अध्ययन में पाया गया कि प्रेडिक्शन मार्केट्स 3.5% उपयोगकर्ताओं द्वारा संचालित हैं

Iris Coleman Apr 27, 2026 06:49

नए शोध से पता चलता है कि प्रेडिक्शन मार्केट्स में एक 'सूचित अल्पसंख्यक' मूल्य सटीकता को चलाता है, जिससे निष्पक्षता और इनसाइडर ट्रेडिंग जोखिमों पर सवाल उठते हैं।

लंदन बिजनेस स्कूल और येल विश्वविद्यालय के शोधकर्ताओं के एक अध्ययन के अनुसार, प्रेडिक्शन मार्केट्स, जिन्हें अक्सर भीड़-स्रोत पूर्वानुमान के उपकरण के रूप में प्रचारित किया जाता है, एक छोटे, अत्यधिक सूचित व्यापारियों के समूह द्वारा नियंत्रित हैं। अध्ययन ने 2023 से 2025 तक के Polymarket डेटा का विश्लेषण किया और पाया कि केवल 3.5% खाते मूल्य खोज का बड़ा हिस्सा उत्पन्न करते हैं, जबकि अधिकांश प्रतिभागी नुकसान के माध्यम से इस सटीकता को वित्तपोषित करते हैं।

निष्कर्ष इस धारणा को चुनौती देते हैं कि प्रेडिक्शन मार्केट्स "भीड़ की बुद्धिमत्ता" पर काम करते हैं। इसके बजाय, लेखकों का तर्क है, उनकी सटीकता "एक सूचित अल्पसंख्यक की बुद्धिमत्ता" को दर्शाती है—मार्केट मेकर्स और कुशल व्यापारी जो असाधारण लाभ कमाते हैं। औसतन, अध्ययन अवधि के दौरान मार्केट मेकर खातों ने प्रत्येक $11,830 कमाए, जबकि अन्य सूचित व्यापारियों ने सामूहिक रूप से कुल लाभ का 30% से अधिक हासिल किया। अधिकांश प्रतिभागी, जिन्हें "दुर्भाग्यशाली हारने वाले" कहा गया, ने सकल नुकसान को वहन किया।

बढ़ती लोकप्रियता और चिंताएं

प्रेडिक्शन मार्केट्स क्रिप्टो क्षेत्र में गतिविधि का केंद्र बन गए हैं, 2026 तक मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम में $15 बिलियन से अधिक दर्ज किए गए हैं। Polymarket और Kalshi जैसे प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ताओं को चुनावों से लेकर खेल परिणामों तक की घटनाओं पर अनुबंध व्यापार करने की अनुमति देते हैं, जो सामूहिक विश्वासों को एकत्रित करने के लिए वित्तीय प्रोत्साहन प्रदान करते हैं।

हालांकि, इस तेजी से वृद्धि ने नियामक जांच को आकर्षित किया है। इनसाइडर ट्रेडिंग को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं, आलोचकों का तर्क है कि इन प्लेटफार्मों की छद्म नाम की प्रकृति उन्हें दुरुपयोग के लिए परिपक्व बनाती है। 26 अप्रैल के एक हालिया मामले में एक सैनिक पर प्रेडिक्शन मार्केट बेट पर लाभ कमाने के लिए वर्गीकृत जानकारी का उपयोग करने का आरोप लगाया गया था। शोधकर्ताओं ने नोट किया कि प्रेडिक्शन मार्केट्स को प्रतिभूति बाजारों की तुलना में कम निगरानी का सामना करना पड़ता है, जो ट्रेडिंग परिणामों को प्रभावित करने के लिए निजी जानकारी के लिए द्वार खोलता है।

नियामक और नैतिक निहितार्थ

अध्ययन के निष्कर्ष एक संभावित नैतिक दुविधा को उजागर करते हैं: जबकि सूचित अल्पसंख्यक बाजार दक्षता को चलाता है, उनका लाभ कम-सूचित प्रतिभागियों की कीमत पर आता है। यह गतिशीलता निष्पक्षता पर सवाल उठाती है, विशेष रूप से जब प्लेटफॉर्म व्यापक उपयोगकर्ता आधार के बीच लोकप्रियता हासिल करते हैं। नियामक दबाव बढ़ने की संभावना है, प्लेटफार्मों को इनसाइडर ट्रेडिंग जोखिमों को कम करने के लिए सख्त नियम अपनाने की जरूरत पड़ सकती है। उदाहरण के लिए, कुछ प्लेटफार्मों ने राजनीतिक उम्मीदवारों को अपने स्वयं के अभियानों पर दांव लगाने से प्रतिबंधित करना शुरू कर दिया है।

अध्ययन प्रेडिक्शन मार्केट्स के भीतर लाभप्रदता अंतर को भी रेखांकित करता है। इस महीने की शुरुआत में जारी एक अन्य विश्लेषण में पाया गया कि Polymarket पर केवल 0.015% व्यापारियों ने लगातार चार महीनों में $5,000 या उससे अधिक का निरंतर लाभ हासिल किया। ये निष्कर्ष सुझाव देते हैं कि प्रेडिक्शन मार्केट्स, जबकि चुनिंदा कुछ लोगों के लिए लाभदायक हैं, औसत उपयोगकर्ता के लिए लाभ कमाने के सीमित अवसर प्रदान करते हैं।

प्रेडिक्शन मार्केट्स के लिए आगे क्या?

जैसे-जैसे प्रेडिक्शन मार्केट्स विकसित होते हैं, पारदर्शिता और निष्पक्षता को संबोधित करने का दबाव बढ़ेगा। Kalshi और Polymarket की परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट पेश करने की हालिया योजनाएं नवाचार का संकेत देती हैं, लेकिन वे आगे नियामक निगरानी को भी आमंत्रित कर सकती हैं। ट्रेडिंग वॉल्यूम में उछाल और इनसाइडर ट्रेडिंग चिंताओं के बढ़ने के साथ, अगले कुछ वर्ष इन प्लेटफार्मों की दीर्घकालिक व्यवहार्यता को परिभाषित करने की संभावना है।

अभी के लिए, व्यापारियों को प्रेडिक्शन मार्केट्स से सावधानी के साथ संपर्क करना चाहिए, यह समझते हुए कि संभावनाएं एक सूचित अल्पसंख्यक के पक्ष में झुकी हो सकती हैं जो मूल्य खोज और लाभप्रदता पर हावी हैं।

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