Refonte de la tokenomics d'Aptos visant une offre déflationniste d'APT grâce à des mécanismes axés sur la performance

TLDR:

• La Fondation Aptos propose de réduire les récompenses de staking annuelles de 5,19 % à 2,6 % afin de diminuer les émissions de jetons à long terme. 
• Un plafond dur au niveau du protocole de 2,1 milliards d'APT limitera définitivement l'offre totale une fois approuvé par la gouvernance. 
• Le modèle d'exécution entièrement on-chain du DEX Decibel devrait brûler plus de 32 millions d'APT par an avec plus de 100 marchés. 
• La Fondation Aptos staké définitivement 210 millions d'APT, retirant près de 18 % de l'offre en circulation de la distribution.

La tokenomique d'Aptos subit une refonte structurelle conçue pour remplacer les subventions de l'ère de démarrage par des mécaniques d'offre liées aux performances.

La Fondation Aptos a présenté sept propositions de réforme liées à l'activité du réseau, aux taux de burn et aux ajustements de staking.

Ces changements visent un point de croisement où les retraits de jetons dépassent les nouvelles émissions de jetons. Avec de grandes institutions déjà actives on-chain et un nouvel échange décentralisé en cours de lancement, le réseau se positionne pour un modèle économique de niveau institutionnel.

Le plafond d'offre dur et les réductions de taux de staking ancrent la réforme

Le changement le plus définitif proposé est un plafond dur au niveau du protocole de 2,1 milliards d'APT. Actuellement, 1,196 milliard d'APT circulent sans plafond sur les futures émissions. Le plafond fermerait cette émission indéfinie de manière permanente une fois approuvé par la gouvernance.

Parallèlement au plafond, la Fondation Aptos prévoit de proposer une réduction du taux de récompense de staking annuel de 5,19 % à 2,6 %.

Le taux précédent avait déjà été réduit via l'AIP-119. Cette nouvelle réduction vise à ralentir l'émission de nouveaux jetons sans supprimer entièrement les incitations des validateurs.

« La Fondation Aptos estime qu'il est essentiel d'équilibrer de fortes incitations pour les validateurs avec une discipline d'offre à long terme. » — Fondation Aptos

Pour équilibrer la réduction, la Fondation explore un modèle de staking à plusieurs niveaux. Les participants s'engageant sur des périodes de verrouillage plus longues recevraient des taux de récompense plus élevés que les stakers à court terme.

Les coûts des validateurs devraient également diminuer grâce à la nouvelle architecture proposée dans l'AIP-139, maintenant les opérations viables même à des taux de récompense plus bas.

L'augmentation des frais de gas et le DEX Decibel accélèrent le burn

La réforme de la tokenomique d'Aptos cible également le côté burn de l'équation par le biais d'une augmentation proposée de 10x des frais de gas. Tous les frais de transaction sur Aptos sont définitivement brûlés, donc l'augmentation des frais accélère directement le retrait d'APT de la circulation. Même après l'augmentation, les transferts de stablecoins coûteraient environ 0,00014 $, restant les plus bas au niveau mondial.

Le lancement de Decibel, un échange décentralisé entièrement on-chain incubé par Aptos Labs, ajoute un mécanisme de burn structurel.

Contrairement à la plupart des plateformes DEX, Decibel exécute chaque ordre, correspondance et annulation on-chain. Cette architecture génère en continu un volume de transactions élevé, ce qui se traduit directement par des brûlages d'APT soutenus.

« Plus il y a de marchés listés et de produits pris en charge par Decibel, plus le TPS opérationnel nécessaire est élevé. Alors que Decibel approche les 100+ marchés l'année prochaine, il devrait brûler plus de 32 millions d'APT par an. » — Fondation Aptos

À grande échelle, Decibel devrait brûler plus de 32 millions d'APT par an à mesure qu'il approche les 100 marchés actifs. Au fur et à mesure que le débit augmente vers 10 000 TPS et au-delà, ce chiffre augmente proportionnellement.

Combiné à l'augmentation des frais de gas, cela crée une pression déflationniste composée directement liée à l'activité de trading.

Le verrouillage de la Fondation, les rachats et les subventions de performance complètent le cadre

La Fondation Aptos s'est engagée à staker définitivement 210 millions d'APT, retirant ces jetons de toute vente ou distribution future. Cela représente environ 18 % de l'offre en circulation actuelle.

La Fondation financera ses opérations par le biais de récompenses de staking sur ces jetons verrouillés plutôt que par des ventes de jetons.

« Ceci est fonctionnellement équivalent à un token burn avec 210 millions d'APT retirés de toute vente ou distribution. » — Fondation Aptos

En plus de cela, la Fondation explore un programme de rachat programmatique. Le programme utiliserait des réserves de trésorerie et des revenus provenant de licences et d'investissements dans l'écosystème pour acheter de l'APT sur le marché libre. Le calendrier des rachats serait basé sur les conditions du marché plutôt que sur un calendrier fixe.

L'émission de subventions est également restructurée autour d'un vesting basé sur des jalons. Les subventions futures liées au positionnement du moteur de trading mondial d'Aptos ne seront acquises que lorsque des objectifs de performance spécifiques seront atteints.

Si les KPI ne sont pas atteints, les subventions sont reportées, et non annulées, jusqu'à ce que ces objectifs soient atteints. Cela lie directement l'émission de jetons aux résultats mesurables du réseau.

Prises ensemble, ces mécaniques visent à créer un point de croisement où l'APT brûlé et verrouillé dépasse systématiquement l'APT émis.

Des réductions naturelles de déverrouillage sont déjà en cours, avec le cycle de déverrouillage de quatre ans pour les investisseurs et contributeurs se terminant en octobre 2026, réduisant les déverrouillages d'offre annualisés de 60 %. Les distributions de subventions de la Fondation diminuent également de plus de 50 % d'une année sur l'autre de 2026 à 2027.

La combinaison de ces dynamiques naturelles avec les réformes structurelles proposées positionne l'offre d'APT sur une trajectoire déflationniste soutenue alors que les applications financières à haut débit continuent de se développer sur le réseau.

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