Le Bitcoin rebondit grâce à une demande en amélioration – les données on-chain recommandent de rester prudent

La récente remontée du Bitcoin à environ 73 000 $, son niveau le plus élevé depuis environ un mois, est alimentée par l'amélioration des conditions d'offre et de demande on-chain plutôt que par le type de changement structurel qui précède les marchés haussiers durables, selon un rapport CryptoQuant publié cette semaine.

Ce que les données de la demande montrent réellement

La métrique de la demande apparente de Bitcoin de CryptoQuant estime la demande du marché en comparant la nouvelle offre avec l'absorption à long terme. Au début de 2026, la métrique est tombée à environ -136 000 BTC négatifs, reflétant une contraction sévère de la demande au comptant. Elle s'est depuis redressée à environ -25 000 BTC négatifs.

Cette amélioration est significative. La contraction de la demande s'est considérablement atténuée et le changement directionnel coïncide avec l'établissement d'un support de prix pour le Bitcoin depuis début février. Mais -25 000 BTC reste négatif. La demande s'est améliorée de manière significative sans devenir positive, ce qui est une distinction importante lors de l'évaluation de la solidité des fondations de la remontée.

La demande au comptant américaine montre également des signes de reprise précoce. L'indice de prime Coinbase, qui suit la différence de prix entre Coinbase et les plateformes mondiales, est passé d'un territoire profondément négatif début février à son niveau le plus élevé depuis octobre 2025. Un regain d'intérêt d'achat de la part des investisseurs américains est visible dans les données, cohérent avec le pic de volume d'achat lors de l'ouverture du marché américain le 4 mars couvert dans les rapports précédents cette semaine.

La pression de vente diminue

Deux indicateurs distincts suggèrent que le côté vendeur du marché s'affaiblit. Les pertes non réalisées des traders ont atteint des niveaux observés pour la dernière fois en juillet 2022, une condition qui réduit historiquement les incitations à vendre. Les détenteurs en position de perte sont moins susceptibles de réaliser ces pertes en vendant, ce qui supprime la pression de l'offre sur le marché même sans l'arrivée de nouvelle demande.

La distribution des détenteurs à long terme a également fortement ralenti. Le rythme de vente sur 30 jours est passé d'environ 904 000 BTC en novembre 2025 à environ 276 000 BTC aujourd'hui. Il s'agit d'une réduction de 69 % des ventes des détenteurs à long terme sur environ quatre mois. Moins d'offre arrivant sur le marché des détenteurs à long terme combinée à l'atténuation de la contraction de la demande est ce qui a produit la reprise des prix. Aucun des deux n'est identique à une forte nouvelle demande entrant sur le marché.

Pourquoi le score haussier est important

Malgré toutes les améliorations ci-dessus, l'indice de score haussier Bitcoin de CryptoQuant se situe à 10 sur 100. Historiquement, les lectures à ce niveau sont associées à des conditions de marché baissier plutôt qu'à des conditions de marché haussier. L'indice agrège plusieurs signaux on-chain en une seule lecture composite, et un score de 10 signifie que la structure plus large du marché reste fragile même si les indicateurs individuels s'améliorent.

L'interprétation honnête que les données soutiennent est une remontée de soulagement à l'intérieur d'un marché baissier en cours plutôt que le début d'une nouvelle tendance haussière durable. Les remontées de soulagement peuvent être importantes en ampleur et en durée. Elles peuvent également s'inverser sans avertissement lorsque les conditions qui les alimentent, l'atténuation de la pression de vente et la modeste reprise de la demande, suivent leur cours.

Bitcoin à 73 000 $ est une meilleure position que Bitcoin à 63 000 $. Ce n'est pas la même chose que Bitcoin reprenant un marché haussier. Les données on-chain sont claires sur la différence.

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