Bonjour, Asie. Voici ce qui fait l'actualité sur les marchés :
Bienvenue au briefing matinal d'Asie, un résumé quotidien des principales actualités pendant les heures américaines et un aperçu des mouvements et analyses du marché. Pour une vue d'ensemble détaillée des marchés américains, consultez le Crypto Daybook Americas de CoinDesk.
Le prix du Bitcoin se maintient près des records, mais la chaîne elle-même est calme. Les données de Glassnode montrent que les frais de transaction se sont effondrés pour revenir vers des plus bas décennaux, même si le BTC flirte avec les six chiffres.
Dans les cycles précédents, les pics de frais suivaient les marchés haussiers lorsque les traders enchérissaient pour l'espace de bloc. Cette année, la courbe des frais est plate tandis que le prix augmente, un signe clair que la demande on-chain ne stimule plus le marché.
(Glassnode)Un nouveau rapport de Galaxy Research montre que les frais quotidiens médians ont chuté de plus de 80 % depuis avril 2024, avec jusqu'à 15 % des blocs quotidiens qui se compensent à seulement 1 satoshi par vbyte. Près de la moitié des blocs récents ne sont pas pleins, signalant une faible demande d'espace de bloc et un mempool dormant.
C'est un contraste frappant avec les cycles haussiers précédents, où les rallyes de prix se traduisaient par une congestion et des pics de frais.
Les données confirment un changement structurel : les ETFs au comptant et les dépositaires détiennent maintenant plus de 1,3 million de BTC, et les pièces placées dans ces enveloppes touchent rarement à nouveau la chaîne.
En même temps, l'activité de détail qui encombrait autrefois la blockchain Bitcoin a migré vers Solana, où les Memes Coins et les NFT bénéficient d'une exécution moins chère et plus rapide. Le résultat, note Galaxy, est que le prix du bitcoin est fixé par les entrées de garde tandis que la demande on-chain du réseau – autrefois un indicateur du mouvement des prix – a ralenti.
Pour les mineurs, cette dynamique est particulièrement punitive. Avec des récompenses réduites de moitié à 3,125 BTC et des frais contribuant à moins de 1 % des revenus des blocs en juillet, la rentabilité est sous pression. Ce stress pousse les mineurs cotés à se diversifier dans l'hébergement d'IA et de HPC.
En savoir plus : Le Mining du Bitcoin fait face à un marché "incroyablement difficile" alors que l'électricité devient la véritable monnaie
Un rapport du début de cette année par Rittenhouse Research soutient que le retrait complet de Galaxy Digital du mining pourrait être le modèle pour le secteur.
Ce mouvement a été applaudi par les marchés des actions. Alors que le BTC est en baisse de plus de 3 % sur un an, l'ETF de Mining Bitcoin de CoinShares a gagné près de 22 %. Les investisseurs récompensent les entreprises qui ont misé sur la diversification plutôt que de s'appuyer uniquement sur les récompenses de blocs.
Les mineurs cotés racontent une histoire similaire. Hive, Core Scientific et TeraWulf ont tous rapporté des résultats du deuxième trimestre soutenus par les revenus d'hébergement HPC et IA.
Ceux sans diversification, comme Bitdeer et BitFuFu, restent profondément exposés aux coûts d'électricité, à la dépréciation des équipements et à un marché des frais que Galaxy avertit dans son rapport comme étant "tout sauf robuste".
La juxtaposition est révélatrice : la propre recherche de Galaxy avertit que le rôle de règlement de la blockchain Bitcoin stagne, tandis que le bilan de Galaxy est repositionné pour la croissance dans les centres de données d'IA.
Les données on-chain font le point : sans demande organique d'espace de bloc, les frais ne peuvent pas financer la sécurité. Et si les frais restent bas, les marchés des actions dressent un tableau clair que les meilleurs rendements futurs du secteur minier pourraient provenir de l'IA, pas du Bitcoin.
Mouvements du Marché
BTC : Le Bitcoin s'échangeait à 113 286,95 $, en baisse de 1,79 %, après avoir brièvement plongé à un plus bas de six semaines près de 110 600 $, le marché crypto plus large faisant face à de lourdes liquidations et à la volatilité.
ETH : L'Ether s'échangeait à plat à 4 779 $ alors que les remarques accommodantes de Jerome Powell à Jackson Hole ont renforcé les attentes d'une baisse des taux en septembre, les gestionnaires d'actifs prédisant de nouveaux sommets pour le bitcoin et une percée de l'ETH au-dessus de 5 000 $ malgré les risques liés à l'adoption du Trésor et à la volatilité des actions.
Or : L'or a clôturé à 3 371 $ après que les remarques accommodantes de Powell à Jackson Hole aient augmenté les chances d'une baisse des taux en septembre.
Nikkei 225 : Les actions Asie-Pacifique ont grimpé lundi, avec le Nikkei 225 du Japon en hausse de 1,08 %, après que Powell ait signalé de potentielles baisses de taux de la Fed en septembre lors de son discours à Jackson Hole.
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Source : https://www.coindesk.com/markets/2025/08/25/asia-morning-briefing-bitcoin-s-etfs-kill-the-transaction-fees-punishing-the-miners-more
