En bref
- La proposition de la Banque d'Angleterre plafonnerait les avoirs en stablecoins à 10 000-20 000 £ pour les particuliers et à 10 millions £ pour les entreprises.
- Un dirigeant de Coinbase a déclaré que ces plafonds seraient "mauvais pour les épargnants britanniques, mauvais pour la City et mauvais pour la livre sterling."
- Les responsables bancaires américains ont également exprimé des inquiétudes quant à l'impact des stablecoins sur le marché.
Des groupes de cryptomonnaies exhortent la Banque d'Angleterre (BoE) à abandonner ses projets de plafonner le montant de stablecoins que les particuliers et les entreprises peuvent détenir au Royaume-Uni.
"Imposer des plafonds sur les stablecoins est mauvais pour les épargnants britanniques, mauvais pour la City et mauvais pour la livre sterling," a déclaré Tom Duff Gordon, vice-président de la politique internationale chez Coinbase, au Financial Times. "Aucune autre juridiction majeure n'a jugé nécessaire d'imposer des plafonds."
Cette réaction fait suite à un rapport du FT selon lequel les responsables de la BoE prévoient de poursuivre la mise en œuvre d'un document de consultation de 2023 sur les stablecoins.
Le document suggérait de limiter les avoirs individuels en stablecoins systémiques — ceux largement utilisés pour les paiements au Royaume-Uni ou susceptibles de l'être — entre 10 000 £ et 20 000 £ (13 600 $–27 200 $). Les entreprises seraient confrontées à un plafond d'environ 10 millions £ (13,6 millions $). Les banquiers centraux soutiennent que ces restrictions sont nécessaires pour empêcher d'importants débits des dépôts bancaires traditionnels, qui pourraient menacer l'offre de crédit et la stabilité financière.
Le débat survient alors que l'intérêt pour les stablecoins se développe rapidement dans le monde entier. La capitalisation boursière mondiale a atteint 293 milliards de dollars, selon CoinGecko. Les analystes prévoient que le secteur pourrait éventuellement atteindre des milliers de milliards. Cela dit, des projections similaires ont également été faites pour d'autres initiatives crypto qui ont traversé des périodes de hype et de popularité mais qui ont finalement échoué, comme les NFT et le métavers.
L'approche du Royaume-Uni contraste avec les développements récents à l'étranger. Le Congrès américain a adopté la loi GENIUS en juillet dernier, créant un cadre de licence et de réserve pour les émetteurs de stablecoins sans imposer de limites sur les avoirs.
"Cette nouvelle renforce à quel point le Royaume-Uni reste prudent par rapport aux États-Unis et à certains autres pays," a déclaré Will Beeson, fondateur et PDG de Uniform Labs, à Decrypt. "Mais le génie est sorti de la bouteille — les stablecoins sont déjà utilisés par des millions de personnes dans le monde, avec des centaines de milliards en circulation."
Il a ajouté que pour beaucoup, ils constituent un meilleur produit de paiement et, sur certains marchés, un meilleur produit d'épargne. "La demande est là, et essayer de plafonner l'utilisation risque de pousser les utilisateurs vers l'auto-garde ou des options offshore. Plutôt que d'imposer des limites artificielles, une meilleure approche serait d'adopter l'innovation au sein du système financier britannique et de renforcer la compétitivité autour de la livre sterling dans un monde financier nativement numérique," a-t-il déclaré.
Stablecoins et stabilité
Pourtant, même dans les juridictions sans plafonds, les risques de stabilité posés par les stablecoins restent vivement débattus. En août, des groupes bancaires américains ont averti le Congrès que la loi GENIUS contenait des failles qui pourraient permettre aux stablecoins porteurs de rendement de siphonner des milliers de milliards des dépôts, menaçant les marchés du crédit. Un rapport du Trésor d'avril estimait que les débits potentiels pourraient atteindre 6,6 billions de dollars si les stablecoins étaient autorisés à offrir des intérêts.
Néanmoins, les voix de l'industrie crypto avertissent que les plafonds nuiraient à la compétitivité du Royaume-Uni à un moment crucial. "Ce que nous observons est une réglementation réflexive en réponse à la croissance rapide des stablecoins et des dollars synthétiques," a déclaré Behrin Naidoo, fondateur de Neutrl Labs, à Decrypt. "Si ces limites sont imposées, elles freineraient le développement des stablecoins et bloqueraient l'innovation financière au Royaume-Uni. Plutôt que de s'attaquer au risque systémique, des mesures restrictives à ce stade pousseraient les capitaux vers d'autres centres financiers."
Il a ajouté que les banques ont historiquement surestimé les risques lorsque de nouveaux instruments financiers remettaient en question leurs modèles commerciaux. "Des institutions comme BBVA ont déjà trouvé des moyens d'incorporer des stablecoins comme USDC dans leurs services de trading," a déclaré Naidoo. "En fin de compte, plutôt que de saper les banques, ces instruments seront intégrés dans leurs modèles commerciaux."
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Source: https://decrypt.co/339469/bank-of-englands-stablecoin-cap-proposal-criticized-as-restrictive
