Cimetière de tokens : 99,99% des tokens crypto finiront par valoir zéro.

Texte original : Zeneca

Compilé par : Big Claws | PANews Lobster

Selon la source, le nombre actuel de crypto-monnaies varie de 37 millions à 120 millions. Le chiffre exact dépend des méthodes statistiques et des sources de données, mais s'enliser dans les détails à cette échelle n'est pas particulièrement significatif. Peu importe comment on le regarde, c'est un nombre astronomique.

Au cours de l'année écoulée, j'ai souligné à plusieurs reprises l'importance de concentrer les avoirs sur quelques actifs clés. Aujourd'hui, j'aimerais partager quelques données et recherches qui soutiennent ce point de vue et cette stratégie.

Allons droit au but.

Combien de tokens existe-t-il exactement ?

La réponse dépend de votre source de données et de vos méthodes statistiques ; différentes plateformes présentent des données statistiques différentes.

• CoinMarketCap : Le nombre de tokens indexés inter-chaînes dépasse 37 millions.

• Dune Analytics : Suit les tokens uniques sur la chaîne principale, environ 74,5 millions.

• Tangem : Citant les données on-chain de janvier 2026, il y a plus de 120 millions [d'éléments/services] sur le réseau principal.

La différence provient de la définition du « token » : faut-il compter tous les contrats intelligents déployés ? Faut-il ne compter que ceux ayant au moins une transaction ? Ou faut-il ne compter que ceux qui sont encore activement négociés ? Chaque critère de filtrage donnera des chiffres différents.

Cependant, toutes les sources sont très cohérentes sur trois points :

• Le taux de croissance est stupéfiant

• La plupart des tokens sont morts ou proches de la mort.

• La valeur réelle est concentrée dans un très petit nombre de tokens.

Le taux d'échec est proche de 99,99 %.

Une statistique circulant en ligne affirme que 53,2 % des tokens de crypto-monnaies ont échoué, citant une étude publiée par CoinGecko en janvier 2026. Bien que l'étude elle-même soit solide, je pense qu'elle présente plusieurs défauts :

• Elle ne compte qu'environ 20 millions de tokens qui sont entrés dans le Gecko Terminal et ont eu des enregistrements de transactions, excluant un grand nombre de tokens qui ont été créés mais n'ont jamais été lancés et ont ensuite disparu.

• Elle définit « aucune activité » comme un échec ; mais à mon avis, une activité extrêmement faible couplée à une chute de prix de 99 % est également un échec.

Comme mentionné précédemment, le nombre réel de tokens créés est bien plus élevé, et le taux d'échec l'est également.

Memento Research a suivi 118 événements de génération de tokens (TGE) en 2025. Il s'agit généralement de projets soutenus par du capital-risque, avec des équipes et des feuilles de route, et qui ont traversé un processus TGE formel (plutôt que des Memes Coins émis au hasard). Parmi ceux-ci, 84,7 % des tokens se négocient actuellement en dessous de leur prix d'offre initial — un chiffre que je considère encore faible.

La chute médiane des tokens était de 71 %. Les projets les moins performants ont été lancés avec des valorisations entièrement diluées (FDV) de centaines de millions, voire de milliards de dollars, chutant ensuite de 85 % à 93 %. Si même les projets les mieux dotés en ressources sur le marché crypto ont entraîné des pertes pour 85 % des acheteurs, que pensez-vous qu'il adviendra des 74,5 millions d'autres tokens ?

Laissez-moi vous dire : Sur les 74,5 millions de tokens suivis par Dune Analytics, environ 500 ont une capitalisation boursière supérieure à 10 millions de dollars, soit 0,0007 %.

L'échec des crypto-monnaies ne se limite pas à une catégorie, mais plutôt à un effondrement complet. Comme je l'ai dit auparavant : un bon point de départ est de supposer que chaque token tend vers zéro, puis de rechercher des exceptions extrêmement rares.

• Échec des Memes Coins : 99,67 % des tokens Pump.fu ne « graduent » jamais (c'est-à-dire n'atteignent jamais une capitalisation boursière de 90 000 $).

• Échecs des ICO : 80 % des ICO en 2017 étaient des escroqueries, et d'ici 2020, près de 90 % des tokens survivants étaient tombés en dessous de leur prix d'émission.

• Échec des TGE : Voir les données de Memento Research ci-dessus.

• Échec des Airdrops : La plupart des tokens distribués par airdrop ont été vendus dans les heures suivant la distribution et ne se sont jamais rétablis.

• Échecs des projets VC : FDV élevé, émission à faible circulation est devenue un désastre emblématique de 2025.

• Échecs des tokens de créateurs : Les tokens de célébrités, des politiciens aux influenceurs Internet, chutent généralement de plus de 90 % en quelques jours.

• Échecs des tokens alimentés par l'IA : Des centaines de tokens ont été générés par des narratifs d'IA en 2024-2025, dont la grande majorité a chuté de plus de 80 % par rapport à leur pic.

• Échecs des tokens de jeu : L'engouement Play-to-Earn de 2021-2022 a créé des dizaines de tokens, dont la plupart valent maintenant moins d'un centime.

• Échec L1 : Vous souvenez-vous quand Fantom était à 3 $ ? Quand Luna était à 100 $ ?

• Échecs L2 : La plupart des tokens L2 ont sous-performé ETH, et ETH lui-même a également sous-performé BTC.

• Échec de l'émission secrète, échec du lancement équitable, échec du token de gouvernance, échec du Utility Token.

Ce schéma s'applique à toutes les catégories, à tous les mécanismes d'émission, à tous les narratifs et à tous les cycles de marché. Presque tous les tokens tendent vers zéro. Les exceptions sont extrêmement rares : Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB, et très peu d'autres projets.

C'est la réalité de ce foutu marché.

Pourquoi y a-t-il autant de tokens ?

Réponse courte : Créer des tokens n'a jamais été aussi facile ou bon marché.

Pump.fun a été lancé sur Solana en janvier 2024, permettant à quiconque de créer un token en 60 secondes — aucune programmation requise et avec des frais quasi nuls. Choisissez un nom, téléchargez une image, cliquez sur créer, et c'est fait. Vous possédez maintenant une crypto-monnaie.

Un article de recherche publié en février 2026 a analysé les données d'un mois de Pump.fun : En septembre 2025, 243 123 adresses de portefeuilles différentes ont créé un total de 655 770 tokens, dont seulement 4 338 ont « gradué » et ont été listés sur des échanges décentralisés, soit un taux de graduation de 0,63 %.

D'ici la mi-2025, Pump.fun avait déployé plus de 80 % des tokens Solana, tandis que Solana représentait environ 64-70 % de tous les tokens jamais créés sur toutes les chaînes.

En d'autres termes, une seule plateforme, déployée sur une seule blockchain, représente la majorité de la création totale de tokens sur le marché crypto. Et 99,37 % de ces tokens échouent avant d'atteindre une capitalisation boursière de 90 000 $.

Où se trouve exactement l'argent ?

C'est la partie la plus importante de votre portefeuille.

Bitcoin représente environ 56 cents de chaque dollar sur le marché crypto. Combiné avec Ethereum et les stablecoins, cela représente 79 %. Les 10 premiers tokens représentent ensemble environ 90 % de la capitalisation boursière totale. Les quelque 230 milliards de dollars restants sont répartis entre des dizaines de millions d'autres tokens.

Les chiffres moyens pour les tokens hors du top 100 sont alarmants : même si les 230 milliards de dollars étaient répartis uniformément entre environ 17 000 tokens suivis, la capitalisation boursière moyenne ne serait que d'environ 13 millions de dollars. Cette moyenne est considérablement gonflée par des centaines de tokens de capitalisation moyenne, ce qui rend la médiane beaucoup, beaucoup plus basse. Des millions de tokens ont une capitalisation boursière qui est effectivement nulle.

Entonnoir de survie

Une image vaut mille mots ; elle résume essentiellement tout le contenu de cette lettre :

[Diagramme de l'entonnoir de survie]

Au fil du temps, cette polarisation ne fera que devenir de plus en plus extrême.

Implications pratiques

Le marché suit une distribution en loi de puissance.

Les dix principales crypto-monnaies détiennent plus de 90 % de la capitalisation boursière totale. Détenir Bitcoin et Ethereum signifie que vous détenez les actifs les plus importants en termes de pondération de capitalisation boursière. Ce schéma s'est vérifié pendant de nombreuses années.

Création de token ≠ création de valeur

Des dizaines de millions de tokens existent, mais la grande majorité sont créés pour faire gagner de l'argent aux créateurs, plutôt qu'aux acheteurs.

La botte de foin a grandi de plus en plus, mais le nombre d'aiguilles n'a pas augmenté.

Trouver des projets légitimes avec des applications réelles devient plus difficile chaque mois. Le rapport signal/bruit est pire que jamais. Plus de tokens ne signifie pas plus d'opportunités ; au contraire — cela signifie plus de bruit et des opportunités plus difficiles à saisir.

Le biais de survie est partout

Vous n'avez entendu parler que du Memes Coins qui a augmenté de 1 000 fois en valeur, mais vous n'avez pas entendu parler des 655 000 tokens émis le même mois qui sont allés à zéro. Les histoires de réussite ont rempli le fil d'actualité de X (Twitter), tandis que les échecs sont restés complètement silencieux.

La liquidité est le véritable filtre

CoinGecko suit environ 17 000 tokens, dont 415 sont listés sur Binance. La différence entre « existence » et « liquidité substantielle » est énorme.

Enfin, j'aimerais dire...

Le nombre actuel de tokens se situe entre 37 millions et 120 millions ; le nombre exact n'est pas important. Ce qui compte, c'est le modèle de distribution.

Plus de 99,99 % des tokens ont effectivement échoué.

De tous les tokens créés, environ 500 ont une capitalisation boursière supérieure à 10 millions de dollars. 99,37 % des tokens PumpFun n'ont pas réussi à « graduer ». 85 % des projets TGE émis en 2025 se sont négociés en dessous de leur prix initial.

Les données de toutes les sources sont très cohérentes.

Je n'écris pas ceci pour vous effrayer et vous éloigner du marché crypto, mais plutôt pour vous aider à comprendre ce contexte et à prendre des décisions plus judicieuses sur la façon dont vous allouez votre capital et votre attention. Les opportunités existent toujours sur le marché crypto, mais elles résident dans quelques actifs et protocoles sélectionnés, et non dans les millions de tokens créés pour extraire la richesse d'acheteurs non avertis.

Ce que j'ai toujours dit, c'est que pour presque tout le monde, la meilleure stratégie est d'acheter régulièrement Bitcoin avec un montant fixe (DCA), peut-être quelques autres tokens, puis d'attendre.

Bien que les altcoins puissent surperformer considérablement à certaines étapes, la plupart des gens perdront de l'argent en cherchant une aiguille dans une botte de foin, il est donc préférable de s'en tenir aux actifs principaux.

J'espère que ces données soutiendront cette position et aideront peut-être un lecteur à réaliser que la chasse au trésor n'est pas pour lui.

Enfin, même si vous voulez vraiment trouver ces pépites ou cette aiguille, ces données devraient au moins renforcer l'idée que vous ne devriez généralement utiliser qu'un petit pourcentage de votre portefeuille pour cette tâche, et plutôt placer la majorité (plus de 80 %) de vos fonds dans des actifs comme BTC, ETH, SOL et HYPE. Si vous êtes aussi aventureux que moi, vous pouvez également ajouter ZEC et TAO.