Harvard vend 21 % de son Bitcoin et mise 86,8 M$ sur Ethereum

• Harvard a réduit de 21 % sa participation dans l'ETF Bitcoin tout en ouvrant une position de 87 millions de dollars dans un ETF Ethereum au T4.
• Le Bitcoin est resté la plus grande détention crypto de Harvard malgré une forte baisse des prix et une exposition réduite.
• La fondation a également remanié ses actions technologiques tout en ajoutant un investissement ferroviaire majeur au cours du même trimestre.

Harvard Management Company a opéré un changement surprenant dans son portefeuille de crypto-monnaies au dernier trimestre. La fondation a vendu 21 % de ses avoirs en Bitcoin tout en ouvrant une nouvelle position massive dans Ethereum. Selon les documents déposés auprès de la SEC publiés vendredi, 

HMC a acheté près de 4 millions d'actions d'un ETF Ethereum d'une valeur d'environ 87 millions de dollars. Cela marque le premier investissement direct de Harvard dans Ethereum. Cette décision est intervenue pendant une période turbulente pour les actifs numériques dans leur ensemble.

Position Bitcoin réduite malgré son maintien en tête des détentions

HMC a réduit de près de 1,5 million d'actions de l'iShares Bitcoin Trust au cours du T4 de l'exercice fiscal 2025 selon un récent rapport. Malgré cette réduction, le Bitcoin reste la plus grande détention publiquement divulguée de la fondation à plus de 265 millions de dollars. 

Cette réduction s'est produite alors que le Bitcoin connaissait une volatilité importante tout au long du trimestre. La cryptomonnaie a culminé à environ 126 000 dollars en octobre 2025 avant de chuter à 88 429 dollars à la fin du trimestre. 

Ethereum s'en est sorti moins bien, perdant environ 28 % de sa valeur au cours de la même période.

Des experts remettent en question la stratégie crypto de Harvard

Des professeurs de finance ont exprimé leur scepticisme quant aux investissements continus de la fondation dans les crypto-monnaies. Andrew F. Siegel, professeur émérite à l'Université de Washington, a qualifié l'investissement de HMC dans le Bitcoin de « risqué ». 

Il a noté la baisse de 22,8 % du Bitcoin depuis le début de l'année et son absence de valeur intrinsèque. Avanidhar Subrahmanyam de UCLA a exprimé des préoccupations plus profondes concernant la stratégie crypto globale. 

Il s'est demandé si HMC pouvait fournir une méthode d'évaluation claire pour le Bitcoin ou l'Ethereum. Subrahmanyam a soutenu que des positions sous-diversifiées dans des actifs spéculatifs n'avaient pas de sens pour la fondation de Harvard.

Les participations technologiques affichent des résultats mitigés

Au-delà des crypto-monnaies, Harvard a ajusté plusieurs positions technologiques majeures au cours du trimestre, selon le rapport. La fondation a plus que triplé sa participation dans Broadcom, une augmentation de 222 %, inversant la réduction du trimestre précédent. 

HMC a également augmenté ses actions Google de 25 % et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company de 45 %. Cependant, d'autres géants de la technologie ont vu des réductions. Les actions Amazon ont chuté de 36 %, Microsoft de 21 % et Nvidia de 30 %. 

Siegel a suggéré que l'anxiété des investisseurs concernant les coûts d'investissement en IA pourrait avoir influencé ces décisions. Le marché reste nerveux quant aux dépenses de formation et de déploiement de l'IA, a-t-il expliqué.

HMC a également pris une position de 141 millions de dollars dans Union Pacific Corporation. L'opérateur ferroviaire a annoncé son projet de fusion avec Norfolk Southern en juillet 2025. L'accord créerait le premier chemin de fer transcontinental américain. 

Pendant ce temps, Harvard a quitté deux positions entièrement. La fondation a vendu toutes ses 1,1 million d'actions de Light & Wonder, Inc., son ancienne deuxième plus grande détention. Elle a également liquidé sa participation de 92 000 actions dans Maze Therapeutics. Harvard a maintenu des positions dans Klarna Group et Zillow, qui ont toutes deux été ajoutées au trimestre dernier. 

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