Cette déclaration signale un changement majeur dans le fonctionnement des marchés financiers américains. Actuellement, la plupart des marchés américains ferment pendant la nuit et les week-ends. La nouvelle proposition permettrait de négocier 24h/24, similaire à la façon dont les marchés des changes et des crypto-monnaies fonctionnent déjà.
La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) et la Commission du commerce à terme des produits de base (CFTC) ont publié une déclaration commune révolutionnaire le 5 septembre 2025, exposant des plans pour créer des marchés de capitaux 7×24. Cela marque la première fois que les deux agences travaillent ensemble pour étendre les heures de trading à toutes les classes d'actifs.
"Pour que la finance on-chain se développe, la SEC et la CFTC devraient collaborer pour envisager la possibilité d'étendre davantage les heures de trading", ont déclaré les agences. Elles ont noté que des facteurs comme la faisabilité opérationnelle et la protection des investisseurs guideraient tout changement.
Briser les Silos Réglementaires
L'annonce représente une coopération sans précédent entre deux agences qui ont souvent travaillé séparément. Le président de la SEC Paul Atkins et la présidente par intérim de la CFTC Caroline Pham ont souligné que le travail de leurs agences n'a "jamais été aussi étroitement lié".
Les régulateurs prévoient d'harmoniser leurs règles dans plusieurs domaines. Cela inclut les définitions de produits, les normes de reporting, les exigences en capital et les cadres de marge. Actuellement, les entreprises doivent souvent suivre différentes règles pour des produits similaires selon l'agence qui les supervise.
"En travaillant en parfaite synchronisation, nos deux agences peuvent transformer la structure réglementaire unique de notre nation en une source de force pour les participants du marché, les investisseurs et tous les Américains", indique la déclaration.
Cette coordination vise à éliminer ce que les régulateurs appellent "un no man's land réglementaire" - des situations où une surveillance peu claire a empêché l'innovation. Les agences blâment cette incertitude pour avoir poussé l'innovation financière à l'étranger.
Quatre Domaines Clés d'Intervention
La déclaration commune définit quatre domaines prioritaires pour une action immédiate :
Source : @SECGov
Heures de Trading 7×24 : Les agences veulent étendre le trading au-delà des heures de marché actuelles. Elles ont noté que le Forex, l'or et les actifs crypto se négocient déjà en continu. D'autres classes d'actifs pourraient suivre, bien que l'approche variera selon le type de produit.
Contrats d'Événement : Ces instruments de marché de prédiction ont connu une croissance rapide dans le monde entier. Les agences prévoient de fournir des règles claires pour les entreprises souhaitant offrir des contrats d'événement, y compris ceux basés sur des titres.
Contrats Perpétuels : Ces dérivés n'ont pas de date d'expiration et sont populaires sur les échanges crypto offshore. Les agences veulent amener ces produits sur les plateformes américaines avec des protections appropriées pour les investisseurs.
Marge de Portefeuille : Actuellement, les traders doivent déposer des garanties séparées auprès de différentes agences même lorsque leurs positions se compensent mutuellement. De nouvelles règles permettraient des exigences de marge plus efficaces à travers les types de produits.
Avantages pour les Participants du Marché
Les changements proposés pourraient offrir plusieurs avantages aux traders et aux institutions. L'amélioration de la marge de portefeuille à elle seule pourrait libérer un capital important actuellement bloqué dans des comptes séparés.
"En réduisant l'immobilisation du capital tout en maintenant des contrôles de risque robustes, les agences pourraient catalyser la liquidité, resserrer les spreads et encourager l'innovation dans la structure du marché", explique la déclaration.
L'extension des heures de trading aiderait les marchés américains à être compétitifs au niveau mondial. De nombreux produits financiers se négocient déjà à l'étranger pendant les fermetures du marché américain. Les bourses nationales ont commencé à étendre leurs horaires pour capturer cette activité.
Les changements pourraient également augmenter ce que les régulateurs appellent la "vélocité du capital" - la rapidité avec laquelle l'argent circule dans le système financier. Cela améliore généralement l'efficacité du marché et la découverte des prix.
Les Marchés Crypto Stimulent l'Innovation
Les marchés des crypto-monnaies ont poussé la finance traditionnelle vers des opérations 7×24. Contrairement aux actions ou aux obligations, les actifs crypto se négocient en continu sur de multiples plateformes dans le monde entier.
Les agences ont reconnu cette réalité dans leur déclaration. Elles ont noté que le développement de la finance basée sur la blockchain nécessite des environnements de trading fonctionnant 24 heures sur 24.
Les récents développements réglementaires ont soutenu cette tendance. En août, la CFTC a annoncé de nouvelles voies pour que les échanges crypto offshore puissent servir les clients américains. La SEC a également lancé des initiatives pour clarifier les règles relatives aux actifs crypto.
La déclaration commune s'appuie sur la directive du président Trump visant à faire de l'Amérique "la capitale mondiale de la crypto". Un rapport de la Maison Blanche de juillet recommandait que les deux agences coordonnent leurs efforts de surveillance crypto.
Calendrier de Mise en Œuvre
Les agences organiseront une table ronde conjointe sur l'harmonisation réglementaire le 29 septembre 2025. Cette réunion rassemblera les participants de l'industrie et les régulateurs pour discuter des étapes spécifiques de mise en œuvre.
Les participants du marché peuvent déjà s'engager avec les deux agences concernant la négociation de certains actifs crypto sur des bourses enregistrées. Une déclaration distincte du personnel publiée le 2 septembre a clarifié que les règles actuelles n'interdisent pas ce type de trading.
La CFTC a déjà commencé à recueillir des commentaires publics sur le trading 7×24. Leur demande de commentaires sollicite des contributions sur les risques, les avantages et les considérations opérationnelles pour les marchés de dérivés fonctionnant 24 heures sur 24.
Perspectives d'Avenir
Cette coopération réglementaire représente un changement fondamental dans la supervision des marchés financiers américains. Pendant des décennies, la SEC et la CFTC ont opéré avec des mandats séparés et des approches parfois contradictoires.
La déclaration commune suggère que cette ère touche à sa fin. Les deux agences reconnaissent maintenant que l'innovation financière moderne nécessite une réglementation coordonnée plutôt qu'une surveillance fragmentée.
Les participants du marché suivront attentivement l'évolution de ces propositions. Le succès des marchés 7×24 dépendra de la résolution de défis opérationnels complexes tout en maintenant les protections des investisseurs qui ont fait la confiance des marchés américains dans le monde entier.
Source : https://bravenewcoin.com/insights/sec-and-cftc-push-for-24-7-capital-markets-in-historic-joint-statement
