Avec son nouveau sommet historique en août, Bitcoin rompt avec le schéma habituel post-halving et pourrait avoir atteint son pic plus tôt, selon les analystes de CoinGecko.
Bitcoin (BTC) pourrait avoir atteint son pic plus tôt que prévu dans ce cycle si l'histoire nous sert de guide, selon une nouvelle étude de CoinGecko.
Dans un rapport du 28 août, les analystes de CoinGecko ont déclaré qu'après avoir atteint un nouveau sommet historique de 124 128 $ à la mi-août, BTC s'alignait sur le temps moyen historique qu'il a fallu pour atteindre un ATH après le halving lors des trois cycles précédents. Si ce dernier ATH s'avère être le sommet du cycle, cela signifierait que le prix du Bitcoin a culminé 68 jours plus tôt que son sommet de 2021 à 69 044 $.
Les halvings de Bitcoin vs jours jusqu'au ATH du cycle. Source : CoinGeckoHistoriquement, les ATH de Bitcoin sont survenus 12 à 18 mois après les halvings. Selon les données de CoinGecko, le premier ATH post-halving en 2013 est arrivé 368 jours après le halving de novembre 2012, passant de 12 $ à 1 127 $. Les deux cycles suivants ont pris plus de temps : l'ATH de 2017 est arrivé 525 jours après le halving à 19 665 $, et le pic de 2021 à 69 044 $ est survenu 549 jours après le dernier halving.
Cependant, le cycle de 2025 a établi un nouveau précédent. Pour la première fois depuis 2012, Bitcoin a atteint un ATH pré-halving, atteignant 73 581 $ le 14 mars 2024, après un rallye de deux mois alimenté par l'approbation des ETFs sur indice Bitcoin au comptant américains.
"La demande anticipée a entraîné une rupture dans le modèle cyclique, ce qui pourrait potentiellement contrecarrer la tendance à l'allongement des cycles et indiquer un changement fondamental du marché," ont écrit les analystes de CoinGecko.
Bitcoin en Correction
Le marché est encore instable, selon le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, qui a déclaré à The Defiant que l'action actuelle des prix ressemble davantage à une correction qu'à un signe de sommet.
"Bien qu'il soit difficile de déterminer quand un sommet de cycle a été atteint, surtout si près du précédent sommet historique, les indicateurs que nous suivons suggèrent toujours que l'action actuelle des prix est une correction, et non un sommet. Le ratio Z-score MVRV n'a pas signalé une surévaluation extrême pour Bitcoin (zone rouge dans le premier graphique), mais indique un manque d'élan positif des prix (MVRV en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours)," a déclaré Moreno à The Defiant.
Ratio z-score MVRV de Bitcoin. Source : CryptoQuantS'adressant à The Defiant, Moreno a ajouté que les avoirs des baleines Bitcoin "continuent de croître et sont au-dessus de leur moyenne mobile sur 365 jours," ce qui indique que le marché haussier "se poursuit car la demande continue de s'étendre (deuxième graphique)." Pourtant, Moreno a admis que le sentiment baissier "domine actuellement."
Changement sur 1 an des avoirs des baleines BTC. Source : CryptoQuantRuan Chow, cofondateur et PDG de la plateforme DeFi Bitcoin Solv Protocol, a déclaré à The Defiant que la trajectoire de Bitcoin pourrait être prolongée jusqu'au quatrième trimestre s'il y a un assouplissement de la politique ou une amélioration de la liquidité du dollar. Cependant, sans ce soutien, le pic d'août "pourrait rester le sommet de ce cycle."
Le rapport de CoinGecko note que si le dernier ATH n'est pas le pic du cycle, Bitcoin pourrait atteindre un sommet final de cycle entre fin septembre et fin octobre, en fonction de facteurs comme la prochaine décision de taux de la Fed américaine.
Selon Morgan Stanley, les marchés voient une probabilité de plus de 80% d'une baisse des taux de la Fed en septembre, bien que les chances puissent être plus proches de 50-50 compte tenu des indicateurs économiques solides, comme la croissance du PIB et la faible volatilité du marché.
Les Cycles de Halving Sont-ils Terminés?
Fin juillet, des analyses distinctes de CryptoQuant et des dirigeants de Bitwise suggéraient que le cycle de quatre ans de Bitcoin — l'idée que son prix augmente de manière prévisible après chaque halving avant de s'effondrer et de se redresser — pourrait perdre de sa pertinence.
Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a noté que si les grands détenteurs avaient l'habitude de vendre au détail près des sommets, maintenant les baleines transmettent des pièces à d'autres détenteurs à long terme, affaiblissant les modèles de cycle traditionnels.
Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a expliqué pour sa part que les forces derrière les cycles passés "sont plus faibles" maintenant que les impacts du halving s'estompent et que les tendances à long terme comme l'adoption institutionnelle, les ETFs et les progrès réglementaires jouent un rôle plus important.
Source: https://thedefiant.io/news/markets/bitcoin-august-all-time-high-above-usd124k-could-be-cycle-top-coingecko
