मार्च में Gold 12% टूटा — Goldman और UBS ने बताया क्यों

Gold के लिए पिछले कई सालों का सबसे बुरा महीना सिर्फ डर की वजह से नहीं था — इसमें ‘plumbing’ भी अहम कारण था।

24K99 की एनालिसिस से पता चलता है कि मार्च में Gold की 12% की गिरावट के पीछे कौन सी स्ट्रक्चरल बातें छिपी थीं। इससे sell-off BeInCrypto ने पहले रिपोर्ट किया था उसमें और गहराई मिलती है।

Unwind के अंदर

Gold मार्च के आखिर तक $4,376 प्रति औंस तक गिर गया था, बाद में यह बढ़ कर लगभग $4,679 हो गया। फिर भी, यह अभी भी जनवरी के ऑल-टाइम हाई $5,626 से बहुत नीचे है।

सबसे बड़ा कारण था speculative blowup। 24K99 ने Goldman Sachs की analyst Lina Thomas के हवाले से बताया कि जनवरी की rally के दौरान call options की डिमांड रिकॉर्ड लेवल पर पहुंच गई थी। इससे Gold मार्केट में बहुत ज्यादा leverage बन गया।

जब Operation Epic Fury शुरू हुआ तो ट्रेडर्स ने अपना leverage कम करना शुरू किया। कई ट्रेडर्स ने Gold में लोंग्स इसलिए रखे थे ताकि वे tech stocks और Bitcoin के शॉर्ट्स को hedge कर सकें। लेकिन उन्होंने एक साथ सब कुछ sell कर दिया, जिससे Gold भी उन risky assets के साथ गिर गया जिसके खिलाफ वह सुरक्षा माना जाता था।

मजबूत Dollar ने नुकसान और बढ़ा दिया। मंदी के डर ने मार्च में Dollar Index को 100 के ऊपर पहुंचा दिया। क्योंकि Gold का दाम Dollar के साथ उल्टा चलता है, इसलिए geopolitical demand लगभग खत्म हो गई।

Central bank के Gold बेचने की अफवाहों ने और प्रेशर डाला। 24K99 के मुताबिक, Turkey अपने reserves बेच सकता है ताकि lira को बचाया जा सके। Poland ने defense खर्च के लिए Gold बेचने पर चर्चा की। Gulf के oil exporters, जिन्हें Strait of Hormuz में दिक्कत आई, वह भी import bills चुकाने के लिए Gold बेच सकते हैं।

Thomas ने इन reports को लेकर सावधानी जताई, लेकिन माना कि ऐसी अफवाहों का investor psychology पर असर हो रहा है, यह 24K99 के अनुसार है। अगर ये खबरें सही निकलीं, तो ये central banks के लिए बड़ा reversal होगा, जो कई सालों से Gold के net buyers रहे हैं।

लेकिन Banks को अब भी $5,000+ दिख रहा है

Goldman ने 2026 के आखिर तक Gold के लिए टारगेट $5,400 रखा है। उनका अनुमान है कि central banks हर महीने 60 टन Gold खरीद रहे हैं, जिससे प्राइस को करीब $535 प्रति औंस का सपोर्ट मिल रहा है।

UBS की analyst Joni Teves ने अपना फोरकास्ट $5,200 से घटाकर $5,000 कर दिया है। फिर भी, उनका मानना है कि अगर ग्रोथ कमजोर हुई और monetary easing हुआ, तो प्राइस में अपसाइड रिस्क मौजूद है।

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