Points clés :
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Le skew des options Bitcoin et les taux de financement des contrats à terme soulignent une prudence persistante, malgré le fait que BTC défende le niveau de support de 110 000 $.
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Les sorties de capitaux des ETFs sur indice Bitcoin au comptant et la décision négative concernant Strategy pour l'indice S&P 500 continuent de peser sur le sentiment des traders.
Le Bitcoin (BTC) est passé au-dessus de 112 000 $ lundi, s'éloignant du niveau de 108 000 $ observé la semaine précédente. Cette avancée n'a cependant pas été suffisamment forte pour restaurer la confiance, selon les métriques des produits dérivés BTC. Les traders tentent maintenant de déterminer ce qui empêche l'amélioration du sentiment et si le Bitcoin a l'élan nécessaire pour dépasser les 120 000 $.
Skew delta des options Bitcoin à 30 jours (put-call) sur Deribit. Source : laevitas.chLe skew delta des options BTC se situe actuellement à 9 %, ce qui signifie que les options de vente (put) sont valorisées avec une prime par rapport aux instruments d'achat (call) équivalents. Cela signale généralement une aversion au risque, bien que cela puisse simplement refléter les conditions de trading de la semaine dernière plutôt qu'une attente claire d'une forte baisse. Une véritable hausse de la demande de protection à la baisse serait évidente dans le ratio put-to-call des options.
Ratio de prime des options put-to-call sur Deribit. Source : laevitas.chLundi, la demande d'options de vente a bondi, inversant la tendance des deux sessions précédentes. Les données indiquent un appétit plus fort pour les stratégies neutres à baissières, suggérant que les traders restent prudents quant à une éventuelle chute en dessous de 108 000 $.
Une partie de ce manque d'enthousiasme provient de l'incapacité du Bitcoin à refléter les nouveaux sommets historiques atteints par le S&P 500 et l'or. Des chiffres du marché du travail plus faibles que prévu aux États-Unis ont renforcé les attentes d'un assouplissement monétaire.
Taux d'intérêt implicite des Fed Funds pour mars 2026. Source : Outil CME FedwatchLes traders attribuent désormais une probabilité de 73 % que les taux d'intérêt tombent à 3,50 % ou moins d'ici mars 2026, contre 41 % il y a seulement un mois, selon l'outil CME FedWatch.
Les ETFs Bitcoin au comptant font face à des sorties de capitaux alors que les réserves d'Ether des entreprises gagnent du terrain
Ajoutant à la prudence, les ETFs Bitcoin au comptant ont enregistré 383 millions de dollars de sorties nettes entre jeudi et vendredi. Ces retraits ont probablement inquiété les investisseurs même si le Bitcoin a réussi à maintenir le support de 110 000 $. La concurrence de l'Ether (ETH) en tant qu'actif de réserve pour les entreprises pourrait également influencer le sentiment, car les entreprises ont alloué 200 millions de dollars supplémentaires au cours de la semaine dernière, selon les données de StrategicETHReserve.
Pour déterminer si le sentiment baissier est limité aux options BTC, il est nécessaire d'examiner le marché des contrats à terme Bitcoin. Dans des conditions normales, les taux de financement sur les contrats perpétuels se situent généralement entre 6 % et 12 % pour tenir compte du coût du capital et des risques liés aux échanges.
Taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels BTC. Source : laevitas.chActuellement, le taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin se situe à un niveau neutre de 11 %. Bien que neutre, cela marque une amélioration par rapport au niveau baissier de 4 % observé dimanche. Les traders pourraient réagir à une concurrence accrue des altcoins, particulièrement après que le Nasdaq a déposé auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges une demande pour coter des titres de participation tokenisés et des fonds négociés en bourse (ETFs).
En relation : Les ETFs crypto enregistrent des sorties alors que les fonds Ether perdent 912 millions de dollars – Rapport
Les produits dérivés Bitcoin continuent de refléter le scepticisme envers la dernière hausse, car tant les options que les contrats à terme montrent peu d'enthousiasme pour le mouvement au-dessus de 112 000 $. Ce qui pourrait faire sortir les traders de cette position prudente reste incertain. La déception que Strategy (MSTR) ait été exclu du rééquilibrage du S&P 500 vendredi pourrait également expliquer une partie du sentiment modéré parmi les haussiers.
Pour l'instant, une hausse vers 120 000 $ semble peu probable. Néanmoins, si les ETFs Bitcoin au comptant parviennent à se stabiliser, le sentiment global pourrait rapidement s'améliorer et préparer le terrain pour un nouvel élan des prix.
Cet article est fourni à titre d'information générale et n'est pas destiné à être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les opinions, pensées et avis exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ou ne représentent pas les opinions de Cointelegraph.
Source : https://cointelegraph.com/news/bitcoin-tackles-dollar112k-but-will-the-rally-stick?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
