स्टेबलकॉइन रेल्स में 19% की गिरावट, लेकिन डॉलर टोकन चुपचाप बढ़ते रहे

स्टेबलकॉइन ट्रांसफर वॉल्यूम 30 दिनों में 19.18% गिरकर $831B हो गया, फिर भी मार्केट कैप और होल्डर्स बढ़े क्योंकि USDT, USDC और DAI में अरबों डॉलर आए जबकि Ethena के USDe में $1.1B का आउटफ्लो देखा गया।

पिछले 30 दिनों में स्टेबलकॉइन ट्रांसफर वॉल्यूम 19.18% घटकर $831 अरब रह गया, जो ऑन-चेन गतिविधि में कमी का संकेत देता है, भले ही व्यापक स्टेबलकॉइन बाजार का विस्तार जारी है। ट्रांजेक्शन थ्रूपुट में तीव्र गिरावट के बावजूद, कुल स्टेबलकॉइन मार्केट कैपिटलाइजेशन 2.06% बढ़कर $305.29 अरब हो गया, जबकि होल्डर्स की संख्या 2.32% बढ़कर 246.94 मिलियन हो गई, जो डिजिटल डॉलर इकोसिस्टम में निरंतर अडॉप्शन और होल्डिंग व्यवहार को दर्शाता है।

स्टेबलकॉइन वे क्रिप्टोकरेंसी हैं जो किसी विशिष्ट वास्तविक दुनिया की संपत्ति, आमतौर पर अमेरिकी डॉलर, से अपनी कीमत को पेग करके स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन की गई हैं। ये फिएट-बैक्ड रिजर्व, एल्गोरिदमिक सप्लाई एडजस्टमेंट या क्रिप्टो-कोलैटरलाइज्ड मैकेनिज्म के माध्यम से मूल्य स्थिरता प्राप्त करते हैं, जिससे ये भुगतान, DeFi लेंडिंग और क्रॉस-बॉर्डर रेमिटेंस के लिए महत्वपूर्ण इन्फ्रास्ट्रक्चर बन जाते हैं।

इनफ्लो और आउटफ्लो में अलग-अलग रुझान

पिछले 30 दिनों के नेट इनफ्लो डेटा से प्रमुख स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के बीच तीव्र विभाजन स्पष्ट होता है। Tether के USDT ने $3.6 अरब के नेट इनफ्लो के साथ बाजी मारी और मार्केट कैप के हिसाब से सेक्टर के सबसे बड़े एसेट के रूप में अपना दबदबा बनाए रखा, जो फिलहाल $188 अरब पर है। Circle का USDC $2 अरब के नेट इनफ्लो के साथ दूसरे स्थान पर रहा, जबकि MakerDAO के DAI ने $1.2 अरब का सकारात्मक फ्लो दर्ज किया, जो विकेंद्रीकृत और केंद्रीकृत डॉलर-पेग्ड इंस्ट्रूमेंट्स की निरंतर मांग को दर्शाता है।

इस बीच, Ethena के USDe को सबसे बड़े नेट आउटफ्लो का सामना करना पड़ा, जिसमें $1.1 अरब की कमी आई क्योंकि यील्ड कम्प्रेशन ने इसके प्रतिस्पर्धात्मक लाभ को कम कर दिया। लगभग $1.6 अरब के रिडेम्पशन के बाद USDe की सप्लाई नवंबर 2024 के स्तर पर आ गई, जो यील्ड के लगभग 3.5% तक सिकुड़ने से हुई, जो शुरुआत में पूंजी आकर्षित करने वाले दोहरे अंकों के रिटर्न से काफी कम है। प्रोटोकॉल की स्थिरता को लेकर चिंताओं के बाद क्वालिटी की ओर पलायन ने निवेशकों को पारदर्शी रिजर्व संरचनाओं वाले अधिक स्थापित स्टेबलकॉइन की ओर धकेल दिया।

बाजार गतिविधि समेकन चरण को दर्शाती है

ट्रांसफर वॉल्यूम में 19% की गिरावट समर्पण के बजाय एक समेकन चरण का संकेत देती है, क्योंकि घटती सर्कुलेशन वेलोसिटी के बावजूद स्टेबलकॉइन सप्लाई और होल्डर काउंट बढ़ते रहे। 2026 की शुरुआत के डेटा से पता चला कि अकेले फरवरी में स्टेबलकॉइन ट्रांसफर वॉल्यूम $1.78 ट्रिलियन तक पहुंचा, जिसमें वेलोसिटी साल-दर-साल 2.6x से बढ़कर लगभग 6x हो गई, जो दर्शाता है कि कॉइन भुगतान और DeFi प्रोटोकॉल में अधिक सक्रिय रूप से सर्कुलेट हो रहे थे। हालिया गिरावट व्यापक क्रिप्टो बाजार की कमजोरी के अनुरूप है, क्योंकि Bitcoin (BTC) हालिया उच्च स्तरों से नीचे $76,190 के करीब कारोबार कर रहा है।

Bitcoin की वर्तमान कीमत लगभग $76,190 है, जबकि Ethereum (ETH) लगभग $2,329 पर है। $305.29 अरब का स्टेबलकॉइन मार्केट कैप अब कुल अमेरिकी डॉलर सप्लाई का लगभग 1% है, यह मील का पत्थर तब हासिल हुआ जब 2025 में वार्षिक ट्रांजेक्शन वॉल्यूम $33 ट्रिलियन से अधिक हो गया, जो Visa और Mastercard को मिलाकर भी टक्कर देता है।