वियतनाम अपने घरेलू क्रिप्टोकरेंसी बाजार को एक पायलट कार्यक्रम के माध्यम से औपचारिक सरकारी निगरानी के अंतर्गत लाने की दिशा में आगे बढ़ रहा है, जो नीति प्रस्ताव से सक्रिय लाइसेंसिंग तक पहुँच चुका है। सितंबर 2025 में जारी प्रस्ताव संख्या 05/2025/NQ-CP ने एक विनियमित क्रिप्टो-एसेट बाजार के लिए कानूनी ढांचा स्थापित किया, और मार्च 2026 तक, पाँच कंपनियाँ एक्सचेंज लाइसेंस के लिए प्रारंभिक योग्यता दौर पार कर चुकी हैं।
यह पायलट उस देश के लिए एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है जहाँ जून तक के 12 महीनों में क्रिप्टो लेनदेन गतिविधि $200 बिलियन से अधिक रही, जिसका लगभग सारा हिस्सा अनियमित ऑफशोर प्लेटफार्मों के माध्यम से प्रवाहित हुआ। क्रिप्टो पर पूरी तरह प्रतिबंध लगाने के बजाय, हनोई ने एक सैंडबॉक्स-शैली का दृष्टिकोण चुना जिसे उस गतिविधि को लाइसेंस प्राप्त घरेलू स्थानों में चैनल करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।
प्रस्ताव से प्रस्ताव-संख्या तक: वियतनाम ने अपना क्रिप्टो पायलट कैसे बनाया
5 मार्च, 2025 को आधार तैयार किया गया, जब वित्त उप मंत्री Nguyen Duc Chi ने घोषणा की कि वित्तीय केंद्रों पर डिजिटल एसेट और क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग के लिए एक पायलट कार्यक्रम उसी महीने प्रधानमंत्री को प्रस्तुत किया जाएगा। उस समय, वियतनाम में अभी भी वर्चुअल करेंसी और डिजिटल एसेट के लिए कोई स्पष्ट कानूनी परिभाषा नहीं थी।
छह महीने बाद, 9 सितंबर, 2025 को, सरकार ने प्रस्ताव संख्या 05/2025/NQ-CP जारी करके अपने दृष्टिकोण को औपचारिक रूप दिया। प्रस्ताव ने पायलट को वित्त मंत्रालय की प्रत्यक्ष निगरानी में रखा और वियतनाम की राज्य प्रतिभूति आयोग को कार्यान्वयन की निगरानी करने का कार्य सौंपा।
यह पायलट कोई ढीला-ढाला प्रयोग नहीं है। प्रस्ताव संख्या 05 में कई अनुपालन आवश्यकताएँ हार्ड-कोड की गई हैं जो इसे एशिया में अन्य अधिक अनुज्ञेय ढाँचों से अलग करती हैं। क्रिप्टो एसेट की सभी पेशकश, निर्गम, ट्रेडिंग और निपटान वियतनामी डोंग में आयोजित होनी चाहिए, जो प्रभावी रूप से VND को एकमात्र निपटान मुद्रा के रूप में अनिवार्य बनाती है।
लाइसेंसिंग आवश्यकताएँ प्रवेश के लिए उच्च मानक निर्धारित करती हैं
वियतनाम अपने पायलट बाजार तक पहुँच को खड़ी पूँजी और स्वामित्व आवश्यकताओं के माध्यम से नियंत्रित कर रहा है। प्रस्ताव एक लाइसेंस प्राप्त क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता के लिए न्यूनतम चार्टर पूँजी VND 10,000 बिलियन निर्धारित करता है, एक सीमा जो छोटे या अल्पपूंजीकृत ऑपरेटरों को फ़िल्टर कर देती है।
लाइसेंसिंग सीमा
प्रस्ताव संख्या 05 एक लाइसेंस प्राप्त क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता के लिए न्यूनतम चार्टर पूँजी VND 10,000 बिलियन निर्धारित करता है, जो दर्शाता है कि वियतनाम पायलट में प्रवेश को कितनी सख्ती से नियंत्रित कर रहा है। स्रोत: वियतनाम की राज्य प्रतिभूति आयोग।संस्थागत निवेशकों को चार्टर पूँजी में कम से कम 65% योगदान करना होगा। किसी भी लाइसेंस प्राप्त ऑपरेटर में विदेशी स्वामित्व 49% तक सीमित है, यह सुनिश्चित करते हुए कि घरेलू संस्थाएँ देश के क्रिप्टो बुनियादी ढाँचे पर बहुमत नियंत्रण बनाए रखें।
ये शर्तें इस बात को प्रतिबिंबित करती हैं कि वियतनाम अपने पारंपरिक प्रतिभूति बाजार को कैसे विनियमित करता है, जहाँ विदेशी स्वामित्व सीमाएँ और संस्थागत पूँजी की न्यूनतम सीमाएँ मानक हैं। यह दृष्टिकोण संकेत देता है कि हनोई क्रिप्टो एक्सचेंजों को तकनीकी स्टार्टअप नहीं, बल्कि वित्तीय बुनियादी ढाँचे के रूप में देखता है।
पाँच कंपनियाँ प्रारंभिक लाइसेंसिंग स्क्रीन पार करती हैं
पायलट पहले से ही कागजी कार्रवाई से आगे बढ़ चुका है। Reuters ने 17 मार्च, 2026 को रिपोर्ट किया कि पाँच कंपनियाँ वियतनाम के पायलट क्रिप्टो एक्सचेंज लाइसेंस के लिए प्रारंभिक योग्यता दौर पास कर चुकी हैं, 12 मार्च के वित्त मंत्रालय दस्तावेज़ का हवाला देते हुए।
कार्यान्वयन प्रगति
5 कंपनियाँ
Reuters ने रिपोर्ट किया कि पाँच कंपनियाँ पहले से ही वियतनाम के पायलट क्रिप्टो एक्सचेंज लाइसेंस के लिए प्रारंभिक योग्यता दौर पास कर चुकी हैं, यह दर्शाते हुए कि नीति एक मसौदा अवधारणा से आगे बढ़ चुकी है। स्रोत: WTAQ/Reuters।वियतनाम ब्लॉकचेन और डिजिटल एसेट एसोसिएशन के उपाध्यक्ष Phan Duc Trung ने इस पहल को आर्थिक दृष्टि से प्रस्तुत किया।
समयरेखा को देखते हुए लाइसेंसिंग प्रगति उल्लेखनीय है। लगभग एक वर्ष में, वियतनाम क्रिप्टो एसेट की कोई कानूनी परिभाषा न होने से सक्रिय रूप से एक्सचेंज आवेदकों की जाँच करने तक पहुँच गया, एक गति जो क्षेत्र के कई तुलनीय नियामक प्रयासों से आगे निकल जाती है।
ऑफशोर ट्रेडिंग के लिए दंड एक कठोर बदलाव का संकेत देते हैं
पायलट केवल घरेलू स्थान बनाने के बारे में नहीं है। इसमें वियतनामी व्यापारियों को ऑफशोर प्लेटफार्मों से दूर करने के लिए प्रवर्तन के प्रावधान शामिल हैं। पहले क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता को लाइसेंस मिलने के छह महीने बाद, घरेलू निवेशक जो वित्त मंत्रालय-लाइसेंस प्राप्त प्रदाताओं के बाहर ट्रेडिंग जारी रखते हैं, उन्हें प्रशासनिक दंड या आपराधिक अभियोजन का सामना करना पड़ सकता है।
Reuters ने यह भी रिपोर्ट किया कि वियतनाम का वित्त मंत्रालय वियतनामी नागरिकों को विदेशी क्रिप्टो प्लेटफार्मों पर ट्रेडिंग से पूरी तरह प्रतिबंधित करने के लिए अलग नियम बना रहा है। लाइसेंस प्राप्त घरेलू स्थानों और ऑफशोर ट्रेडिंग प्रतिबंधों का संयोजन एक नियामक शिकंजा बनाता है जिसे सभी घरेलू क्रिप्टो गतिविधि को पर्यवेक्षित पायलट के भीतर एकीकृत करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
यह दृष्टिकोण इस बात की प्रतिध्वनि करता है कि दक्षिण कोरियाई अधिकारियों ने अवैध क्रिप्टो एक्सचेंज संचालन का कैसे पीछा किया है, हालाँकि वियतनाम का ढाँचा केवल प्लेटफार्म ऑपरेटरों को नहीं, बल्कि व्यक्तिगत खुदरा व्यापारियों को लक्षित करके आगे जाता है।
एक्सचेंजों और स्थानीय निवेशकों के लिए क्या बदलता है
वियतनाम में संचालन करने के इच्छुक एक्सचेंजों के लिए, पायलट एक स्पष्ट लेकिन माँग वाला रास्ता बनाता है। VND निपटान आवश्यकता का मतलब है कि प्लेटफार्मों को घरेलू बैंकिंग बुनियादी ढाँचे के साथ एकीकृत होना होगा। 49% विदेशी स्वामित्व सीमा सीमित करती है कि अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंज सीधे कितनी पूँजी लगा सकते हैं, संभवतः संयुक्त उद्यमों या स्थानीय रूप से निगमित संस्थाओं का पक्ष लेते हुए।
खुदरा निवेशकों के लिए, तत्काल प्रभाव विकल्पों का संकुचन है। वियतनामी व्यापारी वर्तमान में न्यूनतम घर्षण के साथ वैश्विक प्लेटफार्मों तक पहुँचते हैं। एक बार लाइसेंस प्राप्त स्थान लॉन्च होने के बाद, ऑफशोर ट्रेडिंग कानूनी जोखिम बनने से पहले छह महीने की उलटी गिनती शुरू हो जाती है। सरकार ने पायलट को घरेलू उपयोगकर्ताओं के लिए पारदर्शिता की कमी और लेनदेन जोखिमों को दूर करने के तरीके के रूप में प्रस्तुत किया।
संक्रमण तरलता के बारे में भी प्रश्न उठाता है। घरेलू स्थानों को स्थापित वैश्विक एक्सचेंजों के मुकाबले प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण प्रदान करने के लिए पर्याप्त वॉल्यूम आकर्षित करने की आवश्यकता होगी। प्रारंभिक चरण के लाइसेंस प्राप्त प्लेटफार्म व्यापक स्प्रेड और पतली ऑर्डर बुक के साथ संघर्ष कर सकते हैं, एक गतिशीलता जो किसी भी बाजार से परिचित है जहाँ क्षेत्रीय मूल्य प्रीमियम वैश्विक बेंचमार्क से अलग होते हैं।
क्षेत्रीय संदर्भ में वियतनाम का पायलट
वियतनाम का सैंडबॉक्स दृष्टिकोण पूरे एशिया में एक व्यापक पैटर्न के अनुकूल है, जहाँ सरकारें तेजी से अस्पष्टता से संरचित विनियमन की ओर बढ़ी हैं। हांगकांग ने 2023 में अपना स्वयं का लाइसेंस प्राप्त एक्सचेंज ढाँचा लॉन्च किया, और वहाँ के अधिकारियों ने जोर दिया है कि विनियमित संरचनाओं के अंतर्गत डिजिटल-एसेट उत्पाद अधिक पारदर्शी निवेशक सुरक्षा प्रदान करते हैं।
वियतनाम के मॉडल को जो अलग करता है वह है गति और विशिष्टता। व्यापक दिशानिर्देश जारी करने और उद्योग के स्वयं-संगठित होने की प्रतीक्षा करने के बजाय, हनोई ने पूँजी आवश्यकताओं, स्वामित्व सीमाओं, निपटान मुद्रा आदेशों और प्रवर्तन समयसीमाओं को एकल प्रस्ताव में समाहित किया। पायलट को एक नियंत्रित वातावरण के रूप में डिज़ाइन किया गया है, न कि एक खुले निमंत्रण के रूप में।
सतर्क, सैंडबॉक्स-जैसा मॉडल वियतनाम की विशेष चुनौती को भी दर्शाता है। लगभग पूरी तरह से अनियमित चैनलों के माध्यम से बहने वाले $200 बिलियन से अधिक वार्षिक क्रिप्टो लेनदेन वॉल्यूम के साथ, सरकार को एक ऐसे ढाँचे की जरूरत थी जो मौजूदा गतिविधि को अवशोषित कर सके, न कि केवल उसे अवैध घोषित कर दे।
वियतनाम के क्रिप्टो एसेट पायलट के बारे में FAQ
वियतनाम का क्रिप्टो एसेट पायलट क्या है?
यह 9 सितंबर, 2025 को जारी प्रस्ताव संख्या 05/2025/NQ-CP द्वारा स्थापित एक सरकार-पर्यवेक्षित परीक्षण कार्यक्रम है। पायलट वित्त मंत्रालय की निगरानी में घरेलू क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं के लिए एक लाइसेंसिंग ढाँचा बनाता है, जिसमें ट्रेडिंग और निपटान वियतनामी डोंग में आयोजित होता है।
क्या पायलट घरेलू क्रिप्टो ट्रेडिंग को वैध बनाएगा?
पायलट लाइसेंस प्राप्त स्थानों के माध्यम से घरेलू क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए एक विनियमित मार्ग को औपचारिक रूप देता है। यह सभी क्रिप्टो गतिविधि को व्यापक रूप से वैध नहीं बनाता है। लाइसेंस प्राप्त प्रदाताओं के बाहर ट्रेडिंग पर प्रवर्तन समयरेखा शुरू होने के बाद प्रशासनिक या आपराधिक दंड लगेगा।
निवेशकों और एक्सचेंजों के लिए क्या बदल सकता है?
एक्सचेंजों को संचालन के लिए खड़ी पूँजी और स्वामित्व आवश्यकताओं को पूरा करना होगा। निवेशकों को पर्यवेक्षित घरेलू प्लेटफार्मों तक पहुँच मिलेगी लेकिन ऑफशोर एक्सचेंजों के उपयोग पर प्रतिबंधों का सामना करना पड़ेगा। पहले लाइसेंस प्राप्त स्थान के लॉन्च होने के बाद छह महीने की छूट अवधि व्यापारियों को संक्रमण के लिए समय देती है।
कितनी कंपनियाँ लाइसेंस के लिए आवेदन कर रही हैं?
मार्च 2026 तक, पाँच कंपनियाँ प्रारंभिक योग्यता दौर पास कर चुकी थीं, Reuters की रिपोर्टिंग के अनुसार जिसने 12 मार्च, 2026 दिनांकित वित्त मंत्रालय दस्तावेज़ का हवाला दिया।
अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह नहीं है। क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल एसेट बाजार महत्वपूर्ण जोखिम वहन करते हैं। निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना स्वयं का शोध करें।
Source: https://coincu.com/vietnam-crypto-asset-pilot-domestic-trading-regulation/
