सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध BTC माइनर्स ने 2026 की पहली तिमाही में पूरे 2025 की तुलना में अधिक बिक्री की

सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले Bitcoin माइनर्स ने 2026 की पहली तिमाही में 2025 की सभी चार तिमाहियों की तुलना में अधिक BTC बेचा, जो माइनिंग अर्थशास्त्र के सख्त होने के साथ सेक्टर पर नए दबाव का संकेत देता है। The EnergyMag की रिपोर्ट के अनुसार MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific और Bitdeer सहित ऑपरेटरों ने पहली तिमाही में सामूहिक रूप से 32,000 से अधिक BTC का परिसमापन किया, जो एक तिमाही रिकॉर्ड है और पहले के बियर-मार्केट सेलऑफ को पीछे छोड़ देता है।

तिमाही का कुल आंकड़ा घटती लाभप्रदता की पृष्ठभूमि में भी उल्लेखनीय है, क्योंकि hashprice — वह मेट्रिक जो नेटवर्क सुरक्षा लागत को माइनर राजस्व क्षमता के साथ जोड़ता है — कई ऑपरेटरों के लिए लाभप्रदता के निचले स्तर की ओर बढ़ रहा है। Hashrate Index डेटा वर्तमान hashprice को लगभग $33 प्रति PH/s प्रति दिन पर रखता है, जो पुराने माइनिंग उपकरणों के लिए $35 प्रति PH/s प्रति दिन की ब्रेकईवन लाइन के करीब है, जो सेक्टर में चल रहे मार्जिन दबाव को रेखांकित करता है। गिरते hashprice और बढ़ती बिजली लागत के संयोजन ने कुछ माइनर्स को घाटे की स्थिति में धकेल दिया है, CoinShares के अनुसार माइनिंग इंडस्ट्री का लगभग 20% कैश-कॉस्ट आधार पर ब्रेकईवन से नीचे काम कर रहा है।

मुख्य बातें

• सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले माइनर्स ने 2026 की पहली तिमाही में 32,000 से अधिक BTC का परिसमापन किया, जो एक नया तिमाही रिकॉर्ड है और 2025 में उनके संयुक्त सेलऑफ से अधिक है।
• Hashprice लगभग $33 प्रति PH/s प्रति दिन पर है, जो कई ऑपरेटरों के लिए ब्रेकईवन थ्रेशोल्ड के करीब है, जो मार्जिन पर दबाव डाल रहा है, विशेष रूप से पुराने हार्डवेयर के लिए।
• वर्तमान hashprice स्तरों पर अनुमानित 20% माइनर्स घाटे में हैं, जो सेक्टर में बढ़ते लाभप्रदता अंतर को उजागर करता है।
• Bitcoin ट्रेजरी होल्डर्स और कॉर्पोरेट खरीदार माइनर्स की बिक्री से अलग हैं, Strategy की रिपोर्ट के अनुसार कीमत गिरने पर BTC खरीद बढ़ाई जा रही है; सह-संस्थापक Michael Saylor ने निरंतर संचय का संकेत दिया।

रिकॉर्ड माइनर परिसमापन माइनिंग अर्थशास्त्र परिदृश्य को नया रूप देते हैं

सार्वजनिक माइनर्स द्वारा तिमाही सेलऑफ 2026 में एक उल्लेखनीय बदलाव को चिह्नित करता है, The EnergyMag ने पहली तिमाही में बैलेंस शीट से 32,000 से अधिक BTC हटाने का हवाला दिया। यह आंकड़ा 2022 की दूसरी तिमाही में बेचे गए 20,000 BTC को पीछे छोड़ देता है — एक अवधि जो Terra-Luna के पतन और गंभीर क्रिप्टो बियर मार्केट के साथ संरेखित थी — और एक नया बेंचमार्क स्थापित करता है कि एक अवधि में माइनर्स कितना BTC परिसमाप्त करते हैं। यह पैमाना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह एक व्यवसाय मॉडल की नाजुकता को उजागर करता है जो अभी भी प्रति माइन किए गए कॉइन कम राजस्व और उच्च ऊर्जा लागत के अनुकूल हो रहा है, भले ही अधिक कुशलता से संचालित रिग्स hash नेटवर्क में शामिल होने के साथ प्रतिस्पर्धा तीव्र हो रही है।

विश्लेषकों का कहना है कि बिक्री का विस्फोट सख्त मार्जिन और पूंजी की जरूरतों में बदलाव दोनों को दर्शाता है। जैसे-जैसे माइनर्स परिचालन खर्चों को कवर करने की कोशिश करते हैं, hashrate विस्तार के माध्यम से नेटवर्क वृद्धि सीमांत उत्पादन के अर्थशास्त्र पर दबाव डालती है। The EnergyMag की रिपोर्ट इस बात को रेखांकित करती है कि बढ़ते hashrate के साथ भी, कैश फ्लो का एक बड़ा हिस्सा लंबे समय तक रखने वाली ट्रेजरी रणनीतियों के बजाय ऋण सेवा, बिजली और उपकरण रखरखाव की ओर मोड़ा जा सकता है।

Hashprice गतिशीलता और लाभप्रदता दबाव

Hashprice माइनर्स के लिए एक महत्वपूर्ण, दूरदर्शी संकेतक रहा है क्योंकि यह सीधे Bitcoin नेटवर्क को सुरक्षित करने की लागत को राजस्व क्षमता से जोड़ता है। Hashrate Index डेटा दिखाता है कि hashprice लगभग $33 PH/s प्रति दिन के करीब है, एक स्तर जिसे कई ऑपरेटर्स उपकरण विंटेज और ऊर्जा लागत के आधार पर लगभग $35 PH/s प्रति दिन की ब्रेक-ईवन थ्रेशोल्ड के बराबर मानते हैं। ब्रेक-ईवन के साथ यह निकटता कम शक्ति वाले रिग्स के लिए परिसमापन की ओर निर्णयों को झुकाने के लिए पर्याप्त है, और यह समझाने में मदद करती है कि मामूली मूल्य गिरावट या ऊर्जा वृद्धि भी बैलेंस-शीट समायोजन को क्यों ट्रिगर कर सकती है।

CoinShares की 2026 की पहली तिमाही की Bitcoin Mining रिपोर्ट सेक्टर के सामने आने वाले तनाव की प्रतिध्वनि करती है: वर्तमान hashprice स्तरों पर, माइनिंग इंडस्ट्री का लगभग पांचवां हिस्सा घाटे में प्रतीत होता है। जब लगातार प्रतिस्पर्धी दबाव के साथ मिलाया जाता है — बढ़ता hashprice का मतलब है समान ब्लॉक रिवॉर्ड के लिए अधिक प्रतियोगी — तो बने रहने वाले ऑपरेटरों के लिए गणना तेजी से रूढ़िवादी हो जाती है। व्यावहारिक शब्दों में, उच्च परिचालन लागत या पुराने हार्डवेयर वाले माइनर्स गहरे समेकन की संभावना का सामना करते हैं क्योंकि कमजोर खिलाड़ी क्षेत्र छोड़ देते हैं या व्यवसाय की अन्य लाइनों की ओर मुड़ जाते हैं।

ट्रेजरी गतिशीलता अलग होती है: माइनर्स बेचते हैं, ट्रेजरी खरीदार जमा करते हैं

जबकि माइनर्स ने रिकॉर्ड मात्रा में BTC बेचा, Bitcoin ट्रेजरी होल्डर्स के बीच एक विपरीत प्रवृत्ति बनी हुई है। CryptoQuant माइनर्स द्वारा रखे गए कुल BTC में लंबे समय से चली आ रही गिरावट को नोट करता है, एक "Miner Reserve" मेट्रिक जो 2023 के अंत में लगभग 1.86 मिलियन BTC से प्रकाशन के समय लगभग 1.8 मिलियन BTC तक गिर गया है। यह गतिशीलता एक मौलिक तनाव को उजागर करती है: माइनर्स अक्सर संचालन को फंड करने के लिए होल्डिंग्स को परिसमाप्त करते हैं, जबकि स्वतंत्र ट्रेजरी-होल्डर्स और कॉर्पोरेट खरीदार जमा करते हैं, चक्रों में आपूर्ति/मांग संतुलन को नया रूप देते हैं।

समानांतर में, कॉर्पोरेट खरीदारों ने अपने ट्रेजरी में BTC जोड़ना जारी रखा है, भले ही कीमतें लड़खड़ाती हैं। Strategy, प्रोफाइल के अनुसार सबसे बड़ी Bitcoin ट्रेजरी कंपनी, को बार-बार नेट खरीदार के रूप में वर्णित किया गया है। Michael Saylor, Strategy के सह-संस्थापक, ने इस सप्ताह और खरीदारी का संकेत दिया क्योंकि BTC $73,000 के करीब स्थानीय उच्चतम स्तर से पीछे हट गया, सोशल मीडिया पर पोस्ट करते हुए कि निवेशकों को "बड़ा सोचना चाहिए" और समय के साथ BTC जमा करने के Strategy के लंबे समय से चल रहे पैटर्न की ओर इशारा करते हुए। ऐसा मार्गदर्शन माइनर्स की निकट-अवधि की तरलता आवश्यकताओं और ट्रेजरी खरीदारों की दीर्घकालिक संचय रणनीतियों के बीच व्यापक विचलन को मजबूत करता है।

CoinShares का मूल्यांकन तस्वीर में बारीकियां जोड़ता है: यहां तक कि व्यापक-मार्जिन वाले माइनर्स को चल रहे लागत दबावों का सामना करना पड़ रहा है, सेक्टर की पूंजी आवंटन विरोधाभासों का एक अध्ययन बना हुआ है — एक तरफ ट्रेजरी द्वारा त्वरित खरीद और दूसरी तरफ आशावादी लेकिन नकदी-बाधित उत्पादक। व्यापक निहितार्थ यह है कि जबकि उत्पादक परिसमापन अस्थायी रूप से कीमत और भावना को दबा सकते हैं, रणनीतिक खरीदार और रिजर्व मैनेजर काउंटरवेट के रूप में काम कर सकते हैं, संभावित रूप से मंदी में मांग को स्थिर कर सकते हैं।

माइनर्स और निवेशकों के लिए आगे क्या आता है

आगे देखते हुए, कई कारक माइनिंग लाभप्रदता और सेक्टर के स्वास्थ्य की दिशा निर्धारित करेंगे। पहला BTC की मूल्य दिशा है; एक महत्वपूर्ण रिकवरी वर्तमान hashprice और ब्रेकईवन के बीच की खाई को चौड़ा कर देगी, जिससे सीमांत ऑपरेटर्स को स्थिर या विस्तार करने की अनुमति मिलेगी। दूसरा hashrate वृद्धि की गति है, जो सभी माइनर्स के लिए प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और ब्लॉक रिवॉर्ड को प्रभावित करती है। तीसरा, मैक्रो ऊर्जा लागत परिचालन खर्चों का एक सार्थक चालक बनी हुई है, विशेष रूप से पुरानी सुविधाओं या उच्च बिजली कीमतों वाले क्षेत्रों के लिए।

CoinShares सहित उद्योग शोधकर्ताओं ने चेतावनी दी कि यदि BTC निकट अवधि में सार्थक रूप से रिकवर करने में विफल रहता है, तो उच्च-लागत वाले ऑपरेटरों के बीच समर्पण 2026 के पहले भाग में तेज हो सकता है। वह संभावना एक ऐसे सेक्टर की नाजुकता को रेखांकित करती है जो ऊर्जा अर्थशास्त्र, उपकरण दक्षता और BTC मूल्य गतिशीलता के नाजुक संतुलन पर निर्भर करता है। इस बीच, ट्रेजरी खरीदार मूल्य अस्थिरता बनी रहने पर खरीदारी के साथ आगे बढ़ने के लिए तैयार दिखाई देते हैं, एक विकास जो समय के साथ माइनिंग सेलऑफ के लिए एक काउंटरवेट बना सकता है।

पाठकों को देखना चाहिए कि 2026 की दूसरी तिमाही में माइनर परिसमापन की तिमाही गति कैसे विकसित होती है, और क्या hashprice मजबूत या कमजोर होता है क्योंकि नए माइनर्स अधिक कुशल रिग्स तैनात करते हैं। माइनर बिक्री और ट्रेजरी खरीद के बीच संतुलन में कोई भी बदलाव इस बारे में सुराग प्रदान करेगा कि सेक्टर अगले प्रमुख मूल्य चक्र को कैसे नेगोशिएट करता है और क्या नई क्षमता को माइनिंग अर्थव्यवस्था में आगे संकट पैदा किए बिना अवशोषित किया जा सकता है।

यह लेख मूल रूप से Crypto Breaking News पर Publicly traded BTC miners sell more in Q1 2026 than in all of 2025 के रूप में प्रकाशित किया गया था — क्रिप्टो न्यूज, Bitcoin न्यूज और ब्लॉकचेन अपडेट के लिए आपका विश्वसनीय स्रोत।