Strategy a annoncé son achat hebdomadaire habituel un jour plus tard, le mardi, laissant le marché dans l'incertitude pendant 24 heures. Cependant, Strategy recommence à effectuer des tranches d'achats de BTC plus importantes pour ses réserves après plusieurs achats plus modestes.
Strategy a continué à stocker malgré l'annonce inhabituellement tardive du dernier achat de BTC. La société a acquis 4 048 BTC pour la période du 26 août au 1er septembre. Cette quantité relativement importante de BTC fait suite à quelques semaines où l'entreprise a montré des faiblesses dans sa collecte de fonds et a modifié ses règles concernant l'utilisation de nouvelles émissions d'actions ordinaires MSTR pour acquérir du BTC et couvrir les coûts opérationnels.
L'annonce a suivi le message habituel sur les réseaux sociaux du président exécutif de l'entreprise, Michael Saylor, mardi. Le retard de cette semaine a suivi la période d'attente de Strategy pour une décision concernant son inclusion dans l'indice S&P 500. Strategy s'est montrée prête à remplir toutes les exigences pour une entreprise du S&P 500, bien que la nouvelle série d'annonces soit prévue pour le 5 septembre.
Le financement de Strategy repose sur STRK, STRD et MSTR
Pour réaliser son dernier achat de BTC, Strategy a émis des actions ordinaires MSTR, ainsi que des actions préférentielles STRK et STRD. Cette fois, les facilités STRC et STRF ont sauté une semaine.
425,3 millions de dollars provenaient de l'émission de MSTR, le portefeuille de l'entreprise et le prix du BTC ayant rempli les conditions pour ajouter plus d'actions ordinaires. Seuls 20 millions de dollars provenaient de STRK et STRD, et sans l'émission d'actions ordinaires, Strategy aurait connu une autre semaine avec un achat minimal de BTC.
La grande émission de MSTR fait suite à la décision de continuer à vendre des actions ordinaires même à un ratio inférieur de valeur nette d'actif. Auparavant, Strategy n'émettait pas de nouvelles tranches de MSTR à un ratio mNAV inférieur à 2,5. La démarche actuelle pourrait augmenter la dilution des actions ordinaires, bien que pour l'instant, l'entreprise continue de profiter de ses rendements depuis qu'elle a adopté sa trésorerie BTC en 2020.
Le prix moyen de Strategy est toujours à 73 765 $ par BTC, une moyenne relativement basse pour une société de trésorerie. La baisse actuelle du BTC à 107 000 $ donne encore à l'entreprise une marge de manœuvre significative pour une détention à long terme.
L'émission de MSTR suit la nouvelle règle sur le ratio de valeur nette d'actif
Suite au dernier achat, MSTR s'échangeait à 331,17 $. Selon les nouvelles règles, dans cette fourchette de prix, l'entreprise a un ratio mNAV d'environ 1,58.
Dans cette fourchette de prix, approximativement sous les 600 $ par MSTR, les actions ordinaires seront toujours émises, mais seront utilisées pour payer les intérêts sur les obligations de dette et verser des dividendes aux détenteurs d'actions préférentielles. L'entreprise a signalé une perte de valeur de 10 % au cours des trois derniers mois sur la base de ses investissements, mais le rendement annuel est toujours de 152 %. Les dettes de l'entreprise représentent 12 % des avoirs en BTC au prix actuel.
Pendant la dernière période d'achat, MSTR était également en dehors du top 20 des actions américaines les plus actives. L'ajout récent de 1 237 000 MSTR a de nouveau soulevé des inquiétudes quant à l'utilisation des acheteurs d'actions comme source de liquidité. La seule chance d'améliorer le mNAV serait un rallye du BTC dû à des facteurs externes, car l'achat de Strategy seul a un effet plus limité sur la reprise du BTC.
Malgré le scepticisme concernant Strategy, l'achat de BTC se poursuit pour les plus petites trésoreries. Metaplanet tente de rester sous les projecteurs avec une collecte de fonds internationale et une trésorerie croissante de 20 000 BTC.
Au cours de la semaine dernière, le seuil de trésorerie pour entrer dans le top 100 des réserves de BTC est passé de 55 BTC à 77 BTC, suite à une série d'achats routiniers à petite échelle et à des expansions hebdomadaires plus importantes.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/strategy-unusually-late-weekly-btc-purchase/
