बिटकॉइन LTH डेटा सतर्क हो गया: सप्लाई बढ़ी, लेकिन SOPR 1.0 से नीचे बना हुआ है

Bitcoin का दीर्घकालिक धारक समूह अभी भी विस्तार कर रहा है, लेकिन एक प्रमुख लाभप्रदता संकेतक तटस्थ स्तर से नीचे फिसल गया है, जिससे बाजार संरचना पर अधिक सतर्क दृष्टिकोण उत्पन्न हो रहा है, भले ही पुरानी आपूर्ति प्रचलन से बाहर जाती रहे। 17 अप्रैल की बाजार रिपोर्ट में, ऑन-चेन विश्लेषक Axel Adler Jr. ने कहा कि Bitcoin की LTH Realized Supply जनवरी में 5.26 मिलियन BTC से बढ़कर 16 अप्रैल तक 8.32 मिलियन BTC हो गई, जो तीन महीनों में 3.06 मिलियन BTC की वृद्धि है। उसी समय, सात दिवसीय चलती औसत पर मापी गई LTH SOPR गिरकर 0.979 हो गई और अब लगातार पांच दिनों से 1.0 से नीचे बनी हुई है।

Bitcoin दीर्घकालिक धारक डेटा सतर्क हो गया

"दीर्घकालिक धारक समूह का विस्तार जारी है," उन्होंने लिखा। "यह संयोजन महत्वपूर्ण है: LTH समूह में सिक्कों की मात्रा बढ़ रही है, लेकिन खर्च किए गए पुराने सिक्कों का एक हिस्सा पहले से ही नुकसान पर बाहर निकल रहा है।" दूसरे शब्दों में, अधिक सिक्के दीर्घकालिक धारक स्थिति में परिपक्व हो रहे हैं, लेकिन उस समूह द्वारा खर्च किए जा रहे कुछ सिक्के अब लाभप्रद रूप से नहीं बेचे जा रहे हैं।

समीकरण का आपूर्ति पक्ष अभी भी संरचनात्मक रूप से रचनात्मक दिखता है। Adler ने कहा कि Bitcoin LTH Realized Supply चार्ट "LTH समूह में सिक्कों की मात्रा में तीव्र वृद्धि" दिखाता है, जो पिछले वर्ष में 4.16 मिलियन BTC से बढ़कर 8.32 मिलियन BTC हो गई। उन्होंने तर्क दिया कि यह प्रवृत्ति "दीर्घकालिक होल्डिंग के विस्तार और तरल आपूर्ति के संकुचन" का संकेत देती है, साथ ही यह भी नोट किया कि वृद्धि का एक हिस्सा मौजूदा सिक्कों को केवल 155-दिन की सीमा में परिपक्व होने को दर्शाता है न कि केवल नई खरीदारी को।

बढ़ती LTH Realized Supply श्रृंखला स्वचालित रूप से नई मांग का संकेत नहीं देती है, लेकिन यह अधिक आपूर्ति के लंबी अवधि के लिए निष्क्रिय होने की ओर इशारा करती है। Adler ने वर्तमान स्थिति की तुलना 2022 के मंदी के बाजार से की, जब नवंबर में LTH Realized Supply 15.31 मिलियन BTC तक पहुंच गई, इससे पहले कि पुराने सिक्के खर्च किए जाने के कारण गिरावट शुरू हो। अभी के लिए, उन्होंने कहा, वर्तमान प्रोफ़ाइल व्यापक वितरण घटना की तुलना में $75,000 के पास समेकन के साथ अधिक सुसंगत है।

चेतावनी संकेत बिक्री के बिंदु पर धारक व्यवहार से आ रहा है। Adler ने फरवरी से LTH SOPR में 1.0 से नीचे बार-बार गिरावट का वर्णन किया, जो एक संकेत है कि सिक्के खर्च करने वाले दीर्घकालिक धारक समय-समय पर नुकसान पर ऐसा कर रहे हैं। नवीनतम रीडिंग, 0.979, मार्च के अंत और अप्रैल की शुरुआत में एक गहरे प्रकरण के बाद आती है, जब संकेतक 0.798 तक गिर गया और 5 अप्रैल और 11 अप्रैल के बीच संक्षिप्त रूप से ठीक होने से पहले लगातार सात दिनों तक 1.0 से नीचे रहा।

Adler ने इसे आत्मसमर्पण कहने से परहेज किया। "वर्तमान तस्वीर त्वरित पुनर्प्राप्ति के साथ 1.0 से नीचे आवर्ती उथली गिरावट की एक श्रृंखला है, न कि लंबे समय तक आत्मसमर्पण," उन्होंने लिखा। "अब मुख्य सवाल यह है कि क्या वर्तमान श्रृंखला मार्च के निचले स्तर (0.798) से ऊपर रहेगी या SOPR उनके नीचे टूटेगा। गहराई में दोहराव वाली चाल, Realized Supply के एक साथ नीचे की ओर उलटफेर के साथ, शासन परिवर्तन के लिए वास्तविक लाल झंडा है।"

वह फ्रेमिंग महत्वपूर्ण है क्योंकि यह स्पष्ट शर्तें निर्धारित करती है कि क्या वर्तमान संकेत को स्थानीय तनाव से कुछ अधिक गंभीर में बदल देगा। जब तक SOPR उस स्थिति में रहता है जिसे Adler ने उथले-नुकसान क्षेत्र के रूप में वर्णित किया है और जल्दी से उछाल आता है, तब तक निहितार्थ पूर्ण मंदी के रीसेट के बजाय अल्पकालिक दबाव है। नोट के FAQ अनुभाग में, उन्होंने कहा कि ऐसे संक्षिप्त विस्थापन ऐतिहासिक रूप से व्यापक नकारात्मक आवेग की पुष्टि के बजाय प्रवेश बिंदुओं के रूप में कार्य करते हैं।

मंदी का मामला, Adler की अपनी परिभाषा के अनुसार, दो चीजों को एक साथ होने की आवश्यकता है: LTH SOPR का सार्थक रूप से 1.0 से नीचे रहना और गहरा होना, जबकि LTH Realized Supply पलट जाता है। यह न केवल पुराने हाथों द्वारा नुकसान की प्राप्ति का सुझाव देगा, बल्कि समूह विस्तार से सक्रिय वितरण में एक व्यापक बदलाव का भी सुझाव देगा।

अभी के लिए, Adler का निष्कर्ष बीच में आता है। पृष्ठभूमि संरचनात्मक रूप से सकारात्मक बनी हुई है क्योंकि दीर्घकालिक धारक आपूर्ति अभी भी बढ़ रही है, लेकिन नए नुकसान-बिक्री संकेत का मतलब है कि बाजार अब स्पष्ट रूप से रचनात्मक नहीं है। SOPR में अगला कदम, विशेष रूप से मार्च के निचले स्तर के सापेक्ष, यह निर्धारित कर सकता है कि यह केवल एक और स्थानीय तनाव प्रकरण है या Bitcoin के धारक शासन में अधिक सार्थक बदलाव की शुरुआत है।

प्रेस समय पर, BTC $77,880 पर कारोबार कर रहा था।