Une nouvelle étude a révélé que des parieurs semblables à des robots ont exploité près de 40 millions de dollars de profits grâce à l'arbitrage sur la plateforme de trading Polymarket. Les paris liés à la politique ont été les plus exploités par rapport aux paris sportifs, en particulier les élections américaines de 2024. L'étude a révélé comment un petit nombre de participants très actifs pouvaient générer des rendements sans risque aux dépens d'autres parieurs.
Oriol Saguillo, Vahid Ghafouri, Lucianna Kiffer et Guillermo Suarez de l'IMDEA Networks Institute ont publié l'étude de recherche le 5 août sur le dépôt en libre accès arXiv. Ils ont analysé 86 millions de paris placés sur plusieurs marchés entre avril 2024 et avril 2025. Leur étude, bien qu'elle n'ait pas encore été évaluée par des pairs, met en lumière l'ampleur de l'arbitrage dans les écosystèmes de paris décentralisés
La recherche de l'IMDEA Networks Institute montre que les trois principaux parieurs de Polymarket ont gagné près de 4,2 millions de dollars
Selon l'étude, les trois principaux portefeuilles qui ont participé aux échanges ont placé plus de 10 200 paris tout au long de l'année. Ces portefeuilles ont généré environ 4,2 millions de dollars de profits. L'étude suggère que de nombreux participants se sont appuyés sur des programmes automatisés pour accumuler ces profits en exploitant des paris mal évalués.
Polymarket, contrairement à d'autres sites de paris, utilise les forces du marché pour déterminer les cotes des résultats plutôt que la plateforme elle-même. Le modèle du site crée une découverte des prix ouverte et transparente et est décentralisé. Selon la recherche, ce modèle laisse une faille que les traders d'arbitrage peuvent exploiter pour profiter des paris mal évalués, ce que les sociétés de paris traditionnelles cherchent activement à empêcher.
Sur Polymarket, les parieurs peuvent acheter des parts contre des résultats futurs dont le prix varie entre 0,01 $ et 1 $, ce qui correspond à une probabilité de 1 % à 100 %. Le prix reflète la probabilité implicite qu'un événement se produise. Globalement, la somme de tous les résultats potentiels d'un événement devrait atteindre 100 %. Selon l'étude, ce n'est pas toujours le cas ; en raison de fluctuations à court terme, les cotes totales peuvent dépasser ou descendre en dessous du seuil de 100 %, ce qui ouvre une faille pour des transactions sans risque. La marge supplémentaire ainsi créée ouvre la porte à l'arbitrage.
L'étude a décrit deux types distincts d'opérations d'arbitrage. Le premier type concerne un marché unique, où des probabilités mal assorties permettent aux parieurs de profiter en achetant ou en vendant des résultats opposés. Le second type implique plusieurs marchés où le résultat d'un événement préliminaire influence un autre marché connexe.
L'IMDEA Network Institute a découvert que les marchés de prédiction politique, en particulier les élections américaines de 2024, ont contribué à la plus grande partie des profits d'arbitrage. Selon une analyse de Dune Analytics, le volume mensuel de paris pendant l'élection sur Polymarket a dépassé 2,6 milliards de dollars, ce qui a créé une opportunité parfaite pour les stratégies d'arbitrage.
L'étude montre que les paris liés à la politique ont été les plus exploités sur Polymarket
Les marchés sportifs ont généré plus d'opportunités d'arbitrage en général, mais avec un potentiel de profits globalement plus faible. Selon l'étude, les paris politiques ont généré plus d'argent par rapport aux sports. L'étude a révélé que la plupart des opérations d'arbitrage ont généré des gains entre 1 % et 5 %. Elle a ajouté que les inefficacités extrêmes qui ont généré des profits démesurés étaient rares sur la plateforme. Un événement extrême notable a montré qu'un participant plaçant 0,02 $ de parts "oui" et "non" sur le même marché a généré près de 59 000 $.
La recherche a reconnu qu'un tel phénomène se produisait lorsqu'il y avait un décalage avec les probabilités du monde réel. Elle a ajouté qu'un tel phénomène créait une rare disparité que les parieurs pouvaient exploiter. L'étude a noté qu'il pourrait y avoir d'autres formes d'arbitrage actuellement en cours. Elle a cité un scénario où un match de demi-finale pourrait influencer les marchés de suivi, créant des opportunités pour des stratégies plus complexes.
L'analyse suggère qu'à mesure que des plateformes comme Polymarket continuent de gagner en popularité, les stratégies de marché d'arbitrage continueront également de se développer. Une comparaison a été établie avec la DeFi, où les arbitragistes ont déjà développé des outils avancés pour les stratégies de tenue de marché. L'étude a révélé comment les marchés de prédiction blockchain restent vulnérables aux exploitations par un petit groupe de traders qualifiés. Cette révélation a soulevé des questions sur la durabilité à long terme de la plateforme alors que les participants continuent de se tourner vers des méthodes automatisées.
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Source: https://www.cryptopolitan.com/research-reveals-40-m-exploit-polymarket/
