La banque centrale chinoise a poussé le taux de référence quotidien du yuan à son niveau le plus fort depuis janvier lundi, réagissant rapidement après que le discours de Jerome Powell à Jackson Hole a fait chuter le dollar.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a fixé le taux à 7,1161 par dollar, en baisse par rapport à 7,1321 vendredi, le niveau le plus ferme depuis novembre.
Selon Bloomberg, le dollar s'est affaibli après que Powell a laissé la porte ouverte à des baisses de taux, déclarant que le marché du travail montre des signes de tension même si l'inflation ne s'est pas encore complètement refroidie. L'indice Dollar Spot a chuté de 0,8 % suite à ses remarques.
Le yuan onshore a légèrement progressé, s'échangeant à 7,1605 par dollar, après avoir atteint 7,1593, son niveau le plus élevé depuis fin juillet. Mais alors que le taux de référence se renforçait, le yuan a perdu du terrain face à un ensemble plus large de devises.
L'indicateur de Bloomberg suivant la devise chinoise par rapport à ses principaux pairs a montré un déclin en début de séance, même avec la fixation plus ferme de lundi.
La fixation est tombée sous 7,12 pour la première fois depuis novembre dernier, un signe que les responsables pourraient réagir plus agressivement au recul du billet vert et tenter de maintenir le yuan stable face à une pression mondiale renouvelée.
Pékin injecte des liquidités dans le marché pour calmer les tensions obligataires
La PBOC a également agi de manière agressive pour injecter des liquidités dans le système ce mois-ci. Pékin a ajouté 600 milliards de yuans (84 milliards de dollars) grâce à un mélange de prêts de la Facilité de prêt à moyen terme d'un an et de prises en pension inverses directes de trois et six mois.
Le décompte de Bloomberg a montré qu'il s'agissait de la plus importante injection mensuelle de liquidités depuis janvier. L'injection est intervenue alors que les rendements ont bondi lors de la dernière enchère d'obligations d'État à 30 ans, les investisseurs exigeant les paiements les plus élevés depuis décembre.
Alors que la banque centrale ajoutait des liquidités, le taux repo au jour le jour de la Chine est tombé à 1,35 %, perdant sept points de base. Les contrats à terme liés aux obligations d'État à 30 ans ont également bondi jusqu'à 0,7 %, leur plus forte hausse en une journée depuis avril.
L'objectif est de maintenir des conditions de financement faciles alors que la demande d'emprunt reste élevée et, en même temps, d'éviter une vente massive dans les fonds obligataires alors que davantage d'argent de détail afflue vers les actions.
La PBOC s'est fortement appuyée sur ses deux principaux outils, le MLF et les prises en pension inverses, après que les ajustements politiques antérieurs de cette année leur ont donné plus de flexibilité. Les responsables tentent d'équilibrer cette nouvelle poussée monétaire avec le risque de sorties de capitaux des banques, alors que les investisseurs individuels poursuivent les actions chaudes et abandonnent les comptes d'épargne.
Les ETFs d'actions de puces surchauffent alors que les investisseurs se précipitent
Du côté des actions, les fonds technologiques chinois ont connu une demande massive. Les primes sur les ETFs liés aux puces ont grimpé en flèche la semaine dernière, signalant une intense activité d'achat. L'ETF thématique CPIC SSE STAR Chip Design a bondi à une prime de 6,2 % vendredi, bien au-dessus de sa moyenne historique de seulement 0,1 %.
Deux autres fonds majeurs de puces, le Penghua SSE STAR Chip ETF et le China Universal SSE Science and Tech Innovation Board 50 ETF, se sont également négociés avec des primes plus élevées que d'habitude.
Ces primes montrent que les gens achetaient ces ETFs bien au-dessus de leur valeur nette d'actif, souvent un signe de fièvre spéculative. La hausse a suivi l'annonce du lancement du nouveau modèle d'IA de DeepSeek, renforçant la confiance des investisseurs dans l'industrie des semi-conducteurs. Il y a également une croyance renouvelée que la poussée d'autosuffisance technologique de Pékin favorisera les fabricants de puces nationaux.
Cet optimisme a alimenté une forte hausse des indices technologiques. L'indice Star 50, qui se concentre sur les actions de matériel informatique, a bondi de 5,8 % lundi, portant son gain mensuel total à environ 20 %.
L'indice CSI 300 a ajouté plus de 1 %, s'appuyant sur la hausse de 4,2 % de la semaine dernière. Mais l'écart entre les prix et les fondamentaux s'élargit rapidement, certains observateurs du marché mettant en garde contre la surchauffe des secteurs.
Les actions immobilières ont également progressé, portées par l'espoir d'un soutien accru de Pékin. China Vanke Co. a atteint un sommet de six mois, menant un gain de 3 % dans un indice du secteur immobilier, le plus important mouvement en une journée depuis plus d'un mois. Les actions de Sunac China Holdings Ltd. et Longfor Group Holdings Ltd. ont également fortement augmenté. Dans les échanges à Hong Kong, Vanke a gagné jusqu'à 16 %, et Sunac a grimpé jusqu'à 13 %.
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Source: https://www.cryptopolitan.com/china-tightens-yuan-the-most-since-january/
