Strategy, माइकल सेलर के नेतृत्व वाली कंपनी जिसे पहले MicroStrategy के नाम से जाना जाता था, ने BlackRock के प्रमुख स्पॉट Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) को पीछे छोड़ते हुए दुनिया का सबसे बड़ा संस्थागत Bitcoin धारक बन गई है।
सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ 20 अप्रैल की नियामक फाइलिंग के अनुसार, Strategy ने पिछले सप्ताह 74,395 डॉलर प्रति कॉइन की औसत कीमत पर अतिरिक्त 34,164 Bitcoin अर्जित किए।
यह खरीद लगभग 2.54 अरब डॉलर की रही और कॉइन संख्या के हिसाब से कंपनी के इतिहास में तीसरी सबसे बड़ी एकल अधिग्रहण के रूप में दर्ज हुई।
इस नवीनतम लेनदेन से Strategy की कुल Bitcoin होल्डिंग 815,061 BTC हो गई, जो टोकन की कुल आपूर्ति का लगभग 3.88% है।
कंपनी ने इस स्थिति को बनाने में लगभग 61.56 अरब डॉलर खर्च किए हैं, जिससे प्रति कॉइन औसत लागत आधार 75,527 डॉलर है। Bitcoin लगभग 75,000 डॉलर पर कारोबार कर रहा है, इसलिए फर्म की होल्डिंग का मूल्य लगभग 61.2 अरब डॉलर है, जिससे पोर्टफोलियो में 228 मिलियन डॉलर से अधिक का अवास्तविक नुकसान हो रहा है।
Strategy की Bitcoin होल्डिंग ने BlackRock IBIT को पलटा
इस बीच, नवीनतम खरीद का पैमाना अपने आप में भी उल्लेखनीय है। इस सप्ताह अकेले अर्जित 34,164 Bitcoin किसी कंपनी को दुनिया का पांचवां सबसे बड़ा कॉर्पोरेट धारक बनाने के लिए पर्याप्त होता।
यह हासिल Strategy को BlackRock के iShares Bitcoin Trust (IBIT), दुनिया के सबसे बड़े Bitcoin फंड, से आगे ले जाने के लिए पर्याप्त था। IBIT वर्तमान में 798,026 Bitcoin रखता है, जिसने संयुक्त राज्य अमेरिका में स्पॉट Bitcoin ETF की मंजूरी के बाद 2024 की पहली तिमाही में Strategy को पहले पीछे छोड़ा था।
Strategy Flips BlackRock IBIT Bitcoin Holding (Source: Bitwise)यह तुलना महत्वपूर्ण है क्योंकि दोनों वाहन Bitcoin एक्सपोजर के अलग-अलग रूपों का प्रतिनिधित्व करते हैं। BlackRock का फंड एक विनियमित वॉल स्ट्रीट संरचना के माध्यम से खुदरा और संस्थागत निवेशकों की ओर से Bitcoin रखता है।
इसके विपरीत, Strategy एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली ऑपरेटिंग कंपनी है जो तेजी से खुद को एक लीवरेज्ड BTC ट्रेजरी वाहन में बदल रही है, अपने भंडार का विस्तार करने के लिए ऋण और इक्विटी बाजारों का उपयोग कर रही है।
उस पृष्ठभूमि के खिलाफ, केवल एक इकाई जिसके बारे में व्यापक रूप से माना जाता है कि वह अधिक Bitcoin रखती है, वह नेटवर्क के छद्म नाम वाले निर्माता, Satoshi Nakamoto, हैं, जिनके निष्क्रिय वॉलेट में लगभग 1.1 मिलियन कॉइन होने का अनुमान है।
इस बीच, Strategy के मुख्य कार्यकारी अधिकारी Phong Le ने कहा कि नवीनतम खरीद ने सिर्फ एक सप्ताह में कंपनी के Bitcoin यील्ड को 82% बढ़ाकर वर्ष के लिए 4.97 अरब डॉलर कर दिया।
उन्होंने कहा कि इस परिणाम ने एक सराहनीय डिजिटल संपत्ति को संचयी ऋण वित्तपोषण के साथ जोड़ने की प्रतिवर्ती शक्ति का प्रदर्शन किया।
कंपनी की संचय की गति को ट्रैक करने वाले विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि Strategy वर्ष के अंत से पहले 1 मिलियन Bitcoin के निशान तक पहुंच सकती है।
STRC मॉडल का केंद्र बन गया
नवीनतम खरीद ने यह भी रेखांकित किया कि Strategy अब अपनी Bitcoin रणनीति को निधि देने के लिए अपनी पसंदीदा प्रतिभूतियों पर कितनी भारी निर्भर है, बिना सामान्य शेयर कमजोरीकरण पर बहुत अधिक निर्भर हुए।
फाइलिंग के अनुसार, कंपनी की स्थायी पसंदीदा सुरक्षा, जिसे Stretch के नाम से जाना जाता है, ने पिछले सप्ताह 2.18 अरब डॉलर उत्पन्न किए, जो सुरक्षा खरीदने के लिए उपयोग की गई आय का लगभग 85.7% है।
विशेष रूप से, STRC ने 12 अप्रैल को समाप्त सप्ताह के लिए Strategy के 1 अरब डॉलर के Bitcoin खरीद को भी पूरी तरह से वित्तपोषित किया। STRC को 100 डॉलर के अंकित मूल्य के करीब कारोबार करने के लिए डिज़ाइन किया गया है और निवेशकों को 11.5% की वार्षिक दर से एक परिवर्तनीय लाभांश प्रदान करता है। लाभांश मासिक रूप से रीसेट होता है।
Strategy के अधिकारियों ने पहले कहा है कि यह संरचना स्टॉक को अंकित मूल्य के करीब कारोबार करने और मूल्यांकन में तीव्र उतार-चढ़ाव को सीमित करने के लिए है।
व्यवहार में, Stretch कंपनी की फंडिंग मशीनरी का एक मुख्य हिस्सा बन गया है, जिसमें सेलर के नेतृत्व वाली फर्म ने STRC के साथ लगभग 100,000 BTC अर्जित किए हैं।
Strategy's Bitcoin Purchases With STRC (Source: Bitcoin For Corporations)इस प्रकार, Strategy अब केवल Bitcoin ट्रेजरी संलग्न एक सॉफ्टवेयर कंपनी नहीं है। यह तेजी से एक Bitcoin अधिग्रहण वाहन बनती जा रही है जो सार्वजनिक-बाजार उपकरणों के एक स्तर के माध्यम से वित्त पोषित है, जिसमें सामान्य इक्विटी, पसंदीदा स्टॉक और अन्य प्रतिभूतियां शामिल हैं।
कंपनी ने कहा है कि वह Bitcoin को अपनी प्राथमिक ट्रेजरी रिजर्व संपत्ति के रूप में संचित करने के लिए इक्विटी और ऋण वित्तपोषण से प्राप्त आय के साथ-साथ संचालन से नकदी प्रवाह का उपयोग करती है।
बाजार में एक परिचित पैटर्न
यदि Strategy की खरीद के पीछे की फंडिंग संरचना अधिक परिष्कृत हो गई है, तो उन घोषणाओं के प्रति बाजार की प्रतिक्रिया अपेक्षाकृत सुसंगत बनी हुई है।
Strategy की बड़ी खरीद प्रकटीकरण अक्सर Bitcoin के लिए तत्काल तेजी उत्प्रेरक के बजाय बाय-द-रूमर, सेल-द-न्यूज इवेंट के रूप में कार्य करती है। जब तक फाइलिंग प्रकाशित होती है, ट्रेडर्स अक्सर मांग के लिए पहले से ही स्थिति ले चुके होते हैं।
Bitwise Europe के शोध प्रमुख Andre Dragosch ने कहा:
उस दृष्टिकोण को Bitwise Europe के शोध का समर्थन प्राप्त है, जो दर्शाता है कि Strategy से बड़े अधिग्रहण प्रकटीकरण सार्वजनिक होने के बाद शायद ही कभी तत्काल लाभ में परिवर्तित होते हैं। इसके बजाय, Bitcoin ऐतिहासिक रूप से फाइलिंग के बाद के घंटों में कमजोर होने की प्रवृत्ति रखता है।
अगस्त 2020 से Strategy की 100 Bitcoin खरीद घोषणाओं के फर्म के अध्ययन में पाया गया कि संपत्ति आमतौर पर कंपनी द्वारा लेनदेन का खुलासा करने से लगभग दो घंटे पहले चरम पर पहुंचती है। एक बार फाइलिंग जारी होने के बाद, कीमत नीचे जाने लगती है।
Bitcoin Performance During Strategy's Purchase Announcements (Source: Bitwise)Bitwise के डेटा घोषणा के 30 मिनट के भीतर इंडेक्स प्रदर्शन को 99.97 तक गिरते हुए दिखाते हैं, फिर एक घंटे के बाद 99.96 तक गिरते हैं, इससे पहले कि आंशिक वसूली का प्रयास हो।
खरीद का आकार भी मायने रखता प्रतीत होता है। मात्रा के हिसाब से शीर्ष 10% खरीद के लिए, जो सबसे अधिक बाजार ध्यान आकर्षित करती है, Bitcoin आमतौर पर प्रकटीकरण से पहले बढ़ता है और फिर एक बार समाचार की पुष्टि होने पर बिक जाता है, अगले दो घंटों में कमजोरी जारी रहती है।
यह पैटर्न एक परिचित बाजार गतिशीलता के अनुरूप है। ट्रेडर्स अपेक्षित मांग को समय से पहले कीमत में शामिल कर लेते हैं, जिससे एक बार खरीद की औपचारिक घोषणा होने के बाद ऊपर जाने की सीमित गुंजाइश बचती है।
Strategy Bitcoin Purchases Performances (Source: Bitwise)इस बीच, छोटे अधिग्रहणों ने विपरीत प्रभाव उत्पन्न करने की प्रवृत्ति दिखाई है। Strategy खरीद किश्तों के निचले 10% को घोषणा से पहले अपेक्षाकृत सपाट मूल्य कार्रवाई और प्रकटीकरण के दो घंटे बाद अधिक स्थिर लाभ के साथ जोड़ा गया है।
इसे ध्यान में रखते हुए, Bitwise का तर्क है कि शांत संचय फ्रंट-रनिंग के प्रति कम संवेदनशील है और इसलिए कंपनी की सबसे बड़ी, सुर्खियां पकड़ने वाली खरीद की तुलना में निरंतर मांग का एक स्वच्छ संकेत प्रदान कर सकता है।
इस कारण से, बाजार विश्लेषक Strategy की साप्ताहिक फाइलिंग को एक विश्वसनीय अल्पकालिक ट्रेडिंग संकेत के रूप में मानने के खिलाफ सावधान करते हैं।
Source: https://cryptoslate.com/why-strategys-multi-billion-dollar-bitcoin-purchases-are-no-longer-bullish-catalysts-for-the-market/
