Pourquoi les prix de Bitcoin, Ethereum et XRP ne s'effondrent-ils pas aujourd'hui ?

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Les crypto-monnaies ont défié une vaste vente massive du marché mondial lundi alors qu'un choc catastrophique de l'approvisionnement pétrolier et l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran ont fait chuter les actions, le Bitcoin, Ethereum et XRP affichant chacun des gains modestes même si les contrats à terme de Wall Street annonçaient l'une des pires ouvertures de mémoire récente.

Les Cryptos résistent tandis que les actions s'effondrent

Le Bitcoin s'est échangé à 66 124,97 $, en hausse de 1,65 % sur 24 heures. Ethereum a gagné 1,08 % pour s'échanger à 1 944,62 $, tandis que XRP a surperformé les deux, grimpant de 1,47 % sur sept jours à 1,34 $. La capitalisation du marché crypto s'élevait à 2 280 milliards de dollars, un contraste saisissant avec les contrats à terme sur actions montrant le Nasdaq en baisse de 1,56 %, le S&P 500 en baisse de 1,65 %, le Dow perdant 2 % et le Russell 2000 perdant massivement 3,8 %.

Le choc pétrolier derrière le chaos

Le pétrole brut a bondi de 21 % à l'ouverture, le West Texas Intermediate atteignant 110,99 $ le baril pour la première fois depuis juin 2022, désormais en hausse de 65 % depuis le déclenchement de la guerre entre les États-Unis et l'Iran. Le déclencheur a été la fermeture effective du détroit d'Ormuz, par lequel transite normalement environ un cinquième de l'approvisionnement pétrolier quotidien mondial. 

Avec une capacité de contournement par pipeline plafonnée à 6,8 millions de barils par jour contre un flux bloqué de 19,8 millions, les analystes estiment un déficit quotidien structurel de 12,7 millions de barils. En neuf jours, environ 200 millions de barils n'ont pas atteint les marchés mondiaux. L'Irak, l'Iran et le Koweït ont collectivement interrompu des millions de barils de production quotidienne. La raffinerie Ras Tanura de l'Arabie saoudite est hors ligne. Le Qatar a suspendu environ 20 % de l'approvisionnement mondial en GNL.

Un vide du pouvoir à Téhéran

Aggravant l'instabilité, l'Assemblée des experts d'Iran a officiellement déclaré Mojtaba Khamenei comme Guide suprême lundi, déclenchant des manifestations de rue à Téhéran et une réponse ferme de Washington, où le président Trump avait précédemment qualifié une succession dynastique d'« inacceptable ».

Pourquoi les actifs numériques divergent

Dans ce contexte, la divergence des cryptos par rapport aux actions a attiré l'attention. Le positionnement institutionnel du Bitcoin en tant que réserve de valeur attire des flux défensifs qui se dirigent traditionnellement vers l'or. Avec le pétrole poussant les anticipations d'inflation à la hausse, les actifs en dehors du système financier traditionnel suscitent un nouvel intérêt. 

L'indice Crypto Fear & Greed à 17 signale une peur extrême, une lecture historiquement associée à l'accumulation plutôt qu'à de nouvelles ventes. Surtout, les actifs numériques ne sont exposés à aucune infrastructure physique au centre de cette crise.

Il n'y a pas de raffineries à mettre hors ligne, pas de pétroliers à réacheminer. Dans un choc défini entièrement par la vulnérabilité des chaînes d'approvisionnement physiques, ce détachement s'avère, pour l'instant, être un avantage.