Strategy (MSTR) a poursuivi ses achats incessants de Bitcoin BTC110 486,49 $, acquérant 4 048 coins supplémentaires la semaine dernière et portant les avoirs de l'entreprise à 636 505 coins.
Les achats de la semaine dernière ont été effectués pour un peu moins de 450 millions de dollars, soit un coût moyen de 110 981 $ chacun. Ils ont été financés principalement par la vente d'actions ordinaires, le reste provenant de la vente de diverses actions préférentielles de l'entreprise.
Les ventes d'actions ordinaires ont été quelque peu controversées récemment, car Saylor et son équipe avaient promis il n'y a pas longtemps de ne jamais émettre d'actions lorsque le mNAV de l'action — le ratio entre la valorisation de l'action par rapport à la valeur des avoirs en Bitcoin — tombait en dessous de 2,5x.
La période difficile que traverse l'action ces derniers temps a toutefois ramené le mNAV aux alentours de 1,5x. Avec une demande apparemment modeste pour les actions préférentielles et nulle pour la dette convertible, l'entreprise — si elle voulait continuer à effectuer des achats importants de Bitcoin — n'avait guère d'autre choix que d'abandonner la promesse du mNAV à 2,5x.
Le problème avec les ventes d'actions ordinaires à une prime aussi modeste par rapport au mNAV, disent les détracteurs, est que l'émission risque d'être dilutive pour les actionnaires existants.
Les avoirs en Bitcoin de l'entreprise valent un peu moins de 70 milliards de dollars au prix actuel du Bitcoin de 109 400 $.
Les actions MSTR sont légèrement en baisse dans les échanges avant l'ouverture du marché.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/02/strategy-added-another-4-408-bitcoin-for-usd450m-last-week
