Le Bitcoin (BTC) évolue dans une zone de consolidation entre 104 000 $ et 116 000 $, avec des données on-chain révélant des niveaux critiques qui pourraient déterminer la prochaine direction du marché.
Selon un rapport du 4 septembre de Glassnode, le Bitcoin est entré dans une tendance baissière volatile après son sommet historique de mi-août, chutant à 108 000 $ avant de rebondir vers les niveaux actuels.
La distribution des prix réalisés UTXO montre que les investisseurs ont accumulé pendant le repli du marché, comblant l'"écart" entre 108 000 $ et 116 000 $ grâce à des achats constants en baisse.
Le graphique de distribution des prix réalisés UTXO montre que l'accumulation de Bitcoin est concentrée dans la fourchette de 108 000 $ à 116 000 $ suite à la récente baisse de prix depuis les sommets historiques. Image : GlassnodeLa fourchette de trading actuelle correspond aux niveaux de base de coûts des quantiles 0,85 et 0,95, allant de 104 100 $ à 114 300 $. Historiquement, cette zone agit comme un corridor de consolidation après des pics euphoriques, produisant souvent des marchés latéraux agités.
Une cassure sous les 104 100 $ reproduirait les phases d'épuisement post-ATH observées plus tôt dans ce cycle, tandis qu'une reprise au-dessus de 114 300 $ signalerait un renouvellement du contrôle de la demande.
Tendances des détenteurs à court terme
Les détenteurs à court terme font face à une pression croissante dans cette fourchette, avec leur pourcentage de profit s'effondrant de plus de 90 % à 42 % pendant la baisse à 108 000 $.
Ce renversement brutal déclenche généralement des ventes motivées par la peur de la part des acheteurs récents avant que l'épuisement des vendeurs ne permette des rebonds.
Actuellement, plus de 60 % des détenteurs à court terme sont revenus à la rentabilité, représentant un positionnement neutre par rapport aux extrêmes récents.
La rentabilité des détenteurs à court terme a chuté fortement en août 2025 avant de se redresser aux niveaux actuels autour de 60 %, indiquant un sentiment de marché neutre. Image : GlassnodeSeule une reprise soutenue au-dessus de 114 000 $-116 000 $, où plus de 75 % de l'offre des détenteurs à court terme atteindrait la rentabilité, pourrait restaurer la confiance nécessaire pour attirer une nouvelle demande.
Les taux de financement du marché à terme se situent à 366 000 $ par heure, positionnés de manière neutre entre la référence établie de 300 000 $ et les niveaux surchauffés dépassant 1 million $ observés en mars et décembre 2024.
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Une compression supplémentaire sous ce seuil confirmerait une détérioration plus large de la demande sur les marchés dérivés.
Contraction de la demande TradFi
Les flux des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant révèlent un affaiblissement de la demande institutionnelle provenant des canaux de la finance traditionnelle (TradFi).
Depuis avril, les entrées d'ETF Bitcoin ont atteint en moyenne plus de 3 000 BTC par jour, mais se sont refroidies en juillet pour atteindre une moyenne sur 14 jours de seulement 540 BTC. Cette contraction reflète des modèles similaires dans les ETF Ethereum (ETH), où les entrées sont passées de 56 000-85 000 ETH par jour à 16 600 ETH.
Les flux d'ETF Bitcoin ont largement dépassé les changements de positionnement des contrats à terme du CME, indiquant que les investisseurs TradFi ont principalement exprimé une demande directionnelle via une exposition au comptant plutôt que par des stratégies dérivées.
Cela diffère des marchés Ethereum, où les changements d'intérêt ouvert du CME représentaient plus de 50 % des entrées cumulatives d'ETF, suggérant une utilisation plus importante des stratégies d'arbitrage cash-and-carry.
Le trading dans cette fourchette fait suite à la troisième phase euphorique de plusieurs mois du cycle actuel du Bitcoin, caractérisée par un élan de prix écrasant poussant la majorité de l'offre vers la rentabilité.
De telles périodes nécessitent des afflux de capitaux persistants pour compenser les prises de bénéfices continues, une dynamique qui s'est historiquement avérée insoutenable à long terme.
Une cassure sous les 104 000 $ risque de déclencher un épuisement post-ATH, avec un potentiel de baisse vers les niveaux de 93 000 $-95 000 $, basé sur les modèles de cycles précédents.
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Source : https://cryptoslate.com/bitcoin-consolidates-between-104000-and-116000-as-market-faces-critical-decision-point/



