Chine, Russie et le marché mondial du gaz naturel – De grands changements probables maintenant

La Chine et la Russie ont maintenant donné leur feu vert pour l'un des accords de gaz naturel les plus importants au monde depuis une décennie. Lors de la récente réunion de l'Organisation de Coopération de Shanghai à Tianjin, en Chine, les dirigeants Xi et Poutine ont signé un mémorandum pour faire avancer le projet de gazoduc Power of Siberia 2. Cela intervient après des années de négociations bloquées sur les questions de prix et de coûts.

Ne voyant aucun signe de changement, des entreprises de nombreux pays, surtout des États-Unis, ont poursuivi d'importants projets de construction de nouvelles installations coûteuses d'exportation de gaz, considérant la Chine, le plus grand importateur mondial, comme un marché en constante croissance. Le mémorandum annoncé a donc envoyé des ondes de choc à travers l'industrie.

Les détails de l'accord restent à définir. Certaines de ses intentions, cependant, sont claires. Le gazoduc serait un coup de pouce nécessaire à l'économie de guerre de la Russie et un signe fort des liens russo-chinois. Pour la Chine, cela représente un message fort et clair à l'Occident que Pékin rejettera toutes les sanctions contre un tel approvisionnement en provenance de Russie. De plus, elle ne se soucie pas de faire dérailler le désir de Donald Trump d'étendre la "domination" américaine des combustibles fossiles.

Les impacts seraient graves et pas seulement pour les États-Unis

Selon l'Agence Internationale de l'Énergie, entre 2025 et 2030, jusqu'à 300 milliards de mètres cubes de nouvelle capacité d'exportation de gaz naturel liquéfié seront mis en service. C'est un chiffre important, à peine inférieur à ce que l'ensemble de l'UE a consommé en 2024.

Environ la moitié de la nouvelle capacité doit être construite aux États-Unis, le plus grand exportateur mondial de GNL. L'autre moitié proviendrait d'un ensemble de nations : Canada, Qatar, Malaisie, Mozambique, Mexique, Argentine, Sénégal et Nigeria, entre autres, qui sont déjà fournisseurs de la Chine ou prévoient de l'être dans les prochaines années.

Ce qui motive cette nouvelle construction de GNL est la demande mondiale croissante de gaz naturel, principalement comme substitut à faible teneur en carbone au charbon dans la production d'électricité, le chauffage et l'industrie. La demande annuelle de la Chine, d'environ 80 milliards de mètres cubes, est devenue la plus importante au monde et constitue naturellement la cible visée pour une grande partie de la nouvelle capacité d'exportation.

Pour un importateur majeur comme la Chine, un gazoduc présente plusieurs avantages par rapport au GNL. Le gaz par gazoduc est considérablement moins cher et son prix peut être contrôlé, évitant ainsi la volatilité des marchés régionaux du GNL. Il y a également des préoccupations concernant le transport maritime du GNL sur des dizaines de milliers de kilomètres, à travers des points d'étranglement comme le canal de Panama, le canal de Suez ou le détroit d'Hormuz.

Le point clé, cependant, est qu'un approvisionnement significatif par le gazoduc affaiblira l'économie des nouvelles installations d'exportation et déprimera le marché mondial du GNL. Cela s'applique, avant tout, aux États-Unis. De telles installations sont très intensives en capital et donc sensibles aux changements de la demande du marché. Le Power of Siberia 2, dont la capacité annuelle est de 50 milliards de mètres cubes, pourrait remplacer au moins un tiers des importations totales de GNL de la Chine s'il fonctionnait à seulement la moitié de ce volume.

Quels autres facteurs pourraient aider ou entraver l'accord ?

Dire que Moscou a été désireux d'obtenir le gazoduc serait diplomatique. La Russie a désespérément cherché à compenser la perte de son marché européen après avoir envahi l'Ukraine. Le Power of Siberia 2 ne résoudra pas ce problème, loin de là. Mais il pourrait fournir une route d'exportation importante pour la production de gaz dans la péninsule arctique de Yamal, le plus grand nouveau projet de Moscou, qui a été affecté par les sanctions et une pénurie de méthaniers de classe glace capables de traverser la route maritime du Nord.

La capacité de 50 milliards de mètres cubes du gazoduc en fait un quasi-remplacement du Nord Stream 1, autrefois la plus grande ligne unique vers l'Europe. Mais la question de savoir si la Chine veut autant de gaz russe est une autre question.

C'est l'une des questions qui a retardé le projet. La Russie a voulu vendre plus que ce que Pékin était prêt à acheter. L'autre problème était la façon dont le gaz serait tarifé : la Chine a plaidé pour le taux intérieur fortement subventionné de la Russie, tandis que Gazprom, la compagnie nationale de gaz du Kremlin, préférait de loin les prix du marché en Asie, généralement deux fois plus élevés. Comment ces défis pourraient être résolus n'est pas clair. Cela ne signifie pas que cela n'arrivera pas, cependant.

Un autre facteur est le tracé du gazoduc, qui traverse le cœur de la Mongolie. Le gouvernement mongol a constamment favorisé le projet, et son président actuel, Kurelsukh Ukhnaa, l'a réaffirmé lors d'une récente réunion trilatérale à Pékin avec Xi et Poutine. La Mongolie bénéficierait à la fois des frais de transit et d'un possible approvisionnement en gaz pour ses propres besoins énergétiques et son développement économique, actuellement trop dépendant du charbon indigène. En même temps, elle risque de se retrouver prise entre les intérêts personnels de deux grandes puissances.

Un facteur déterminant pourrait s'avérer être une autre source de gaz — la Chine elle-même

Dans cette situation, la Russie semble avoir acquis une position forte avec le nouvel accord. Mais la vérité est que la Chine détient la plupart des cartes. Une raison importante est qu'elle a de nombreux autres fournisseurs et se donne ainsi des options. C'est ce qu'on appelle la gestion des risques, que le sujet soit des œufs dans des paniers ou des ressources critiques et des importations. Pour souligner ce point, la Russie dépend de la Chine pour près de la moitié de ses exportations de pétrole, tandis que celles-ci ne représentent que 17,5% des importations chinoises.

La Chine pourrait également avoir un atout dans sa manche. Jusqu'à 60% de ses besoins totaux en gaz sont satisfaits par la production nationale, qui a connu une forte hausse depuis 2017. Bien qu'une grande partie provienne du forage conventionnel, la Chine s'est fixé comme objectif énergétique central de développer ses énormes sources non conventionnelles : gaz de réservoir compact, gaz de schiste et méthane de houille. À la fin de cette année, ces sources dépasseront ensemble la production conventionnelle et continueront à augmenter à partir de là comme contribution dominante.

Comme je l'ai noté dans un précédent article de Forbes, les estimations donnent à la Chine les plus grandes ressources de gaz de schiste de tous les pays, plus encore que les États-Unis. Bien que celles-ci se soient avérées plus difficiles à exploiter, des progrès majeurs ont été réalisés, comme le montrent les grandes nouvelles découvertes.

Il ne fait aucun doute que ce groupe de sources a maintenu les importations de la Chine bien en deçà de ce qu'elles auraient été autrement. Leur croissance, en fait, a été plus rapide que la consommation totale, suggérant qu'elles pourraient effacer une quantité de gaz importé à l'avenir. C'est clairement le plan. Comme Pékin l'a souligné à plusieurs reprises dans ses plans quinquennaux, un objectif fondamental est de rendre le pays aussi autosuffisant que possible en ressources et en technologie.

Ce que nous pouvons dire de l'accord sur le gazoduc à ce moment

Pour l'instant, le nouvel accord sur le gazoduc entre la Russie et la Chine va modifier la géopolitique du gaz naturel de plus de quelques degrés. Il place la Chine en position de force en tant qu'acteur pivot dans le paysage mondial du GNL, tout en mettant les entreprises gazières américaines sur des œufs.

Il montre que la Chine est prête à apporter un soutien supplémentaire à la Russie dans sa guerre contre l'Ukraine. Et il confirme que Xi, comme Poutine, est susceptible de résister à toutes nouvelles sanctions ou autres mesures visant à limiter l'accès de son pays aux ressources nécessaires.