महाकाय बाजार फ्लैश क्रैश ने बुल मार्केट को खत्म कर दिया: क्या अब क्रिप्टो ज्यादा स्वस्थ है?

मुख्य बातें:

सितंबर 2025 के बाद से Bitcoin ऑर्डरबुक की गहराई 50% घट गई है, जो समग्र बाजार तरलता में पर्याप्त गिरावट का संकेत देती है।
संकेतक बताते हैं कि वर्तमान बाजार की नाजुकता 2025 के फ्लैश क्रैश की तुलना में हाल के 2026 के रुझानों से अधिक उत्पन्न हुई है।

Bitcoin (BTC) और क्रिप्टो बाजारों को 10 अक्टूबर, 2025 को, यानी ठीक 6 महीने पहले, भारी झटका लगा था। उस विनाशकारी फ्लैश क्रैश ने लीवरेज्ड पोजीशन में रिकॉर्ड $19 बिलियन का सफाया कर दिया, जबकि कुछ altcoins 40% से 80% तक गिर गए। कई ट्रेडरों ने अनुमान लगाया कि कई मार्केट मेकर्स समाप्त हो गए थे, जबकि अन्य ने Binance एक्सचेंज पर स्पष्ट हेरफेर का आरोप लगाया।

क्या अक्टूबर 2025 के क्रैश के बाद क्रिप्टो बाजार संरचना वास्तव में बदल गई, और तरलता, डेरिवेटिव बाजारों और संस्थागत मेट्रिक्स में क्या बदलाव आया है?

समग्र Bitcoin स्पॉट +1% से -1% ऑर्डरबुक गहराई, USD। स्रोत: CoinAnk

Bitcoin की समग्र ऑर्डरबुक गहराई, जो +1% से -1% की रेंज में होती है, आमतौर पर सितंबर 2025 में $180 मिलियन और $260 मिलियन के बीच उतार-चढ़ाव करती थी। अधिकांश दिनों में, स्वस्थ $90 मिलियन की बिड होती थी, लेकिन 10 अक्टूबर, 2025 को ऐसा नहीं था। Binance पर तकनीकी समस्याओं और विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर ऑटो-डीलीवरेजिंग के मिश्रण ने अस्थायी तरलता अंतराल पैदा किया।

फ्लैश क्रैश के दौरान, Bitcoin की ऑर्डरबुक गहराई नीचे की ओर चली गई, नवंबर 2025 के मध्य तक $150 मिलियन के पास स्थिर हो गई। वर्तमान में, Bitcoin की ऑर्डर बुक गहराई शायद ही कभी $130 मिलियन से अधिक होती है, जो सितंबर 2025 में देखे गए स्तरों से 50% कम है।

पहले से नाजुक बाजार की स्थिति फरवरी 2026 में और खराब हो गई। Bitcoin की ऑर्डरबुक गहराई लगभग 10 दिनों के लिए $60 मिलियन से नीचे गिर गई क्योंकि कीमत $65,000 के स्तर को बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही थी। क्रिप्टोकरेंसी बाजार की मात्रा काफी घट गई, विशेष रूप से डेरिवेटिव बाजारों में।

कुल क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम, USD। स्रोत: TokenInsight

क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव वॉल्यूम पिछले 30 दिनों में $40 बिलियन और $130 बिलियन के बीच उतार-चढ़ाव करते रहे, जो सितंबर 2025 में आमतौर पर देखे जाने वाले $200 बिलियन के निशान से कम रहे। फिर भी, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए कम भूख जरूरी नहीं कि मंदी का संकेतक हो क्योंकि लॉन्ग (खरीदार) और शॉर्ट्स (विक्रेता) हर समय समान रूप से मेल खाते हैं।

तेजी के लीवरेज की मांग कमजोर बनी हुई है, ETF वॉल्यूम पीछे हैं

Bitcoin पर्पेचुअल फ्यूचर्स फंडिंग रेट का उपयोग ट्रेडरों की जोखिम की भूख का आकलन करने के लिए किया जा सकता है।

Bitcoin पर्पेचुअल फ्यूचर्स वार्षिक फंडिंग रेट। स्रोत: Laevitas

सामान्य परिस्थितियों में, संकेतक पूंजी की लागत की भरपाई के लिए 6% से 12% के बीच होना चाहिए। मंदी के लीवरेज की अत्यधिक मांग संकेतक को 0% से नीचे धकेल सकती है, जिसका अर्थ है कि शॉर्ट्स अपनी पोजीशन खुली रखने के लिए भुगतान कर रहे हैं। डेटा नवंबर 2025 के दौरान स्थिर स्थितियों को दर्शाता है, जिसके बाद फरवरी 2026 में तेज गिरावट आई।

दिलचस्प बात यह है कि US-सूचीबद्ध स्पॉट Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) की मात्रा 10 अक्टूबर, 2025 के फ्लैश क्रैश से प्रभावित नहीं हुई। वास्तव में, नवंबर के अंत तक, उन इंस्ट्रूमेंट्स में गतिविधि $11.5 बिलियन प्रति दिन पर 20 महीनों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।

संबंधित: Binance असामान्य निष्पादनों को सीमित करने के लिए स्पॉट ट्रेडिंग गार्डरेल जोड़ता है

US-सूचीबद्ध स्पॉट Bitcoin ETFs दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम, USD। स्रोत: Coinglass

Bitcoin ETFs ने जनवरी और मार्च 2026 के बीच नियमित रूप से $4 बिलियन प्रति दिन से अधिक की मात्रा में कारोबार किया, लेकिन अप्रैल के पहले सप्ताह तक अंततः $3.3 बिलियन से नीचे गिर गया। इसी तरह, US-सूचीबद्ध Ether (ETH) ETFs का औसत दैनिक वॉल्यूम $1 बिलियन तक गिर गया, जो सितंबर 2025 में $2 बिलियन था।

ऑर्डरबुक गहराई, फंडिंग रेट, डेरिवेटिव और ETF वॉल्यूम सभी 6 महीने पहले की तुलना में अप्रैल 2026 में बहुत कम स्वस्थ क्रिप्टोकरेंसी बाजार की ओर इशारा करते हैं। हालांकि, यह देखते हुए कि बाजार संरचना फरवरी 2026 तक अपेक्षाकृत मजबूत बनी रही, 10 अक्टूबर, 2025 के फ्लैश क्रैश की प्रासंगिकता पहले की कल्पना से बहुत कम लगती है।

यह लेख Cointelegraph की संपादकीय नीति के अनुसार तैयार किया गया है और केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है। यह निवेश सलाह या सिफारिशों का गठन नहीं करता है। सभी निवेश और ट्रेड जोखिम उठाते हैं; पाठकों को कोई भी निर्णय लेने से पहले स्वतंत्र शोध करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। Cointelegraph प्रस्तुत की गई जानकारी की सटीकता या पूर्णता के बारे में कोई गारंटी नहीं देता है, जिसमें भविष्य की ओर देखने वाले बयान शामिल हैं, और इस सामग्री पर निर्भरता से उत्पन्न किसी भी हानि या क्षति के लिए उत्तरदायी नहीं होगा।

स्रोत: https://cointelegraph.com/news/crypto-crashed-six-months-ago-have-markets-improved-or-are-bears-still-in-charge?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound