La capitalisation réalisée du Bitcoin (BTC), une métrique on-chain qui mesure la valeur des coins au prix de leur dernière transaction, continue d'augmenter même si le prix au comptant baisse, signalant la conviction des investisseurs envers le réseau et indiquant que la colonne vertébrale économique de la plus grande cryptomonnaie se renforce.
Après avoir dépassé pour la première fois 1 billion de dollars en juillet, les données de Glassnode montrent que la capitalisation réalisée atteint maintenant un record de 1,05 billion de dollars, malgré le prix au comptant qui a chuté d'environ 12% par rapport à son sommet historique proche de 124 000 dollars. Alors que la capitalisation boursière diminue à mesure que le prix au comptant baisse car elle évalue chaque coin au niveau actuel, la capitalisation réalisée ne s'ajuste que lorsque les coins sont dépensés et réévalués on-chain.
Dans le modèle de capitalisation réalisée, les avoirs dormants, les détenteurs à long terme et les coins perdus agissent comme stabilisateurs, empêchant les fortes baisses même lorsque l'action des prix à court terme devient négative. Le résultat est une mesure qui reflète mieux la véritable conviction des investisseurs et la profondeur du capital engagé dans la blockchain.
Dans les cycles précédents, la capitalisation réalisée a subi des baisses beaucoup plus importantes. Pendant les marchés baissiers de 2014-15 et 2018, elle a chuté jusqu'à 20% car une capitulation prolongée a forcé de grands volumes de coins à être réévalués à la baisse. Même en 2022, la métrique a connu une baisse proche de 18%, selon les données de Glassnode.
Cette fois, en revanche, la capitalisation réalisée augmente malgré une correction de prix à deux chiffres. Cela souligne comment le marché actuel absorbe la volatilité avec une base sous-jacente beaucoup plus résiliente.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/01/bitcoin-s-realized-capitalization-climbs-to-record-high-even-as-spot-price-drops
