Comment la crise du détroit d'Ormuz affecte le Bitcoin : le prix du BTC face au test iranien

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a déclaré que la volatilité du marché mondiale due à la crise iranienne constitue un test significatif pour le rôle du Bitcoin (BTC) en tant que « valeur refuge ».

Selon Butterfill, les développements récents pourraient amener les investisseurs à réévaluer la place des actifs numériques dans le système financier mondial.

Les tensions géopolitiques ont de nouveau augmenté pendant le week-end, les nouvelles mesures du président américain Donald Trump ayant un impact sur les marchés attirant l'attention. Même avant la crise, des signaux tels que le retrait par le Royaume-Uni de certains personnels diplomatiques de la région indiquaient une perception accrue du risque. Cependant, les développements rapides ont remis au centre de l'attention le rôle des actifs numériques dans un environnement de crise.

Au cœur de la crise se trouve le détroit d'Ormuz, essentiel à l'approvisionnement énergétique mondial. Environ 21 % du commerce pétrolier mondial quotidien passe par ce détroit étroit. Par conséquent, toute perturbation dans la région a le potentiel d'avoir des conséquences graves non seulement au niveau régional mais aussi pour l'économie mondiale.

Butterfill a déclaré que le retrait de l'assurance maritime dans la région et l'augmentation observée du trafic de pétroliers indiquent que la crise n'est pas simplement rhétorique, mais que les marchés commencent à se positionner en fonction des risques réels. Dans le même temps, la réapparition d'acteurs comme le Hezbollah et les Houthis augmente la probabilité d'escalade du conflit.

Alors que les risques géopolitiques augmentaient, les prix du pétrole ont augmenté d'environ 13 %, tandis que les prix de l'or ont chuté de 1,8 %. Cependant, selon Butterfill, le mouvement le plus remarquable a été observé sur le Bitcoin.

Le Bitcoin, le seul actif liquide majeur qui peut être négocié le week-end, a historiquement agi comme une « ceinture de sécurité » lors de crises similaires, absorbant la pression de vente pendant les périodes d'aversion au risque. Cependant, cette fois-ci, une image différente a émergé.

Le prix du Bitcoin a augmenté à mesure que l'incertitude mondiale augmentait. Butterfill a déclaré que cela indique que les investisseurs dirigent leurs capitaux vers le Bitcoin plutôt que de s'engager dans des ventes de panique.

Selon l'analyse, la résilience du Bitcoin est également liée au moment de la crise. On estime que les grands investisseurs ont vendu environ 30 milliards de dollars d'actifs au cours des cinq derniers mois. Ce processus a considérablement réduit la pression de l'offre sur le marché. Au cours de la même période, de nombreux indicateurs techniques se sont également approchés de leurs niveaux les plus bas.

• Le ratio MVRV est tombé à environ un écart-type en dessous de la valeur réelle.
• L'indicateur RSI est tombé à 16, entrant dans la région de survente.
• Le ratio de levier a diminué de 33 % en octobre 2025 à 25 %, revenant à sa moyenne à long terme.

Selon Butterfill, ces développements indiquent que le Bitcoin avait déjà largement terminé son processus de correction au moment où le choc géopolitique provenant de l'Iran a frappé le marché.

Les données les plus importantes confirmant le comportement du marché étaient les flux de capitaux. Les ETF Bitcoin avaient enregistré des sorties totalisant 4,3 milliards de dollars pendant cinq semaines consécutives. Cependant, la semaine dernière, la tendance s'est inversée, avec environ 1 milliard de dollars affluant dans les ETF.

Suite aux tensions géopolitiques du week-end, 500 millions de dollars supplémentaires ont été enregistrés dans les ETF lundi. Butterfill a déclaré que ces données montrent que les investisseurs ne fuient pas le marché, mais se tournent plutôt vers le Bitcoin dans un contexte d'incertitude croissante.

Cependant, l'environnement macroéconomique reste complexe. Aux États-Unis, les données de l'indice des prix à la production (PPI) sont ressorties à 0,5 % mensuellement, dépassant les attentes. L'inflation de base a été mesurée à 0,8 %.

La hausse continue des prix de l'énergie due aux tensions avec l'Iran suggère que l'inflation des matières premières pourrait également augmenter. Cela a conduit à un report des attentes de baisses de taux d'intérêt, la probabilité d'une baisse de taux en juin tombant en dessous de 50 % sur les marchés à terme.

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Selon Butterfill, cela crée une image complexe pour le Bitcoin à court terme. Un environnement de taux d'intérêt élevés peut réduire l'attractivité des actifs sans rendement. Cependant, alors que les tensions entre l'inflation alimentée par l'énergie et la crédibilité des banques centrales persistent, l'attrait d'actifs rares et non souverains comme le Bitcoin pourrait augmenter.

Butterfill a déclaré qu'une perturbation prolongée dans le détroit d'Ormuz pourrait avoir des implications plus larges pour le système financier mondial. Des développements tels que les flambées des prix de l'énergie, les perturbations des chaînes d'approvisionnement et la pression sur les équilibres budgétaires des pays importateurs d'énergie pourraient affaiblir la confiance dans l'infrastructure financière mondiale.

Il est suggéré que certaines des caractéristiques fondamentales du Bitcoin pourraient se démarquer dans un tel environnement.

Butterfill a également rappelé le gel d'environ 300 milliards de dollars de réserves de la banque centrale russe en 2022, affirmant que les risques politiques dans le système financier mondial pourraient modifier le comportement des investisseurs.

Selon CoinShares, la consolidation et le risque de baisse limité pourraient continuer pour le Bitcoin à court terme. Cependant, le changement de structure du marché est remarquable. La normalisation des ratios de levier, la diminution des ventes des grands investisseurs, la stabilisation des indicateurs de valorisation et l'afflux de 1,5 milliard de dollars dans les ETF dans un contexte de risque géopolitique croissant indiquent que le Bitcoin se comporte de plus en plus comme un actif refuge mature.

Butterfill a commenté : « La crise iranienne n'a pas prouvé la thèse du Bitcoin en tant que valeur refuge, mais elle a présenté le test réel le plus fort jusqu'à présent dans ce cycle. » Selon l'analyste, le comportement du marché au cours des 72 dernières heures indique que le Bitcoin a réussi ce test avec succès, pour l'instant.

*Ceci n'est pas un conseil en investissement.

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