Lawrence Jengar
21 août 2025 01:32
Le prix du Bitcoin recule face à la baisse des flux de capitaux alors que l'activité du marché des dérivés accentue la volatilité, selon Glassnode.
L'activité récente du prix du Bitcoin signale une baisse, sa valeur ayant reculé d'un All-time High (ATH) de 124,4K$ à un minimum de 112,9K$, marquant un déclin de 9,2%. Cette chute de prix survient dans un contexte de baisse des flux de capitaux, suggérant une réduction de la volonté des investisseurs d'injecter de nouveaux capitaux à des niveaux de prix élevés, selon [Glassnode](https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-33-2025/).
Ralentissement des flux de capitaux
Malgré l'atteinte d'un nouveau sommet historique, la capitalisation réalisée du Bitcoin a augmenté à un taux modeste de 6% par mois, significativement inférieur aux 13% observés lors des précédentes percées d'ATH. Cette tendance souligne une demande décroissante de la part des investisseurs, même si les activités de prise de profit ont diminué.
Les corrections de prix récentes ont accéléré la prise de pertes des investisseurs, qui a atteint 112M$ par jour. Cependant, ces chiffres restent typiques des corrections locales dans un cycle haussier. Des événements comme le dénouement du carry trade en yen d'août 2024 et la "crise des tarifs de Trump" en mars-avril 2025 ont conduit à des volumes de capitulation plus élevés, indiquant que la confiance des investisseurs reste relativement intacte.
Effet de levier et spéculation
Le marché des dérivés joue un rôle significatif dans la volatilité du Bitcoin. L'intérêt ouvert des contrats à terme reste élevé, avec 67 milliards de dollars soulignant l'effet de levier en jeu. Une récente vente massive a vu plus de 2,3 milliards de dollars d'intérêt ouvert se dénouer, reflétant la nature spéculative du marché.
Ethereum, connu comme un actif baromètre, a vu sa dominance d'intérêt ouvert monter à 43,3%, signalant un changement dans l'appétit pour le risque. Sa dominance en volume de contrats à terme perpétuels a atteint un nouveau sommet historique de 67%, soulignant une activité spéculative croissante.
Activité des altcoins
Les altcoins, tels que ETH, SOL, XRP et DOGE, ont également connu une hausse de l'intérêt ouvert des contrats à terme, atteignant 60,2 milliards de dollars avant une baisse de 2,6 milliards de dollars. Cette fluctuation indique un intérêt accru des investisseurs, contribuant à la fragilité du marché.
Les liquidations sur le marché des altcoins ont été substantielles, culminant à 303 millions de dollars par jour, et ont dépassé les volumes du marché des contrats à terme Bitcoin, soulignant une exposition intense à l'effet de levier.
Aperçus du cycle de marché
Le cycle actuel du Bitcoin reflète les modèles précédents, avec des ATH se produisant 2 à 3 mois au-delà du calendrier du cycle actuel. Les détenteurs à long terme ont réalisé des profits comparables aux phases euphoriques passées, indiquant un marché en fin de cycle.
La dynamique du cycle en cours soulève des questions sur la validité du cycle traditionnel de quatre ans, car le comportement actuel du marché pourrait ne pas adhérer strictement aux modèles historiques.
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Source : https://blockchain.news/news/bitcoin-btc-faces-decline-as-derivatives-market-drives-volatility
