Bloc d'habitation à Varsovie, Pologne
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Après un repli du marché de l'immobilier commercial plus tôt cette année en raison d'une large incertitude économique, de nouveaux signes indiquent que l'activité est à nouveau en mouvement.
Les capitaux augmentent et la "dynamique des enchérisseurs" se stabilise, selon l'indice mondial d'intensité des offres de JLL, qui a connu une amélioration en juillet — sa première depuis décembre.
L'indice mesure l'activité des enchères afin de donner une vue en temps réel de la liquidité et de la compétitivité sur les marchés des capitaux immobiliers privés. Cela constitue, à son tour, un indicateur pour les futurs flux de capitaux dans les transactions de vente d'investissements.
Il est composé de trois sous-indicateurs:
- L'écart d'offre-demande: Offre finale gagnante par rapport au prix demandé
- Offres par transaction: Nombre moyen d'offres par transaction
- Variabilité des offres: Variabilité des prix des offres finales
La stabilisation de la dynamique des enchères intervient alors que les fondamentaux de performance du secteur immobilier se maintiennent et que les évaluations d'actifs sont généralement restées fermes jusqu'à présent cette année, malgré un sentiment plus faible des investisseurs, selon le rapport.
"Sans pénurie de liquidités, les utilisateurs instutitionels reviennent sur le marché avec davantage de sources de capitaux et un appétit renouvelé pour l'immobilier," a déclaré Ben Breslau, directeur de la recherche chez JLL. "Bien qu'une reprise supplémentaire soit attendue de manière progressive après la modération du début de cette année, les coûts d'emprunt et les valeurs immobilières dans la plupart des marchés se sont stabilisés, nous nous attendons donc à ce que l'élan s'accélère au cours du second semestre de l'année."
L'écart d'offre-demande, la différence entre le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer pour un actif et le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter, se resserre à des niveaux plus sains dans plusieurs secteurs. Le secteur qui connaît la plus grande amélioration est ce qu'on appelle le "résidentiel", qui comprend principalement des appartements multifamiliaux mais aussi des résidences pour personnes âgées et des logements étudiants.
Le commerce de détail se porte mieux que l'année dernière, mais a connu un déclin au cours des derniers mois, les tarifs douaniers pesant lourdement sur ce secteur. L'industrie est le plus grand retardataire, en raison de l'incertitude de la chaîne d'approvisionnement également troublée par des tarifs potentiels et réels.
La dynamique des offres de bureaux montre une amélioration, stimulée par un nombre croissant d'enchérisseurs et davantage de prêteurs proposant des prêts pour bureaux. Certains ont annoncé un plancher pour le marché des bureaux après son effondrement induit par la Covid. Les investisseurs sont à la recherche de bonnes affaires dans certains cas, mais à mesure que les fondamentaux se renforcent avec plus de retours au bureau, la demande globale de transactions augmente.
En résumé: Les investisseurs semblent accepter l'incertitude comme la nouvelle normalité, selon le rapport de JLL. Bloxam a déclaré que cela inclut l'acceptation d'un risque plus élevé.
"L'attractivité des investissements CRE en tant que réserve de valeur à long terme reste intacte. À mesure que davantage d'investisseurs passent en mode 'risk-on', associé aux marchés de la dette exceptionnellement solides, nous nous attendons à ce que cela conduise à une croissance continue des flux de capitaux," a-t-il déclaré.
Source: https://www.cnbc.com/2025/08/27/jll-bid-intensity-index-improves-in-july.html
