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L'IPC canadien devrait montrer un ralentissement de l'inflation alors que les marchés anticipent un maintien des taux par la BdC

2026/03/16 16:41
Temps de lecture : 6 min
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Lundi, l'attention au Canada se tournera vers la publication des chiffres de l'Indice des prix à la consommation (CPI) de février. Les données de Statistique Canada offriront à la Banque du Canada (BdC) une nouvelle lecture de la dynamique de l'inflation juste avant sa réunion du 18 mars, au cours de laquelle les décideurs politiques devraient largement maintenir le taux directeur inchangé à 2,25 %.

Les économistes anticipent une hausse de l'IPC global de 2,1 % en glissement annuel en février, toujours au-dessus de l'objectif de la BdC mais en baisse par rapport à l'augmentation annuelle de 2,3 % de janvier. Sur une base mensuelle, les prix devraient augmenter de 0,4 %. Les décideurs politiques surveilleront également de près la mesure de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, qui devrait augmenter de 2,4 % après avoir affiché 2,6 % en glissement annuel au cours du premier mois de 2026.

Les analystes restent inquiets car l'inflation demeure au-dessus de l'objectif de la BdC, bien qu'elle ait montré un certain refroidissement en janvier. Le risque que les tarifs américains se répercutent sur les prix intérieurs est toujours considéré comme ajoutant une couche supplémentaire d'incertitude.

Que peut-on attendre du taux d'inflation du Canada ?

Lors de sa dernière réunion, la banque centrale a signalé que la politique est globalement là où elle doit être pour maintenir l'inflation proche de l'objectif de 2 %, en supposant que l'économie évolue comme prévu. Néanmoins, les responsables ont pris soin de souligner qu'ils ne fonctionnent pas en pilotage automatique. Si les perspectives s'affaiblissent ou si les risques d'inflation réapparaissent, ils sont prêts à ajuster la politique en conséquence.

En ce qui concerne l'inflation, le message était prudemment rassurant. La croissance des prix globale devrait osciller autour de l'objectif, la capacité inutilisée dans l'économie aidant à compenser une partie des pressions sur les coûts liées à la reconfiguration commerciale en cours. Cela dit, l'inflation sous-jacente reste quelque peu élevée, un rappel que le processus de désinflation est toujours incomplet.

L'inflation reste donc la variable clé à surveiller. Les dernières données ont montré que l'IPC global s'est assoupli à 2,3 % en glissement annuel en janvier, tandis que l'inflation de base s'est modérée à 2,6 % en glissement annuel. Les indicateurs privilégiés de la Banque, IPC-Commun, Moyenne tronquée et Médiane, se sont également assouplis. Cependant, à 2,7 %, 2,4 % et 2,5 %, respectivement, ils continuent de dépasser l'objectif de 2 %.

Quand les données du CPI canadien sont-elles attendues et comment pourraient-elles affecter USD/CAD ?

Les marchés tourneront toute leur attention vers lundi à 12h30 GMT, lorsque Statistique Canada publiera ses derniers chiffres d'inflation. Il y a un sentiment notable de prudence avant la publication, les traders se méfiant du fait que les pressions sur les prix pourraient s'avérer plus tenaces que prévu et empêcher la tendance plus large de l'inflation de s'assouplir trop rapidement.

Une lecture plus forte que prévu raviverait probablement les craintes que les coûts liés aux tarifs commencent à se répercuter sur les consommateurs. Ce scénario pourrait pousser la Banque du Canada vers un ton légèrement plus prudent à court terme. Cela tendrait également à offrir un certain soutien à court terme au dollar canadien (CAD), alors que les investisseurs réévaluent les perspectives politiques à la lumière de l'évolution des tensions commerciales et de leur impact potentiel sur l'inflation.

Pablo Piovano, analyste senior chez FXStreet, note que le dollar canadien a abandonné une grande partie de ses gains mensuels lors des sessions récentes, permettant à USD/CAD de rebondir fortement et d'approcher la zone de 1,3750 après avoir trouvé une base mensuelle près de 1,3530.

Selon Piovano, une continuation de l'élan haussier renouvelé pourrait voir la paire défier le pic de mars à 1,3752 (3 mars), suivi de la SMA clé de 200 jours près de 1,3800. Au-delà, l'attention se tournerait vers la SMA provisoire de 100 jours autour de 1,3810, avant le plus haut de 2026 à 1,3928 (16 janvier).

À la baisse, Piovano met en évidence un support initial au plus bas mensuel de 1,3525 (9 mars), suivi du creux de février à 1,3504 (11 février) et du plus bas de 2026 à 1,3481 (30 janvier).

« De plus, les indicateurs de momentum continuent de pencher modestement haussier. L'indice de force relative (RSI) approche la zone de 59, tandis que l'Indice Directionnel Moyen (ADX) près de 14 suggère que la tendance manque encore de forte conviction », ajoute-t-il.

Indicateur économique

Décision sur les taux d'intérêt de la BdC

La Banque du Canada (BdC) annonce sa décision sur les taux d'intérêt à la fin de ses huit réunions programmées par an. Si la BdC estime que l'inflation sera supérieure à l'objectif (hawkish), elle augmentera les taux d'intérêt afin de la faire baisser. Ceci est haussier pour le CAD car des taux d'intérêt plus élevés attirent de plus grands flux de capitaux étrangers. De même, si la BdC voit l'inflation tomber en dessous de l'objectif (dovish), elle baissera les taux d'intérêt afin de donner un coup de pouce à l'économie canadienne dans l'espoir que l'inflation remonte. Ceci est baissier pour le CAD car cela détourne les capitaux étrangers qui affluent dans le pays.


En savoir plus.

Dernière publication :
Mer 28 janvier 2026 14h45

Fréquence :
Irrégulier

Réel :
2,25%

Consensus :
2,25%

Précédent :
2,25%

Source :
Banque du Canada

Indicateur économique

Indice des prix à la consommation de base de la BdC (en glissement annuel)

L'Indice des prix à la consommation de base de la BdC, publié par la Banque du Canada (BdC) sur une base mensuelle, représente les variations de prix pour les consommateurs canadiens en comparant le coût d'un panier fixe de biens et services. Il est considéré comme une mesure de l'inflation sous-jacente car il exclut huit des composantes les plus volatiles : fruits, légumes, essence, mazout, gaz naturel, intérêts hypothécaires, transport interurbain et produits du tabac. La lecture en glissement annuel compare les prix du mois de référence au même mois un an plus tôt. En général, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le dollar canadien (CAD), tandis qu'une lecture faible est considérée comme baissière.


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Prochaine publication :
Lun 16 mars 2026 12h30

Fréquence :
Mensuel

Consensus :

Précédent :
2,6%

Source :

Statistique Canada

Source : https://www.fxstreet.com/news/canada-cpi-expected-to-edge-lower-in-february-ahead-of-boc-rate-meeting-202603160800

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BitcoinEthereumNews2025/09/18 00:50

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