बिटकॉइन ओपन इंटरेस्ट में $3B की गिरावट क्योंकि BTC डीलीवरेजिंग ने नाजुक बाजार संरचना को उजागर किया

TLDR:

• Bitcoin Open Interest $27B से गिरकर $24B हो गया, जो डेरिवेटिव मार्केट में व्यापक लॉन्ग पोजीशन बंद होने को दर्शाता है। 
• फंडिंग रेट थोड़ा सकारात्मक रहा, जो पुष्टि करता है कि शॉर्ट्स BTC के वर्तमान मूल्य सुधार चरण का नेतृत्व नहीं कर रहे हैं। 
• एक घंटे के हीटमैप डेटा ने कोई प्रमुख लिक्विडिटी जोन नहीं दिखाया, जो लिक्विडिटी हंटिंग मूव्स के बजाय कैपिटल आउटफ्लो की ओर इशारा करता है। 
• विश्लेषक Carmelo Alemán ने नोट किया कि BTC की कीमत में गिरावट पूर्व संरचनात्मक कमजोरी का परिणाम है, कोई नया बेयरिश ट्रिगर नहीं।

Bitcoin Open Interest में तेजी से गिरावट आई है, जिससे मार्केट की कमजोर संरचनात्मक नींव पर ध्यान आकर्षित हुआ है। ऑन-चेन विश्लेषक Carmelo Alemán ने नोट किया कि BTC की हालिया मूल्य गिरावट डेरिवेटिव एक्सपोजर में उल्लेखनीय गिरावट के साथ मेल खाती है।

Open Interest लगभग $27 बिलियन से गिरकर $24 बिलियन हो गया। यह पैटर्न आक्रामक बिक्री के बजाय लॉन्ग पोजीशन बंद होने और प्रगतिशील डीलीवरेजिंग को दर्शाता है। डेटा पुष्टि करता है कि पहले की रैली में वास्तविक स्पॉट डिमांड की कमी थी और यह मुख्य रूप से लीवरेज्ड पोजीशन पर आधारित थी।

BTC मूल्य गिरावट डेरिवेटिव डीलीवरेजिंग से जुड़ी

Bitcoin का हालिया सुधार सीधे डेरिवेटिव-हैवी मार्केट स्ट्रक्चर से जुड़ा है। Alemán ने पहले चिंता जताई थी कि बुलिश मूव में संरचनात्मक सुसंगति की कमी थी।

रैली स्पॉट मार्केट में वास्तविक मांग के बजाय फ्यूचर्स गतिविधि द्वारा संचालित थी। हाल के मार्केट व्यवहार ने उस पहले के आकलन की स्पष्ट रूप से पुष्टि की है।

Open Interest का $27 बिलियन से $24 बिलियन तक गिरना अनवाइंड के पूरे दायरे को दर्शाता है। लॉन्ग पोजीशन लगातार गति से बंद हो रही हैं, जिससे समग्र डेरिवेटिव एक्सपोजर नीचे खिंच रहा है।

यह प्रक्रिया शॉर्ट सेलर्स से आक्रामक बेयरिश दबाव की ओर इशारा नहीं करती है। बल्कि, यह लीवरेज्ड एक्सपोजर को कम करने के लिए धीरे-धीरे, मार्केट-व्यापी प्रयास को दर्शाती है।

एक घंटे की टाइमफ्रेम पर हीटमैप विश्लेषण मूल्य आंदोलन को और अधिक संदर्भ प्रदान करता है। TradingDifferent विज़ुअल डेटा के आधार पर, क्षेत्र में कोई प्रमुख सन्निहित लिक्विडिटी जोन की पहचान नहीं की गई।

यह लिक्विडिटी हंटिंग या स्टॉप-लॉस स्वीप्स को मूव के पीछे प्राथमिक चालक के रूप में खारिज करता है। इसलिए मूल्य कार्रवाई किसी भी तरफ से दिशात्मक दबाव के बजाय कैपिटल आउटफ्लो को दर्शाती है।

CryptoQuant पर सत्यापित योगदानकर्ता Alemán ने नोट किया कि यह परिणाम पूर्वानुमानित था। डेरिवेटिव पर निर्मित एक मूव में एक बार लीवरेज हटना शुरू होने पर सुसंगता खोने की प्रवृत्ति होती है।

मूल्य में गिरावट समस्या की जड़ नहीं बल्कि पहले की नाजुकता का परिणाम है। सुधार शुरू होने से पहले ही कमजोर संरचनात्मक आधार मौजूद था।

सकारात्मक फंडिंग रेट जोखिम में कमी का संकेत देते हैं, बेयरिश नियंत्रण का नहीं

फंडिंग रेट थोड़ा सकारात्मक बना रहा है, भले ही Bitcoin की कीमत गिरती रहे। यह वर्तमान मार्केट मूव का नेतृत्व कौन कर रहा है, यह आकलन करते समय एक महत्वपूर्ण डेटा पॉइंट है।

सकारात्मक फंडिंग रेट दिखाते हैं कि लॉन्ग ट्रेडर्स अभी भी शॉर्ट ट्रेडर्स को एक छोटी आवधिक फीस दे रहे हैं। शॉर्ट्स इस स्तर पर कीमतों को नीचे धकेलने वाली प्रमुख शक्ति नहीं हैं।

Alemán ने नोट किया कि मार्केट डाउनसाइड पर हमला नहीं कर रहा है। बल्कि, प्रतिभागी सामूहिक रूप से व्यवस्थित तरीके से अपने डेरिवेटिव एक्सपोजर को कम करना चुन रहे हैं।

वर्तमान चरण को चलाने वाली समन्वित शॉर्ट-साइड आक्रामकता का कोई सबूत नहीं है। सुधार एक नए बेयरिश ट्रेंड के बनने की तुलना में अनुशासित डीलीवरेजिंग के साथ अधिक संरेखित है।

एक घंटे का हीटमैप डेटा भी मार्केट स्ट्रक्चर की इस अधिक तटस्थ रीडिंग का समर्थन करता है। पास में प्रमुख लिक्विडिटी क्लस्टर्स के बिना, कीमत मापी गई, व्यवस्थित तरीके से नीचे की ओर बढ़ती है।

लिक्विडिटी-संचालित मार्केट की विशिष्ट तीव्र, प्रतिक्रियाशील मूव्स यहाँ काफी हद तक अनुपस्थित हैं। यह इस दृष्टिकोण को मजबूत करता है कि कैपिटल आउटफ्लो, लक्षित बिक्री नहीं, वर्तमान चरण को संचालित कर रहे हैं।

Bitcoin Open Interest संकुचन पहले की रैली के दौरान जमा हुए अतिरिक्त लीवरेज को साफ कर रहा है। एक बार यह प्रक्रिया अपना रास्ता पूरा कर लेती है, तो मार्केट अधिक स्थिर संरचनात्मक आधार पा सकता है।

Alemán का विश्लेषण वर्तमान सुधार को सीधे मार्केट स्ट्रक्चर में पहले पहचानी गई कमजोरी से जोड़ता है। मूल्य में गिरावट एक नए बेयरिश कैटालिस्ट के बजाय उस नाजुकता के परिणाम को दर्शाती है।

पोस्ट Bitcoin Open Interest Falls $3B as BTC Deleveraging Exposes Fragile Market Structure पहली बार Blockonomi पर दिखाई दी।