Le soutien fiscal budgétisé de la Chine à la consommation au second semestre va s'intensifier. Bien que l'impact à court terme puisse dépendre du sentiment des ménages, l'approche semble plus durable. Le 15e Plan quinquennal devrait annoncer davantage de politiques pour soutenir les ménages et rééquilibrer l'économie, selon les économistes de Standard Chartered, Carol Liao et Hunter Chan.
Une approche plus durable pour soutenir la consommation
"La Chine a récemment introduit de nouvelles politiques pour soutenir la garde d'enfants, les soins aux personnes âgées, la consommation et les services, ainsi que pour renforcer le système de sécurité sociale. Cela s'aligne sur l'attention croissante du gouvernement pour soutenir les ménages depuis l'année dernière. Comme l'efficacité du programme de reprise de biens est susceptible de s'estomper avec le temps, nous nous attendons à ce que ces nouvelles politiques se poursuivent dans les années à venir et soient éventuellement élargies, offrant un soutien plus durable à la consommation."
"Les ventes au détail ont récemment ralenti mais pourraient se stabiliser bientôt avec la reprise du soutien politique. Nous estimons les subventions fiscales pour ces nouvelles initiatives à un total de 120-150 milliards de CNY; celles-ci seront probablement financées par le budget fiscal. Ces mesures de soutien pourraient être encore renforcées dans le prochain 15e Plan quinquennal pour faire face aux défis posés par le vieillissement rapide de la population chinoise."
"Bien que la Chine ait étendu la couverture de sécurité sociale à plus de 90% de la population totale au cours de la dernière décennie, les prestations par habitant restent inadéquates et inégales par rapport aux pairs mondiaux. En raison de problèmes de mise en œuvre et d'autres problèmes hérités, les collectes annuelles de sécurité sociale sont insuffisantes pour couvrir les dépenses des prestations, ce qui entraîne une dépendance excessive aux subventions fiscales. Avec un taux de natalité en chute libre et une population en âge de travailler qui a dépassé son pic, il existe des défis à la durabilité du système actuel de sécurité sociale. L'absence d'un filet de sécurité sociale est probablement la cause profonde de l'épargne excessive et du déséquilibre entre l'offre et la demande, qui se reflète dans l'important excédent durable du compte courant, créant une pression à la baisse sur la croissance et l'inflation. Augmenter le soutien fiscal aux ménages et améliorer le filet de sécurité sociale sont essentiels pour rééquilibrer l'économie et passer à une voie de croissance plus durable, selon nous."
Source: https://www.fxstreet.com/news/china-increasing-policy-support-for-households-standard-chartered-202508250934



