'Septembre Rouge' Arrive—Voici à Quoi S'attendre Du Marché Bitcoin

Le Bitcoin évolue latéralement alors qu'août touche à sa fin, et les traders de crypto font ce qu'ils font chaque année à cette période : se préparer à la douleur.

Le phénomène connu sous le nom de "Septembre Rouge" ou "L'Effet Septembre" hante les marchés depuis près d'un siècle. Le S&P 500 a enregistré des rendements négatifs en moyenne en septembre depuis 1928, ce qui en fait le seul mois constamment négatif de l'indice. Le bilan du Bitcoin est pire — la cryptomonnaie a chuté en moyenne de 3,77 % chaque septembre depuis 2013, s'effondrant huit fois selon les données de Coinglass.

"Le schéma est prévisible : les discussions négatives sur les médias sociaux culminent vers le 25 août, suivies d'une augmentation des dépôts de Bitcoin sur les échanges dans les 48-72 heures", a déclaré Yuri Berg, consultant chez le fournisseur de liquidité crypto suisse FinchTrade, à Decrypt.

"Septembre Rouge est passé d'une anomalie du marché à une expérience psychologique mensuelle. Nous observons un marché entier se convaincre d'une vente massive basée sur l'histoire plutôt que sur les fondamentaux actuels."

Les mécanismes derrière Septembre Rouge remontent aux comportements structurels du marché qui convergent chaque automne. Les fonds communs de placement clôturent leurs exercices fiscaux en septembre, déclenchant des récoltes de pertes fiscales et un rééquilibrage de portefeuille qui inonde les marchés d'ordres de vente. La saison des vacances d'été se termine, ramenant les traders à leurs bureaux où ils réévaluent leurs positions après des mois de liquidité réduite. Les émissions d'obligations augmentent après la fête du Travail, retirant des capitaux des actions et des actifs à risque alors que les institutions se tournent vers les revenus fixes.

Le Comité fédéral de l'open market tient sa réunion de septembre, créant une incertitude qui gèle les achats jusqu'à ce que l'orientation politique se clarifie. Dans le monde des cryptos, ces pressions s'aggravent : le trading 24/7 du Bitcoin signifie qu'il n'y a pas de coupe-circuits lorsque les ventes s'accélèrent, et une capitalisation boursière plus petite le rend vulnérable aux mouvements des baleines cherchant à faire pivoter les profits vers les altcoins.

La cascade commence sur les marchés traditionnels et se déverse dans les cryptos en quelques jours. Lorsque le S&P 500 chute, les investisseurs institutionnels se débarrassent d'abord du Bitcoin pour répondre aux appels de marge ou réduire le risque du portefeuille. Les marchés à terme amplifient les dégâts par des cascades de liquidation — un mouvement spot de 5 % peut déclencher des pertes de 20 % sur les dérivés. Les métriques de sentiment social deviennent négatives fin août et les traders vendent préventivement pour éviter les pertes attendues. Les négociants d'options couvrent leur exposition en vendant du Bitcoin au comptant à mesure que la volatilité augmente, ajoutant une pression mécanique indépendamment des fondamentaux.

Et comme sur tous les autres marchés, certains croient que cela devient un modèle issu d'une pure attente rationnelle, ce qui est juste une autre façon de parler de prophétie auto-réalisatrice.

Les chiffres confirment l'observation de Berg. L'Indice de Peur et d'Avidité des Cryptos est passé de 74 sur 100 à 52, malgré le marché boursier mondial affichant une vision plus optimiste avec 64 points. À la limite du neutre mais toujours dans la zone "avidité".

Mais ce septembre arrive avec des courants contraires inhabituels. La Réserve fédérale a partagé des déclarations positives, le marché anticipant une nouvelle baisse pour la réunion du 18 septembre. L'inflation sous-jacente reste bloquée à 3,1 %, tandis que deux guerres actives perturbent les chaînes d'approvisionnement mondiales. Ces conditions créent ce que Daniel Keller, PDG d'InFlux Technologies, considère comme une tempête parfaite.

"Nous avons deux théâtres de combat qui définissent l'histoire, l'un en Europe et l'autre au Moyen-Orient, qui perturbent les chaînes d'approvisionnement critiques", a déclaré Keller à Decrypt. "De plus, les États-Unis ont lancé une guerre commerciale mondiale contre presque tous leurs principaux alliés. L'état contemporain de la géopolitique mondiale positionne parfaitement le BTC pour un déclin abrupt en septembre 2025."

En d'autres termes, actuellement, les marchés ne considèrent pas le Bitcoin comme une couverture, ce qui était le récit dominant du BTC en tant qu'actif avant la COVID. Les marchés le voient beaucoup plus comme un actif à risque.

Les indicateurs techniques commencent à dresser un tableau effrayant pour les traders. Le Bitcoin est passé sous le niveau de support critique de 110 000 $ qui a ancré le rallye depuis mai. La moyenne mobile sur 50 jours se situe à 114 000 $ et agit maintenant comme une résistance, tandis que l'EMA sur 200 jours fournit un support près de la ligne de prix de 103 000 $.

Les traders techniques pourraient surveiller les 105 000 $ comme la ligne dans le sable. Sur Myriad, un marché de prédiction développé par la société mère de Decrypt, Dastan, les traders placent actuellement les chances que le Bitcoin redescende à 105 000 $ à près de 75 %.

Une cassure sous les 105 000 $ ciblerait des niveaux inférieurs à 100 000 $ sous la moyenne mobile sur 200 jours. Tenir au-dessus de 110 000 $ pendant les deux premières semaines de septembre, et la malédiction saisonnière pourrait enfin se briser.

L'indice de force relative affiche 38, en territoire de survente, ce qui implique qu'au moins certains investisseurs en Bitcoin essaient de se débarrasser de leurs pièces au plus vite. Le volume reste 30 % en dessous des moyennes de juillet, typique pour le trading de fin d'été mais potentiellement problématique si la volatilité augmente.

Mais même si les choses semblent indiquer que les traders se préparent à ce que l'histoire se répète, certains croient que les fondamentaux du Bitcoin sont maintenant plus solides que jamais, et que cela devrait suffire pour que le roi des cryptos surmonte ce mois difficile — ou du moins ne s'effondre pas comme par le passé.

"L'idée de 'Septembre Rouge' est plus un mythe que des mathématiques", a déclaré Ben Kurland, PDG de la plateforme de recherche crypto DYOR, à Decrypt. "Historiquement, septembre a semblé faible en raison du rééquilibrage des portefeuilles, de l'affaiblissement de l'élan de détail et des inquiétudes macro, mais ces modèles importaient quand le Bitcoin était un marché plus petit et plus mince."

Kurland désigne la liquidité comme le véritable moteur aujourd'hui. "L'inflation ne glisse pas vers le bas, elle s'avère persistante avec des lectures de base qui continuent de grimper. Mais même avec ce vent contraire, la Fed est sous pression pour assouplir alors que la croissance se refroidit, et les afflux institutionnels sont plus profonds que jamais."

Les signes d'avertissement traditionnels clignotent déjà. Le FOMC se réunit les 17 et 18 septembre, les marchés étant divisés sur la question de savoir si les responsables maintiendront les taux ou les réduiront.

Keller conseille de surveiller attentivement les indices de peur et d'avidité. "Les traders dans les semaines à venir devraient surveiller les indices de peur et d'avidité pour déterminer le sentiment général du marché et s'il est préférable de conserver en cas de hausse des prix ou de vendre à mesure que 'Septembre Rouge' se rapproche", a-t-il déclaré.

Le modèle saisonnier pourrait s'affaiblir à mesure que les cryptos mûrissent. Les pertes de septembre du Bitcoin se sont modérées, passant d'une moyenne négative de 6 % dans les années 2010 à une moyenne négative de 2,55 % au cours des cinq dernières années. L'adoption institutionnelle via les ETF et les trésors d'entreprise a ajouté de la stabilité. En fait, au cours des deux dernières années, le Bitcoin a enregistré des gains positifs en septembre.

Berg voit tout le phénomène comme une psychologie auto-renforçante. "Après des années de ventes en septembre, la communauté crypto s'est habituée à s'attendre à une faiblesse. Cela crée un cycle où la peur de la baisse devient la baisse elle-même", a-t-il déclaré.

Si les perspectives semblent sombres, ne vous inquiétez pas : après Septembre Rouge vient octobre — ou "Uptober" — qui est historiquement le meilleur mois de l'année pour le Bitcoin.