EH/s, contribuant à augmenter le nombre d'utilisateurs enregistrés de Cloud Mining de 57,7% à plus de 623 000 au 30 juin. Les revenus des ventes de machines minières ont atteint 5,2 millions de dollars au deuxième trimestre, contre seulement 100 000 dollars un an auparavant, incitant BitFuFu à tirer parti de ses partenariats stratégiques pour stimuler davantage cette verticale en croissance.
Canaan Inc (NASDAQ : CAN) a déclaré un chiffre d'affaires de 100,2 millions de dollars (+39,5% en glissement annuel), dont les ventes de produits de machines minières représentaient 71,9 millions de dollars (+16,3%) et les revenus miniers étaient de 28,1 millions de dollars (+201,6%). Mais le coût du minage (32 millions de dollars) a dépassé les revenus miniers en raison des frais d'électricité plus élevés et de la dépréciation des machines plus anciennes. Le résultat net était une perte de 11,1 millions de dollars, ce qui est toujours nettement meilleur que la perte de 41,9 millions de dollars du deuxième trimestre 2024.
Le PDG/président de Canaan, Nangeng Zhang, a déclaré que son entreprise avait réussi à diversifier son empreinte commerciale face aux "défis" des tarifs américains. Mais avec "une production localisée désormais en cours" aux États-Unis, Canaan a "renforcé l'agilité de l'approvisionnement et la résilience régionale, remportant des commandes récurrentes de la part des mineurs américains de premier plan ce trimestre, notamment Cipher Mining Inc. (NASDAQ : CIFR) et CleanSpark (NASDAQ : CLSK)."
Hive Digital (TSXV : HIVE) a déclaré un chiffre d'affaires de 45,6 millions de dollars (+41,5% en glissement annuel) au cours des trois mois se terminant le 30 juin (premier trimestre fiscal de Hive), dont 40,8 millions de dollars provenant du minage et 4,8 millions de dollars pour l'hébergement HPC. Ces deux chiffres représentent de nouveaux records pour l'entreprise.
Hive a enregistré un bénéfice de 35 millions de dollars pour le trimestre, bien que cela ait été sérieusement aidé par 23,2 millions de dollars de gains sur la valeur de sa trésorerie BTC, 8,2 millions de dollars de gains sur les investissements en actions, et 16,4 millions de dollars de la variation de la juste valeur de ses actifs dérivés.
Bitfarms (NASDAQ : BITF) a déclaré un chiffre d'affaires de 78 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 87% en glissement annuel, mais a enregistré une perte nette de 29 millions de dollars. Les pertes ont été partiellement imputées à sa décision antérieure de réduire une grande partie de ses opérations minières dans le cadre de sa transition vers une "entreprise leader d'infrastructure énergétique et informatique en Amérique du Nord".
Plus tôt cette année, Bitfarms a cédé son site minier d'Yguazu, au Paraguay, en raison de son inadaptation à la transition vers des tâches HPC. Au cours du deuxième trimestre, Bitfarms a cessé ses opérations minières en Argentine et "achevé toutes les initiatives de croissance minière Bitcoin planifiées" avec "aucun plan pour des achats supplémentaires de mineurs à ce moment". Bitfarms vend également activement des ASIC usagés d'une valeur de 25 millions de dollars si quelqu'un est intéressé.
(Sur une note connexe, Riot Platforms (NASDAQ : RIOT) vient de révéler que sa participation dans Bitfarms est tombée à 4,6% au 18 août, contre 9,85% le 16 juillet. À un moment donné l'année dernière, Riot détenait près d'un cinquième de Bitfarms, mais les 11 millions d'actions déchargées le 18 août montrent clairement que ces amants maudits sont bien passés à autre chose.)
Comme Bitfarms, Core Scientific (NASDAQ : CORZ) est toujours techniquement un mineur mais est également "en train d'allouer et de convertir une partie importante de nos neuf centres de données opérationnels... pour soutenir les charges de travail liées à l'IA". Ce processus ne fera que s'accélérer à mesure que Core sera absorbé par le fournisseur d'infrastructure IA/cloud Coreweave.
Core a généré un chiffre d'affaires de 78,6 millions de dollars au deuxième trimestre, à peine la moitié des 141 millions de dollars du même trimestre de l'année dernière, reflétant la transition hors du minage. Alors que les baisses étaient attribuées au minage, les revenus de 'colocation', alias hébergement HPC, ont presque doublé pour atteindre 10,6 millions de dollars sur la même période.
TeraWulf attire l'attention de Google
Le mineur d'énergie durable TeraWulf (NASDAQ : WULF) a déclaré une perte nette de 18,4 millions de dollars au deuxième trimestre, mais l'entreprise vient de recevoir un "filet de sécurité supplémentaire" de 1,4 milliard de dollars de Google (NASDAQ : GOOGL), portant le filet de sécurité total du géant technologique pour TeraWulf à 3,2 milliards de dollars.
La recharge offre à Google des bons de souscription représentant 32,5 millions d'actions Terawulf, augmentant la participation pro forma dans Terawulf à environ 14%, faisant de Google le principal actionnaire individuel de l'entreprise.
La recharge fait partie du financement de la dette liée au projet, dans ce cas, l'expansion du centre de données Lake Mariner de Terawulf dans l'ouest de New York. L'expansion, au service de deux contrats de 10 ans avec le fournisseur de cloud IA Fluidstack, ajoutera 160MW de charge informatique critique lors de son lancement opérationnel au second semestre 2026, portant la capacité totale du site Lake Mariner à 360MW.
La nouvelle des accords Fluidstack a fait grimper le cours de l'action de TeraWulf la semaine dernière, presque doublant à 10,71 dollars. Les actions ont depuis perdu une partie de ces gains mais ont clôturé mardi à 8,78 dollars, en baisse de 6,4% mais toujours bien au-dessus du niveau d'environ 5,50 dollars de la semaine dernière.
Le 18 août, TeraWulf a utilisé son élan pour annoncer des plans visant à lever 400 millions de dollars de nouvelle dette, puis a augmenté ce chiffre à 850 millions de dollars le même jour. TeraWulf prévoit d'utiliser la majeure partie des produits pour financer ses expansions de centres de données en cours.
Retour en haut ↑
Block vise la domination chinoise des machines minières
Les tarifs américains imposés sur les ASIC fabriqués à l'étranger ont conduit les entreprises chinoises qui dominent la fabrication d'ASIC (Bitmain, MicroBT et Canaan) à s'engager sur la voie d'une production complète basée aux États-Unis.
Ces entreprises ont maintenant un nouveau challenger 'Made in America' sous la forme de la société de traitement des paiements Block (NASDAQ : SQ) de Jack Dorsey et sa nouvelle division de 'minage décentralisé' Proto Global.
Le 14 août, Block a dévoilé son nouveau système de minage modulaire Proto Rig aux côtés de Proto Fleet, le logiciel libre/open-source associé. Block affirme que Proto Rig "offre 1,5 fois plus de puissance par pied d'espace de rack par rapport au matériel de minage traditionnel". Les Proto Rigs sont déjà utilisés dans l'installation de Core Scientific à Dalton, en Géorgie, avec laquelle Block a conclu un accord d'approvisionnement l'année dernière.
La conception rentable de Proto Rig permet aux opérateurs miniers d'échanger des cartes de hachage individuelles sans avoir à remplacer toute l'unité. Block affirme que cela plus que doublera le cycle de vie maximal actuel des unités tout en réduisant les coûts de mise à niveau de 15 à 20% par cycle. Les réparations ne nécessitent aucun outil et peuvent être effectuées sans retirer chaque unité, des avantages que Block affirme réduire considérablement les heures-homme.
La veille de l'annonce officielle, un commentateur en ligne s'est demandé si Dorsey et Proto avaient "surpassé la Chine sur ces puces de minage Bitcoin". Le traditionnellement taciturne Dorsey a répondu par l'affirmative, disant "nous l'avons fait".
Retour en haut ↑
Tout est plus compliqué au Texas
Bien qu'une approche 'Made in America' puisse réjouir certains Américains, d'autres auraient préféré ne jamais entendre parler du minage de récompenses de blocs. Cela inclut les résidents malheureux qui vivent à proximité d'installations minières massives et doivent endurer le bourdonnement constant des milliers de ventilateurs nécessaires pour empêcher les machines de surchauffer.
