L'intérêt ouvert de XRP atteint son plus bas niveau depuis neuf mois alors que la demande au comptant devient la variable clé

L'intérêt ouvert du XRP sur Binance est passé de 1,75 milliard de dollars à 484,5 millions de dollars au cours des neuf derniers mois, et un nouveau rapport de CryptoQuant soutient que ce changement structurel a fondamentalement modifié qui contrôle la direction de prix de l'actif.

La foule à effet de levier a largement disparu. L'investisseur au comptant est maintenant aux commandes. Et selon les données, cet investisseur ne s'est pas encore pleinement manifesté.

Comment le marché en est arrivé là

Un graphique récent de CryptoQuant couvrant avril 2025 à mi-mars 2026 et la trajectoire est sans ambiguïté. L'intérêt ouvert a atteint un sommet près de 1,75 milliard de dollars fin juillet 2025 lorsque le XRP se négociait au-dessus de 3,25 dollars. À partir de ce point, le prix et l'intérêt ouvert ont décliné en parallèle, un schéma qui a une interprétation spécifique dans l'analyse des produits dérivés.

Lorsque le prix baisse tandis que l'intérêt ouvert augmente, cela signale un positionnement agressif de positions courtes. Lorsque les deux baissent ensemble, cela signifie quelque chose de différent. Les positions à effet de levier, longues et courtes, sont fermées ou liquidées plutôt que de nouvelles paris sont placés. Le marché ne combat pas le mouvement à la baisse avec de nouvelles positions courtes. Il se dénoue simplement. Neuf mois de ce processus ont éliminé la plupart de l'excès spéculatif qui s'était accumulé pendant le rallye de 2025.

L'intérêt ouvert se situe maintenant à 484,5 millions de dollars, les moyennes mobiles sur 30 et 50 jours s'aplatissant près des plus bas. Cet aplatissement est le premier signe que la purge approche de sa fin.

Pourquoi moins de positions à effet de levier change la donne

La conséquence pratique d'un intérêt ouvert comprimé est que les mécanismes entraînant des mouvements brusques dans les deux directions se sont considérablement affaiblis. Pendant les périodes de fort intérêt ouvert, les liquidations forcées amplifient l'action des prix. Une grande position longue à effet de levier liquidée fait baisser le prix fortement, ce qui déclenche plus de liquidations, ce qui fait baisser le prix davantage. Cette dynamique en cascade était visible à plusieurs reprises lors du déclin du XRP depuis 3,25 dollars.

À 484,5 millions de dollars d'intérêt ouvert, ce risque de cascade est considérablement réduit. Il y a moins de positions encombrées à dénouer. Les baisses perdent leur élan plus rapidement car la vente forcée n'est plus la force dominante. Cela fonctionne dans les deux sens — cela signifie également que les compressions à la hausse sont moins explosives sans nouvel effet de levier pour les alimenter.

Selon l'analyse de CryptoQuant, l'implication est claire. Avec les produits dérivés mis de côté, le prochain mouvement directionnel sera déterminé par les investisseurs au comptant prenant des décisions d'allocation délibérées plutôt que par des négociateurs de produits dérivés liquidés dans l'élan. C'est une structure de marché plus saine pour une tendance durable, mais elle nécessite de vrais acheteurs plutôt que des mécanismes techniques pour la générer.

Le signal à surveiller

CryptoQuant identifie deux scénarios distincts à partir de la configuration actuelle. Si l'intérêt ouvert commence à augmenter parallèlement au prix, cela suggère qu'un nouvel argent entre avec une conviction directionnelle, de nouvelles positions longues s'ouvrant parce que les acheteurs croient au mouvement. Cette combinaison, prix en hausse et intérêt ouvert en hausse ensemble, a historiquement précédé les avancées les plus soutenues du XRP.

Le deuxième scénario est le risque. L'intérêt ouvert augmentant tandis que le prix reste stable ou s'affaiblit signifie que le marché reconstruit un effet de levier sans la demande au comptant sous-jacente pour le soutenir. Cette structure tend à se terminer par une autre purge de volatilité car les nouvelles positions sont éliminées de la même manière que les anciennes.

Le XRP se négocie à 1,44 dollar au moment de la rédaction, ayant reculé du sommet de session de 1,51 dollar couvert dans un rapport antérieur aujourd'hui. Le graphique de l'intérêt ouvert montre une légère hausse près du bord droit. Si cette hausse est le début d'un positionnement basé sur la conviction ou d'une reconstruction spéculative de l'effet de levier dans un environnement de prix faible est la question à laquelle les prochaines sessions répondront.

Le rapport est précis sur la situation actuelle. La vente agressive à effet de levier s'est arrêtée. Une forte demande au comptant n'est pas arrivée. Ces deux affirmations peuvent être vraies en même temps, et c'est actuellement le cas.

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