Revenus du deuxième trimestre 2025 de Gap (GAP)

Gap's a enregistré jeudi un chiffre d'affaires du deuxième trimestre fiscal inférieur aux attentes, mais les ventes de Banana Republic ont largement dépassé les prévisions alors que le redressement de la marque commence à porter ses fruits. 

La société de vêtements spécialisés derrière Old Navy, Athleta, Banana Republic et sa propre enseigne a vu ses ventes comparables augmenter de 1% au cours du trimestre, un résultat plus faible que la hausse de 1,9% attendue par les analystes, selon StreetAccount. Le chiffre d'affaires global a également manqué les attentes, tandis que le bénéfice par action s'est avéré meilleur que prévu. 

Les actions de Gap ont chuté d'environ 7% lors des échanges après la clôture.

Alors que Gap, Banana Republic et Old Navy ont tous vu leurs ventes comparables augmenter au cours du trimestre, Athleta a plombé la performance globale de l'entreprise avec des ventes comparables en baisse de 9%. 

"Clairement, Athleta est une marque puissante dans le secteur du sport actif, étant la cinquième marque du secteur, mais nous sommes déçus du trimestre. Nous nous sommes éloignés, si vous voulez, de nos racines de performance vraiment distinctives," a déclaré le PDG Richard Dickson à CNBC lors d'une interview. "Nous avons accordé beaucoup d'attention à essayer de séduire un nouveau client, et finalement nous n'avions pas assez d'offres pour notre client principal. Alors que nous rééquilibrons cela, nous avons été très transparents pour dire que c'est une année de remise à zéro pour nous." 

Le mois dernier, Gap a annoncé que Maggie Gauger, une vétérane de longue date de Nike, avait été choisie comme prochaine PDG d'Athleta — le troisième dirigeant embauché pour diriger la marque au cours des deux dernières années. 

Voici comment Gap a performé au cours du trimestre par rapport à ce que Wall Street anticipait, selon une enquête d'analystes réalisée par LSEG :

• Revenus par action : 57 cents contre 55 cents attendus
• Chiffre d'affaires : 3,73 milliards de dollars contre 3,74 milliards de dollars attendus

Le bénéfice net déclaré de l'entreprise pour la période de trois mois terminée le 2 août était de 216 millions de dollars, soit 57 cents par action, contre 206 millions de dollars, soit 54 cents par action, un an plus tôt. 

Les ventes ont augmenté à 3,73 milliards de dollars, en légère hausse par rapport aux 3,72 milliards de dollars de l'année précédente.

L'entreprise a réaffirmé ses perspectives de croissance des ventes nettes pour l'exercice 2025 et continue de prévoir une croissance du chiffre d'affaires entre 1% et 2%, conformément aux estimations de 1,6%, selon LSEG. Pour le trimestre en cours, Gap s'attend à ce que les ventes augmentent entre 1,5% et 2,5%, mieux que les 2% estimés par les analystes, selon LSEG.

Lorsque Gap a publié ses derniers résultats en mai, la situation des tarifs douaniers en Asie, où l'entreprise fabrique certains de ses produits, était encore en évolution, mais maintenant, le tableau est plus clair. L'entreprise avait précédemment indiqué qu'elle s'attendait à ce que les tarifs coûtent entre 100 millions et 150 millions de dollars sur une base nette et jeudi, elle a déclaré que ces coûts se situeraient désormais entre 150 millions et 175 millions de dollars. 

Pour compenser cet impact, Gap fait ce que font d'autres entreprises : travailler avec ses fournisseurs, ajuster son approvisionnement, diversifier sa chaîne d'approvisionnement et procéder à des augmentations de prix ciblées lorsque cela est approprié. 

Notamment, l'entreprise a déclaré qu'elle ne s'attendait pas à ce que l'annualisation des tarifs entraîne de nouvelles baisses du revenu d'exploitation en 2026. 

"En ce qui concerne les prix, nous procédons à des ajustements ciblés, comme nous le faisons toujours. Il n'y a rien que nous ayons fait qui soit substantiellement différent," a déclaré Dickson. "Nous nous concentrons sur la présentation à notre consommateur de la bonne proposition de valeur, et nous voulons être encore plus sûrs de maintenir l'élan et les gains de parts de marché que notre stratégie a générés." 

Un peu plus de deux ans après l'arrivée de Dickson en tant que PDG de Gap, l'entreprise se trouve dans une position bien différente. Elle a connu six trimestres consécutifs de croissance des ventes comparables, elle dispose d'une trésorerie de 2,2 milliards de dollars et ses marques sont de retour au centre de la culture et des conversations. 

Récemment, Gap a lancé sa campagne Better in Denim mettant en vedette Katseye et le tube de 2003 de Kelis, "Milkshake". Dickson a déclaré que la campagne a été un succès remarquable, générant 20 millions de vues au cours des trois premiers jours, 400 millions de vues au total et 8 milliards d'impressions. C'est également la recherche n°1 sur TikTok, a déclaré Dickson. 

"Nous pourrions tous reconnaître que Gap est passé d'un détaillant de vêtements il y a quelques années, qui était trop promotionnel et n'avait pas nécessairement une voix forte du point de vue merchandising auprès des consommateurs, à aujourd'hui, une marque de culture pop qui raconte de grandes histoires, mène de grandes initiatives de merchandising et façonne sans doute la culture avec certains de ses programmes, produits et campagnes marketing," a déclaré Dickson. "Cela prouve que Gap est une puissante marque de culture pop, et c'est aussi à quoi ressemble notre stratégie quand on la réussit." 

La campagne met en évidence les efforts déployés par Gap pour rester compétitif dans la catégorie cruciale du denim, notamment face au récent partenariat de Levi's avec Beyoncé et à la campagne d'American Eagle avec Sydney Sweeney. À une époque où les consommateurs réduisent leurs achats de produits non essentiels comme les vêtements neufs et les accessoires, les détaillants ont dû redoubler d'efforts pour se démarquer et s'assurer qu'ils résonnent auprès des consommateurs. 

Néanmoins, alors que l'entreprise continue de progresser dans son plan de redressement, Wall Street a fini par s'attendre à beaucoup, et Gap a dû travailler plus dur pour dépasser les attentes. 

Au cours du trimestre, sa marge brute s'est établie à 41,2%, en deçà des attentes de 41,9%, selon StreetAccount. 

Voici un aperçu plus détaillé des performances de chaque marque : 

Old Navy : La marque la plus importante de Gap a enregistré des ventes de 2,2 milliards de dollars, en hausse de 1% par rapport à l'année dernière. Les ventes comparables ont augmenté de 2%, contre des attentes de 2,2%, selon StreetAccount.

Gap : L'enseigne éponyme a enregistré des ventes nettes de 772 millions de dollars, en hausse de 1% par rapport à l'année dernière. Les ventes comparables ont augmenté de 4%, contre des attentes de 4,1%, selon StreetAccount. C'est le septième trimestre consécutif de croissance des ventes comparables.  

Banana Republic : La marque d'essentiels professionnels au style safari-chic a enregistré des ventes nettes de 475 millions de dollars, en baisse de 1% par rapport à l'année dernière. Les ventes comparables ont augmenté de 4%, largement au-dessus des attentes de 0,2%, selon StreetAccount.  

Athleta : La marque d'athleisure a enregistré des ventes de 300 millions de dollars, en baisse de 11% par rapport à l'année dernière. Les ventes comparables ont diminué de 9%. La nouvelle PDG de la marque cherche à inverser cette tendance et à renouer avec le consommateur principal d'Athleta.