Les family offices de Hong Kong prévoient une exposition modestement plus élevée aux actifs virtuels et aux marchés privés
Plusieurs family offices de Hong Kong planifient des augmentations modestes de leur exposition aux actifs virtuels et aux marchés privés, avec des pipelines se formant auprès des banques privées et des gestionnaires de patrimoine. Selon PWMA, 52 % des entreprises prévoient d'investir dans des canaux d'actifs virtuels dans les trois ans, et 27 % dans les six mois.
L'intérêt est élevé mais la taille reste limitée. Selon China Daily, les enquêtes menées par Winnie Peng de HKUST montrent que plus de 60 % expriment leur intérêt, mais la plupart des expositions actuelles sont généralement inférieures à 2 %.
Pourquoi les allocations augmentent : réglementation, concessions fiscales, besoins de liquidité
Des règles plus claires et des concessions fiscales élargies sont au cœur de cette hausse. Selon CoinDesk, VMS Group alloue jusqu'à 10 millions USD à un fonds spéculatif DeFi / Finance Décentralisée, citant le besoin d'expositions plus liquides alors que les sorties des marchés privés s'allongent.
La politique importe également pour les décisions de structuration et de délocalisation. « Améliorer le cadre fiscal et élargir les définitions d'investissement qualifiant devraient aider à rendre Hong Kong plus attractif pour les family offices », a déclaré Stanley Ho, Tax Partner, KPMG China.
Les besoins de liquidité interagissent avec la gouvernance. Les familles confrontées à une liquidité retardée due à des participations privées de dernière phase explorent des canaux crypto négociables de petite taille tout en conservant une taille prudente et des limites de risque explicites.
La taille devrait rester modeste à court terme, certains visant de faibles chiffres à un seul chiffre. Selon UBS, certains family offices chinois d'outre-mer envisagent des allocations autour de 5 %.
Le choix du véhicule devient plus nuancé. Les ETFs sur indice / ETFs indiciels offrent un accès réglementé et une liquidité quotidienne ; les mandats de tokens directs introduisent une conception de garde ; les fonds DeFi / Finance Décentralisée spécialisés externalisent la sélection de stratégie et la complexité opérationnelle.
Le contrôle de risque se déplace en amont. Les politiques exigent désormais souvent une diligence raisonnable des contreparties, une ségrégation des tâches, des listes de vérification pré-négociation et des examens périodiques alignés sur un budget de perte et de liquidité défini.
Comment les family offices de Hong Kong mettent en œuvre l'exposition crypto en toute sécurité
ETFs sur indice / ETFs indiciels, tokens directs ou fonds DeFi / Finance Décentralisée : compromis clés
Les ETFs sur indice / ETFs indiciels minimisent la charge opérationnelle et simplifient l'audit mais limitent la participation aux opportunités de staking ou on-chain. Les tokens directs permettent la personnalisation de la stratégie et une liquidité 24h/24, avec des obligations de gestion des clés plus élevées.
Les fonds spéculatifs DeFi / Finance Décentralisée fournissent une exécution spécialisée et un alpha potentiellement différencié, équilibré par l'opacité de la stratégie, les risques de restriction et la dépendance aux contrôles et rapports d'un gestionnaire.
Le comportement des clients évolue à mesure que la familiarité augmente. Zann Kwan, de Revo Digital Family Office, a noté que les clients font de plus en plus la distinction entre l'exposition aux ETFs sur indice / ETFs indiciels et la détention directe de tokens.
Garde, AML/KYC, risque et contrôles de transfert générationnel
La garde de qualité institutionnelle, la liste blanche et les flux de travail multi-approbation réduisent les défaillances à point unique. Le stockage à froid avec des niveaux d'accès définis et des procédures de récupération testées aide à soutenir les exigences d'audit et d'assurance.
La conformité robuste AML/Know Your Customer (KYC) et aux règles de voyage, les déclarations de politique d'investissement et les politiques d'évaluation sont fondamentales. Les familles documentent également les droits des bénéficiaires, l'autorité de l'exécuteur testamentaire et les inventaires d'actifs numériques pour le transfert.
FAQ sur les family offices de Hong Kong
Comment les concessions fiscales élargies des family offices de Hong Kong s'appliquent-elles aux actifs numériques et à l'or, et qu'est-ce qui est qualifié ?
Hong Kong a élargi les concessions des family offices pour inclure les actifs numériques et l'or. La qualification dépend généralement d'une entité de family office éligible, de transactions spécifiées, de substance économique et de documentation.
Est-il préférable pour un family office d'obtenir une exposition crypto via des ETFs sur indice / ETFs indiciels, une garde directe de tokens ou des fonds spéculatifs DeFi / Finance Décentralisée, et quels sont les compromis ?
Cela dépend du mandat. Les ETFs sur indice / ETFs indiciels privilégient la simplicité et la liquidité ; la garde directe augmente le contrôle avec un risque opérationnel plus élevé ; les fonds DeFi / Finance Décentralisée ajoutent une exécution spécialisée mais introduisent des risques de gestionnaire, de stratégie et de restriction.
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Source : https://coincu.com/news/crypto-assets-draw-hk-family-offices-amid-tax-rule-shifts/
